Grayscale reduce el precio de las acciones de ZCSH con una división de 3 por 1 para el ETF de Zcash

La división del ETF de Zcash de Grayscale podría ampliar el acceso para los inversores

Grayscale está ajustando la estructura accionarial de su ETF de Zcash a medida que este activo criptográfico centrado en la privacidad se afianza cada vez más en los mercados tradicionales.

La empresa ha anunciado que ZCSH se someterá a una división de acciones de 3 por 1, de modo que los accionistas registrados a fecha de 28 de septiembre recibirán dos acciones adicionales por cada acción que posean. Se espera que la división entre en vigor antes de que comience la negociación el 30 de septiembre. ZCSH seguirá cotizando en NYSE Arca con el mismo símbolo.

La situación económica no cambia. Un inversor que posea una acción antes de la división tendrá tres después, y cada una de ellas representará aproximadamente un tercio del valor liquidativo por acción anterior.

A fecha de 17 de septiembre, el ZCSH de Grayscale había registrado entradas netas de 232,3 millones de dólares desde su lanzamiento el 25 de agosto.

Un precio por acción más bajo podría ampliar el acceso

El impacto inmediato es mecánico: el precio de la acción de ZCSH debería bajar proporcionalmente a medida que aumenta el número de acciones en circulación. Esto puede facilitar la negociación del ETF en incrementos más pequeños, aunque el valor subyacente de la posición de cada inversor se mantenga sin cambios.

Grayscale ilustró el efecto con un inversor hipotético que poseyera 10 acciones a 300 dólares cada una. Tras la división, esa posición pasaría a ser de 30 acciones a 100 dólares cada una, con un valor total que seguiría siendo de 3.000 dólares.

Para los inversores en criptomonedas, lo más importante es que la exposición a Zcash se presenta ahora en un formato que resulta cada vez más familiar para los mercados convencionales. El ZCSH permite a los inversores obtener exposición al ZEC a través de cuentas de corretaje e inversión sin necesidad de comprar, almacenar ni custodiar directamente el token.

ZCSH marca un largo camino desde el fondo fiduciario hasta el ETF

El producto en sí tiene una historia más larga de lo que sugiere su cotización como ETF. Craig Salm, director jurídico de Grayscale, afirmó que el vehículo de Zcash de la empresa era uno de los cuatro únicos productos que ofrecía cuando se incorporó en 2018. Comenzó como el Zcash Investment Trust y más tarde se convirtió en el primer fondo de Zcash que cotizó en bolsa en 2021. En un hilo en X, destacó el modelo de privacidad del protocolo, señalando que Zcash utiliza pruebas de conocimiento cero para ocultar los detalles de las transacciones, al tiempo que admite la divulgación selectiva con fines de cumplimiento normativo.

Las criptomonedas de privacidad se adaptan al mercado tradicional

Esta distinción es importante porque, históricamente, la privacidad ha sido una de las áreas más difíciles de las criptomonedas para las instituciones reguladas.

Salm afirmó que llevar Zcash a los mercados públicos requirió «una mayor implicación regulatoria de lo habitual» debido a sus características de preservación de la privacidad. Grayscale también está destinando el 100 % de las comisiones de gestión de ZCSH al desarrollo del ecosistema de Zcash y a la comercialización del fondo.

La división de acciones no modificará los fundamentos de ZCSH. Sin embargo, pone de relieve la rapidez con la que el producto está pasando de ser un fondo de criptomonedas de nicho a convertirse en un vehículo de mercado más convencional. Para Zcash, esa evolución puede ser más importante que la propia división.