Bitwise: el bitcoin podría alcanzar los 30 billones de dólares como el oro

El auge del oro ofrece una comparación con el bitcoin de 30 billones de dólares

El bitcoin podría seguir los pasos del oro hacia un mercado mucho más amplio a medida que se expanda la participación institucional, según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management. En una publicación del 9 de octubre en X, reforzó su comparación entre los lanzamientos de fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro y de bitcoin, al tiempo que compartía un vídeo publicado por el medio de comunicación Simply Bitcoin.

Sus comentarios contrastaban la capitalización de mercado estimada del oro, de entre 2 y 2,5 billones de dólares cuando se lanzó el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro de EE. UU. en 2004, con su posterior expansión hasta alcanzar aproximadamente los 30 billones de dólares. Hougan situó el valor de mercado del bitcoin en unos 2 billones de dólares cuando se lanzaran sus ETF en 2024, lo que sugiere que podría seguir una trayectoria de crecimiento similar. El director de inversiones de Bitwise afirmó:

«Creo que podría hacer fácilmente lo que hizo el oro, es decir, alcanzar los 30 billones de dólares, lo que supone un objetivo de precio bastante atractivo».

La comparación se basa en el argumento de Hougan de que la compra sostenida a través de ETF podría reducir la oferta disponible de bitcoin con el tiempo. Las ventas de los actuales titulares absorben inicialmente la demanda, señaló en enero, pero la compra continuada podría agotar a los vendedores dispuestos a vender. El bitcoin cotizaba a 82 766 dólares en el momento de redactar este artículo.

El acceso a los ETF pone el foco en el crecimiento a largo plazo del bitcoin

Los inversores estadounidenses obtuvieron una nueva vía para exponerse directamente al precio del bitcoin después de que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) aprobara los productos de inversión en bitcoin al contado el 10 de enero de 2024. La autorización permitió que las acciones de los productos que mantienen monedas se cotizaran en las bolsas de valores.

La estructura del fondo permite a los inversores obtener exposición al bitcoin a través de cuentas de corretaje habituales sin tener que gestionar carteras de criptomonedas ni claves privadas. Los accionistas poseen acciones que replican el activo subyacente. El escenario anterior de Hougan, en el que el bitcoin alcanzaba el millón de dólares por moneda, se basaba en un cálculo diferente. En un memorándum del 10 de marzo, preveía que el mercado combinado del oro y el bitcoin como reserva de valor alcanzaría aproximadamente los 121 billones de dólares en un plazo de 10 años si se mantenía el crecimiento histórico. El bitcoin necesitaría alrededor del 17 % de ese fondo en expansión para sostener el precio.

Bitwise también ha señalado la mayor correlación del bitcoin con el oro. Los datos de Bitwise hasta el 31 de agosto mostraban una correlación móvil de 90 días superior a 0,5, su nivel más alto desde 2020, lo que indica una tendencia a que sus variaciones de precio se muevan en la misma dirección.

El comportamiento de los inversores podría descarrilar las perspectivas a largo plazo

Aún podrían producirse ganancias sustanciales a largo plazo a través de repetidos repuntes y caídas, lo que hace que las reacciones de los inversores sean fundamentales para las perspectivas de Hougan. En el vídeo, identificó su capacidad para soportar los altibajos del mercado como su mayor preocupación, situándola por delante de las amenazas a las reglas de funcionamiento del bitcoin o a su seguridad frente a los ordenadores cuánticos.

El apalancamiento excesivo y el agotamiento provocado por las oscilaciones del mercado ya han perjudicado a los participantes, observó Hougan. El apalancamiento amplifica tanto las pérdidas como las ganancias y puede obligar a cerrar posiciones durante las caídas antes de que se produzca cualquier recuperación posterior.

Ese énfasis en la paciencia concuerda con las conclusiones de la encuesta realizada por Bitwise a 15 grandes instituciones. Publicadas en septiembre, las entrevistas revelaron que ninguna de ellas mencionó el precio como motivo para salir de sus posiciones en criptomonedas. No obstante, los encuestados clasificaron el bitcoin de diversas formas, entre otras cosas como reserva de valor e inversión tecnológica.

Hougan también sugirió mantener parte del capital invertido con un horizonte de 10 años para ver cómo evoluciona la tesis. Calificó las ganancias potenciales como sustanciales y capaces de cambiar la vida.