El bitcoin cae en una trampa de volatilidad ante la convergencia de la decisión de la Fed, la Ley CLARITY y el drama del fork

Los últimos siete días siguieron un patrón ya conocido. Los compradores entraron en escena tras la caída del mes pasado hasta los 57 700 dólares, lo que impulsó al bitcoin desde los 64 700 dólares del 19 de julio hasta un máximo de 66 910 dólares el 21 de julio. A continuación, los vendedores tomaron el control, lo que hizo que el precio volviera a situarse en la franja baja de los 64 000 dólares el 25 de julio.

La capitalización de mercado del bitcoin se mantuvo entre 1,28 y 1,3 billones de dólares durante la mayor parte de la semana. La evolución neta se mantuvo prácticamente plana, con una caída del bitcoin de alrededor del 1 % en algunas lecturas semanales, aunque la recuperación general de julio desde el mínimo del año sigue siendo de dos dígitos.

Una semana de intentos fallidos de ruptura

Los datos de negociación diarios muestran claramente las oscilaciones. El bitcoin abrió el 19 de julio cerca de los 64 800 dólares, bajó y luego cerró en torno a los 64 700 dólares. Los compradores regresaron el 20 de julio, impulsando el precio hasta los 65 735 dólares antes de un retroceso hasta los 63 720 dólares. El 21 de julio se registró la mayor subida de la semana, de alrededor del 2 %, ya que el bitcoin cerró la jornada cerca de los 66 530 dólares.

A partir de ahí, la tendencia se invirtió. El bitcoin cayó durante tres sesiones consecutivas, cerrando el 22 de julio cerca de los 66 100 dólares, el 23 de julio cerca de los 65 070 dólares y el 24 de julio cerca de los 64 165 dólares. El 25 de julio, el precio del BTC se estabilizó entre los 63 950 y los 64 120 dólares por moneda.

El Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas (CFGI) se mantuvo en territorio de «miedo» durante todo el periodo, con lecturas entre mediados de los 20 y principios de los 30. Esto refleja la cautela que persiste tras la caída del bitcoin desde su máximo histórico de octubre de 2025, por encima de los 126 000 dólares.

El dinero de los ETF mueve el mercado

Los fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado de EE. UU. registraron entradas netas que superaron los 900 millones de dólares a lo largo de seis o siete sesiones bursátiles hasta mediados de la semana. El IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity lideraron las compras, revirtiendo las salidas que superaron los 4 000 millones de dólares en junio.

La racha terminó el 23 de julio. Ese día, los ETF registraron unas salidas netas de unos 225 millones de dólares, impulsadas principalmente por los reembolsos del IBIT. El cambio de tendencia coincidió con el inicio de la caída del precio del bitcoin, lo que vincula los flujos institucionales con las oscilaciones de precios a corto plazo.

La Fed tiene la próxima carta en la mano

El tipo de referencia de la Reserva Federal se ha mantenido entre el 3,50 % y el 3,75 % desde su última revisión. Los operadores esperan en general que la Fed, bajo la presidencia de Kevin Warsh, mantenga los tipos sin cambios en la reunión del 28 y 29 de julio, con una probabilidad de subida en torno al 34 % según los recientes precios de los futuros.

Los datos de inflación de junio, más moderados, contribuyeron a impulsar la recuperación del bitcoin desde los niveles altos de la franja de los 50 000 dólares. Los débiles datos de empleo no agrícola de junio reforzaron los argumentos a favor de una pausa por parte de la Fed, aliviando los temores de un período más prolongado de tipos elevados. Sin embargo, los precios del crudo Brent, que se sitúan entre los 90 y los 100 dólares por barril —vinculados en parte a las tensiones con Irán y a las interrupciones del tráfico marítimo en el Mar Rojo—, junto con el elevado gasto de las principales empresas tecnológicas en inteligencia artificial (IA), han mantenido vivos los riesgos de inflación. El aumento de los rendimientos reales y la fortaleza del dólar han jugado en contra del bitcoin y otros activos de riesgo, compitiendo por un capital que, de otro modo, podría fluir hacia las criptomonedas.

Niveles clave a tener en cuenta

Los gráficos del bitcoin muestran que se está formando un soporte cerca de los 63 800 a 64 200 dólares, con un suelo más sólido entre los 61 800 y los 63 100 dólares, donde los datos de la cadena de bloques indican una intensa actividad comercial. El mínimo de junio, cercano a los 57 800-58 700 dólares, sigue siendo el principal soporte si se reanudan las ventas.

Al alza, la zona de entre 65 500 y 66 000 dólares ha limitado las recientes subidas, con una prueba más importante en la franja de 67 200 a 68 000 dólares. Un cierre por encima de esa zona abriría la puerta a un rango de entre 70 000 y 72 000 dólares, donde se sitúa la media móvil de 200 días en la mayoría de los marcos temporales de los gráficos.

El RSI diario se situaba cerca de 49 a fecha de 26 de julio, un valor neutro que deja al mercado sin una señal clara en ninguna dirección. Las medias móviles de 50 y 200 días siguen situándose por encima del precio actual en la mayoría de los marcos temporales, lo que mantiene la tendencia intermedia a la baja hasta que el bitcoin recupere esos niveles.

Los datos on-chain apuntan a una acumulación bajo la superficie. Varias plataformas de intercambio importantes registraron grandes salidas de bitcoins durante la semana, un patrón que suele estar relacionado con que los titulares a largo plazo trasladen sus monedas a almacenamiento en frío en lugar de prepararse para vender. Las posiciones en opciones y apalancamiento se concentraron en torno a los precios de ejercicio de entre 65 000 y 70 000 dólares antes de la reunión de la Fed y el vencimiento de fin de mes, una situación que podría aumentar la volatilidad una vez que se conozca la decisión sobre los tipos de interés.

Próximos pasos

La reunión del FOMC del 28 al 29 de julio es el evento más importante de la semana. Una decisión de mantener los tipos con un discurso cauteloso sobre la inflación podría hacer que el bitcoin volviera a situarse entre los 66 000 y los 68 000 dólares. Una sorpresa de tono «halcón» probablemente empujaría el precio hacia los 61 000 dólares o menos.

El Congreso añade una segunda variable. La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY Act) fue aprobada por la Cámara de Representantes en 2025 y superó el trámite en la Comisión Bancaria del Senado, pero sigue siendo incierto si se someterá a votación en el pleno antes del receso del 7 de agosto. Su aprobación supondría el mayor catalizador regulatorio del verano para la demanda institucional de bitcoin. Sin embargo, un estancamiento o un fracaso de la Ley CLARITY podría ejercer presión sobre los precios del BTC. Los operadores están atentos a los datos de flujos de los ETF, a los rendimientos de los bonos del Tesoro y al rango de entre 63 800 y 68 000 dólares a medida que el mercado se acerca al final del mes. Las próximas semanas también se presentan inusualmente repletas de catalizadores. La reunión de la Fed, la fecha límite de agosto para la Ley CLARITY y la posibilidad de que se produzcan dos bifurcaciones de bitcoin en el mismo mes significan que hay muy poco margen para que el mercado se mantenga tranquilo.

Que esos acontecimientos resulten finalmente alcistas o bajistas es casi secundario. Cuando el bitcoin tiene tantos temas importantes compitiendo por la atención a la vez, la volatilidad no suele tardar en aparecer.