15 instituciones se han pronunciado ante Bitwise: podría haber más compradores de criptomonedas en camino

Las instituciones mantuvieron sus posiciones durante la caída del mercado, mientras que otras sopesaban la posibilidad de comprar

Algunas de las instituciones más grandes del mundo mantuvieron sus carteras de criptomonedas durante una caída del mercado de aproximadamente el 50 % entre octubre de 2025 y abril de 2026. Ninguno de los 15 entrevistados por Bitwise redujo su asignación durante ese periodo, y varios compraron más, según el informe sobre la adopción institucional de criptomonedas publicado por la empresa el 23 de septiembre. Las entrevistas se realizaron entre finales de marzo y abril.

Entre el grupo también había compradores potenciales. Varios participantes que aún no habían realizado ninguna inversión se encontraban en una fase avanzada de diligencia debida, mientras que múltiples fondos soberanos estaban analizando activamente posiciones considerables. Es posible que sus decisiones tarden más en reflejarse en las carteras públicas: un inversor soberano indicó a Bitwise que crear la infraestructura jurídica y normativa necesaria para una inversión podría llevar más de un año.

La disposición de los inversores a mantener sus posiciones durante una caída contribuyó a definir las perspectivas de Bitwise. Ninguno mencionó la caída del precio como motivo para vender. Un consultor de inversiones describió la visión a más largo plazo:

«Si la tesis es correcta, dada la curva en S de la adopción, vender ahora sería vender demasiado pronto».

El interés de otro grupo apunta en la misma dirección, aunque los planes no equivalen a compras. En una encuesta independiente realizada a gestores de patrimonio, comentada por el director de investigación de Bitwise, Ryan Rasmussen, el 8 de septiembre, el 60 % de los encuestados tenía previsto realizar una asignación a criptomonedas en el plazo de un año, mientras que el 67 % no tenía ninguna en ese momento.

Las posiciones actuales muestran cómo están entrando las instituciones

Las asignaciones a criptomonedas entre los entrevistados por Bitwise oscilaban entre el 0,5 % y el 13 % de los activos invertibles, situándose la mayoría entre el 1 % y el 2 %. Las family offices declararon las posiciones más grandes y, a menudo, podían actuar con la aprobación de un solo responsable. Los fondos soberanos tendían a mantener asignaciones más reducidas, al tener que pasar por más niveles de revisión. Bitwise observó que el tamaño de la asignación guardaba una relación casi inversa con el número de personas que tenían que aprobarla.

Todos los entrevistados que poseían criptomonedas tenían bitcoins, generalmente como su primera posición en criptomonedas, la mayor y la que llevaban más tiempo manteniendo. Algunos también tenían ether o solana en cantidades menores. Esos inversores imponían condiciones a estas últimas posiciones, entre ellas si el uso creciente de las redes generaría valor para sus tokens.

La información pública ofrece ejemplos de posiciones sustanciales ya existentes. Dos vehículos de inversión de Abu Dabi poseían casi 764 millones de dólares en acciones del ETF de bitcoin de Blackrock a finales de junio, sin haber reducido su número neto combinado de acciones durante el segundo trimestre. Sus carteras reveladas son independientes de las instituciones anónimas del estudio de Bitwise.

El acceso se ha facilitado para muchos gestores de activos. Casi todas las instituciones entrevistadas por Bitwise utilizaban fondos cotizados (ETF) de criptomonedas al contado o tenían previsto utilizarlos, alegando menores costes y una gestión más sencilla. Un ETF de bitcoin al contado ofrece exposición al precio a través de acciones mantenidas por el corredor, mientras que el fondo se encarga de la custodia del bitcoin subyacente. Bitwise también descubrió que algunas instituciones utilizan vehículos que no están sujetos a la obligación de información del formulario 13F, lo que hace que los registros públicos sean una medida incompleta de la propiedad.

Bitwise prevé una mayor demanda institucional en el futuro

Bitwise espera que la adopción aumente a medida que los inversores completen la debida diligencia y más instituciones revelen sus posiciones. Cada asignación pública creíble reduce el coste reputacional de invertir para la siguiente institución, argumenta la gestora de activos. Prevé que la mayoría de los inversores institucionales mantendrán criptomonedas en sus carteras en un plazo de cinco años. Esa es la proyección de Bitwise, no un resultado cuantificado a partir de las 15 entrevistas.

Una encuesta más amplia realizada por Coinbase y EY-Parthenon a 351 inversores institucionales reveló que casi tres cuartas partes tenían previsto aumentar sus asignaciones a criptomonedas en 2026. Realizada en enero, evaluó las intenciones de un grupo diferente. Casi la mitad también señaló una mayor atención a la gestión de riesgos, la liquidez y el dimensionamiento de las posiciones en un contexto de volatilidad.

Las próximas asignaciones podrían tener diferentes fines según las carteras. En las entrevistas de Bitwise, las instituciones solían asociar el bitcoin con el oro, al tiempo que clasificaban las inversiones en criptomonedas en las categorías de tecnología e innovación. Bitwise identificó los avances normativos y la creciente adopción por parte de otros actores del sector como factores que podrían animar a más instituciones a seguir su ejemplo.