El bitcoin no se recupera de la caída de 19.000 millones de hace un año

La noche que sacudió el mercado

El 10 de octubre de 2025, el presidente Trump anunció un arancel del 100 % sobre las importaciones chinas y lo que siguió fue el mayor episodio de liquidación jamás registrado en el mercado de las criptomonedas, con más de 19 000 millones de dólares en posiciones apalancadas cerradas de forma forzosa y más de 1,6 millones de cuentas de negociación liquidadas.

Para ser más precisos, aproximadamente el 70 % de las pérdidas, unos 6.93 mil millones de dólares, se produjeron en un intervalo de 40 minutos, y 3.21 mil millones de dólares se liquidaron en un solo minuto a las 21:15 UTC. Posteriormente, el bitcoin cayó de 122 574 dólares a 104 782 dólares y la stablecoin Ethena (USDe) cotizó brevemente a 0,65 dólares, tras lo cual Binance abonó más de 283 millones de dólares a los usuarios afectados.

• 16 700 millones de dólares de las pérdidas correspondieron a posiciones largas, y el interés abierto total de los futuros perpetuos se desplomó un 43 % en un día, pasando de 217 000 millones a 123 000 millones de dólares.
• Algunos creadores de mercado creen que la cifra real se acercaba más a los 30 000 o 40 000 millones de dólares, ya que no todas las plataformas comunican sus datos completos.

Entonces frente a ahora

La forma más clara de evaluar el año es comparando las cifras:

• Máximo histórico: 126 080 dólares el 6 de octubre de 2025, mientras que hoy el precio del bitcoin ronda los 82 700 dólares.
• Capitalización de mercado: unos 2,43 billones de dólares el 10 de octubre de 2025, pero desde entonces ha perdido unos 738 000 millones de dólares, situándose ahora en aproximadamente 1,66 billones de dólares.
• Liquidaciones: 19 000 millones de dólares en una sola noche en aquel momento. Esta semana, sin embargo, se registró una jornada de 1 100 millones de dólares el 8 de octubre, cifra que se redujo a 228 millones de dólares el viernes.
• Fondos cotizados en bolsa (ETF): Los ETF de bitcoin al contado ocupan ahora una gran cuota de mercado, y esta semana han perdido más de 700 millones de dólares, con salidas en dos días cercanas a los 1.000 millones de dólares.

En pocas palabras, el precio del bitcoin nunca recuperó el máximo que alcanzó cuatro días antes de la caída. Cada repunte desde entonces se ha topado con el recuerdo de lo que provocó el apalancamiento aquella noche.

El apalancamiento sigue siendo el tema central

La caída no acabó con el apalancamiento; simplemente cambió su momento de aparición y se han repetido episodios en 2026, incluyendo una caída el 20 de enero y un «Domingo Negro II» el 1 de febrero que borró unas 2.200 millones de dólares en posiciones en 24 horas.

La caída de esta semana hasta un mínimo mensual de 80 308 dólares, seguida de un repunte hasta los 83 000 dólares, fue de menor magnitud pero siguió el mismo patrón: primero se liquidaron las posiciones largas masivas y, a continuación, se comprimieron las posiciones cortas.

Ahora, el posicionamiento parece dirigirse en la dirección opuesta, ya que los rastreadores en cadena señalan unos 3.300 millones de dólares en posiciones cortas en bitcoin que se enfrentan a una liquidación si el precio supera los 85.000 dólares. Si el bitcoin supera esa zona, las compras forzadas podrían hacer a los bajistas lo mismo que el 10 de octubre les hizo a los alcistas, solo que a menor escala.

En cualquier caso, la lección del 10 de octubre no tiene tanto que ver con el arancel que la desencadenó como con el apalancamiento que puso de manifiesto. El mercado actual es más pequeño, pero el apalancamiento no ha desaparecido.