Las instituciones ven el bitcoin como el oro, pero invierten en él como si fuera tecnología: Bitwise

La encuesta incluyó fondos de dotación, fundaciones, fondos de pensiones públicos, fondos soberanos, oficinas multifamiliares, consultoras de inversión y empresas cotizadas que gestionan entre cientos de millones y decenas de miles de millones de dólares en activos.

Las entrevistas, realizadas entre finales de marzo y abril de 2026, cuando el BTC cotizaba en torno a los 75 000 dólares, revelaron que «la mayoría» de los encuestados que poseen activos criptográficos consideran el bitcoin como «una reserva de valor con un potencial alcista asimétrico, a menudo combinada con el oro como cobertura frente a la devaluación de las monedas fiduciarias». El informe no especificaba a cuántos encuestados se refiere el término «la mayoría» ni con qué frecuencia «a menudo» combinan el bitcoin con el oro.

El bitcoin es una «parte fundamental de la ecuación»

«Para la mayoría de las instituciones que entrevistamos, el bitcoin y el oro van ahora de la mano. Especialmente para aquellas preocupadas por la devaluación de las monedas fiduciarias, el bitcoin es una parte central de la ecuación», afirma el informe, redactado conjuntamente por Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, y Ryan Rasmussen, jefe de investigación.

Además, una institución no identificada afirmó que mantiene el bitcoin en la «categoría del oro» de su cartera. Sin embargo, otros hallazgos del estudio muestran que los criptoactivos se mantienen principalmente en categorías de inversión de capital riesgo, innovación y tecnología.

Una fundación, un caso atípico cuya posición en criptoactivos ha superado en ocasiones el 10 %, afirmó que considera «las criptomonedas como una apuesta por el crecimiento y la disrupción». Un fondo de pensiones situó «las criptomonedas como parte de una asignación más amplia a la innovación que incluye la inteligencia artificial, las ciencias de la vida, el sector espacial y otras tecnologías innovadoras», mientras que un fondo soberano describió su asignación a criptoactivos, en palabras de Bitwise, como una apuesta a largo plazo para lograr el reconocimiento global, más que como una inversión orientada a la rentabilidad a corto plazo.

«Una fundación rechazó por completo el concepto de “oro digital”, clasificando todas las criptomonedas como tecnología disruptiva en lugar de como reserva de valor», señalaba el informe. Mientras tanto, la correlación entre el BTC y el oro ha sido volátil este año, según datos de Coinglass.

Tanto «oro digital» como «apuesta de tipo riesgo-capital»

Las respuestas de un fondo de dotación también pusieron de relieve la visión ambivalente sobre el bitcoin. Califica al BTC como una apuesta por una «reserva de valor emergente en vías de consolidarse» y, al mismo tiempo, como «una apuesta de estilo de capital riesgo».

Por lo tanto, el informe refleja en gran medida la identidad aún cambiante del bitcoin como activo polivalente y como tecnología polivalente, con narrativas en constante evolución. En cualquier caso, esta visión en evolución del bitcoin, junto con su evolución de precios a largo plazo, le ha ayudado a convertirse en «el activo de convicción universal», mientras que el ether y el solana aún no han alcanzado un estatus similar entre las instituciones encuestadas.

«Todas las instituciones que hemos entrevistado y que poseen criptomonedas tienen bitcoin», señala el informe, añadiendo que «la mayoría» posee BTC como posición independiente. Entre las instituciones encuestadas, la asignación a criptoactivos oscila entre el 0,5 % y el 13 % de los activos invertibles, situándose la mayoría entre el 1 % y el 2 %.

La barrera de los comités

Estos mensajes contradictorios también podrían reflejar la forma en que las instituciones toman decisiones sobre las asignaciones de bitcoin y criptoactivos. «Cuando una sola persona puede decidir, se asignan criptoactivos. Cuando un comité debe llegar a un acuerdo, a menudo el proceso se estanca», escribió Bitwise. Esto también podría afectar a la forma en que estos activos se posicionan en las carteras.

A pesar de estos mensajes contradictorios, el bitcoin y el sector de los criptoactivos en general están ganando terreno en las carteras incluso de las instituciones más conservadoras.

Tal y como informó Bitcoin.com News en marzo de 2026, el banco central de Kazajistán llegó incluso a anunciar planes para utilizar reservas de oro y divisas con el fin de invertir hasta 350 millones de dólares en una cartera de activos criptográficos sustitutivos con fines de diversificación.

El precio del bitcoin y otros criterios para la salida

Otra conclusión del informe es que las instituciones entrevistadas no redujeron sus asignaciones en criptoactivos durante la corrección generalizada del mercado entre octubre de 2025 y abril de 2026, mientras que varias de ellas compraron más. Sin embargo, tal y como también se informó, múltiples grandes inversores institucionales redujeron su exposición al bitcoin durante ese periodo, incluida la Universidad de Harvard. Algunos inversores, como bancos, gobiernos, sociedades de capital riesgo, family offices y aseguradoras, aumentaron sus asignaciones, según datos de CoinShares. En cualquier caso, cuando Bitwise les preguntó qué les llevaría a salir del mercado, ninguna de las instituciones mencionó el precio. Los titulares que solo poseían bitcoins afirmaron que reconsiderarían su posicionamiento si el ether o el solana mostraran una clara revalorización. Los inversores considerarían salir de sus posiciones en ETH y SOL si estos tokens no demostraran una utilidad real. Los inversores soberanos también mencionaron un cambio en la normativa o una crisis de credibilidad en todo el sector como motivos para salir.