Los desarrolladores de Ethereum han propuesto un mecanismo que quemaría gradualmente la emisión de los validadores a medida que se aumente el staking de ETH, reduciendo las recompensas netas a cero cuando se alcance aproximadamente el 50 % del suministro. El fundador de Aave, Stani Kulechov, sostiene que el plan podría debilitar la demanda institucional, la actividad de las finanzas descentralizadas (DeFi) y la competitividad de Ethereum.
Los desarrolladores de Ethereum quieren que las recompensas por staking de ETH bajen al 0 % cuando el 50 % esté en staking
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Puntos clave
- Los desarrolladores de Ethereum propusieron reducir progresivamente la emisión de los validadores hasta el 0 % cuando la proporción de staking se acerque al 50 %.
- Stani Kulechov, de Aave, advierte de que el límite del 50 % podría perjudicar el staking institucional y la demanda de DeFi.
- Ethereum podría aplicar el cambio de forma gradual a lo largo de 18 meses, y el debate determinará su próxima actualización de la red.
El fundador de Aave advierte de que el límite del 50 % en el staking podría debilitar la demanda de ETH
El prolongado debate de Ethereum sobre la economía del staking ha dado un giro más marcado, ya que los desarrolladores han propuesto un nuevo mecanismo que eliminaría gradualmente la emisión de los validadores a medida que la proporción de ETH en staking se acerque al 50 %.
El borrador de la propuesta, denominado «Tapered Issuance Burn», deduciría y quemaría parte de las recompensas teóricas de los validadores. La tasa de quema aumentaría con la participación en el staking hasta que la emisión neta llegara a cero, aproximadamente cuando se alcanzara la mitad del suministro de ETH.
Según los autores de la propuesta, la proporción de ETH en staking superó un tercio del suministro en abril. Argumentan que la curva de recompensas actual ofrece pocos incentivos para que el crecimiento del staking se detenga, ya que los rendimientos se mantendrían cerca del 1,5 % incluso si casi todo el ETH estuviera en staking.
El desarrollador Jerome de Tychey escribió en X que, si no se toman medidas, para enero de 2028 podrían estar en staking más de 70 millones de ETH, lo que representaría más del 55 % del suministro.
Los desarrolladores se centran en la dilución y la concentración de validadores
Los partidarios de la propuesta afirman que un staking excesivo podría, a la larga, hacer que Ethereum fuera menos descentralizado en lugar de más seguro. Su preocupación es que los validadores independientes más pequeños podrían dejar de ser rentables en primer lugar, lo que provocaría una mayor concentración del staking entre los custodios y los grandes proveedores de staking. El aumento de la emisión también diluye a los titulares de ETH que optan por no participar en el staking.
Según la reducción gradual propuesta, la emisión alcanzaría un máximo de aproximadamente el 0,5 % del suministro anual en torno a una tasa de participación del 20 %, para luego descender hacia cero al llegar al 50 %.
«El mercado de staking acaba estabilizándose cuando el rendimiento equivale a la prima de riesgo que exigen los participantes», afirmó de Tychey. El cambio se introduciría gradualmente a lo largo de 18 meses, y los desarrolladores señalan que se necesitarían aproximadamente otros seis meses de plazo de preparación antes de una posible actualización de la red.
Los partidarios también argumentan que una menor emisión, combinada con las comisiones por transacción existentes de Ethereum y la quema de «blobs», podría hacer que el suministro de ETH fuera más predecible y, con mayor frecuencia, deflacionario.
Kulechov advierte sobre los costes para las instituciones y el DeFi
El fundador de Aave, Stani Kulechov, se opuso firmemente a la propuesta, alegando que podría hacer que el rendimiento del ETH resultara demasiado incierto para las instituciones y los usuarios de DeFi. «Limita las recompensas de staking de Ethereum al 0 % cuando más del 50 % del suministro [is] está en staking», escribió Kulechov. Argumentó que unos rendimientos impredecibles podrían hacer que el ETH resultara menos atractivo que las redes competidoras con perfiles de rendimiento más claros. También advirtió de que unas recompensas por staking más bajas podrían socavar las estrategias de préstamo de ETH en todo el DeFi. Los inversores que busquen rentabilidad podrían optar, en su lugar, por las stablecoins u otros activos generadores de ingresos.
«Esto simplemente hace que el ETH sea menos viable como activo y limita su potencial», afirmó Kulechov. «Ethereum no debería ser penalizado por su crecimiento».
El debate surge en un momento en que la actividad comercial de Ethereum se ha debilitado. Cryptorank señaló que el volumen mensual al contado en las bolsas descentralizadas de Ethereum cayó a 29 000 millones de dólares en julio, un 76 % menos que su máximo alcanzado en agosto de 2025.
La propuesta sigue siendo preliminar. Sin embargo, la controversia pone de manifiesto una cuestión más amplia para Ethereum: cómo limitar la dilución y la concentración sin restar utilidad al ETH como activo productivo.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
