Las «monedas de privacidad» superan a Bitcoin a medida que el mercado se decanta por Zcash y Monero

Las monedas de privacidad se desmarcan del mercado general de las criptomonedas

El liderazgo del mercado se ha desplazado hacia las monedas de privacidad, ya que la mayoría de las principales criptomonedas se mantienen por debajo de sus niveles de octubre de 2025. Un análisis de Bitfinex publicado el 11 de septiembre puso de relieve este cambio, basándose en los datos que Glassnode publicó el 7 de septiembre. Entre los 25 activos criptográficos más importantes, solo Zcash, HYPE de Hyperliquid, Monero y WBT de WhiteBIT cotizaron por encima de sus niveles del 6 de octubre.

Los datos de Glassnode sobre el sector de las monedas de privacidad mostraron que la categoría se había revalorizado un 213 % desde que el bitcoin alcanzara su máximo histórico por encima de los 126 000 dólares el 6 de octubre de 2025. La cesta también avanzó un 90 % con respecto al mes anterior. Durante el último año, el valor de mercado combinado del sector aumentó de 7.1 mil millones de dólares a 33.6 mil millones de dólares.

Zcash representaba alrededor del 62 % del valor del sector de las monedas de privacidad en la instantánea de Glassnode del 7 de septiembre, tras registrar la mayor subida del grupo. ZEC se multiplicó por más de 25 durante el último año, mientras que su clasificación por capitalización de mercado subió del puesto 82 al séptimo en el recuento de Glassnode. El token cotizó por encima de los 1 000 dólares a principios de septiembre, cuando las liquidaciones de posiciones cortas apalancadas y las entradas de productos cotizados en bolsa acompañaron al repunte. El avance va más allá de Zcash, lo que reduce la probabilidad de que un solo token explique por sí solo el rendimiento de la categoría. La cesta de privacidad de Glassnode, que excluye a ZEC, ganó aproximadamente un 85 % durante el último año, mientras que Monero prácticamente se duplicó. XMR ya había batido su anterior récord de precio en enero, lo que le dio impulso antes de la última etapa del ascenso del sector impulsada por Zcash.

Zcash y Monero toman caminos diferentes

El acceso institucional a Zcash se amplió el 25 de agosto, cuando Grayscale convirtió su fondo de inversión existente en un producto cotizado en bolsa (ETF) que cotiza en NYSE Arca. El ETF de Zcash comenzó a cotizar con el símbolo ZCSH, lo que permite la exposición al ZEC al contado a través de cuentas de corretaje. Los inversores poseen participaciones en el producto en lugar de ZEC directamente, y el fondo no está registrado en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.

Un documento presentado el 8 de septiembre ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) reveló que DCG International Investments Ltd., una filial de Digital Currency Group afiliada al patrocinador del fondo, adquirió aproximadamente 100 millones de dólares en acciones de ZCSH a cambio de 85 705.32563297 de ZEC. Esa aportación se sumó a los más de 500 millones de dólares en activos que, según Grayscale, el fondo poseía dos semanas después de su lanzamiento, junto con más de 70 millones de dólares en entradas acumuladas.

El protocolo de Zcash combina transacciones transparentes con un fondo común protegido opcional que oculta a los remitentes, los destinatarios y los importes mediante pruebas de conocimiento cero. Las claves de visualización permiten a los titulares revelar información seleccionada de las transacciones a auditores, contrapartes o reguladores. El aumento de los precios también ha mejorado la economía de la red, ya que se estima que las recompensas por minería de Zcash duplican las recompensas diarias de Bitcoin por máquina, según las hipótesis especificadas por Grayscale.

Monero sigue un modelo diferente al ocultar los detalles de las transacciones a nivel de protocolo, sin ofrecer una opción de transacción transparente. Las firmas en anillo, las direcciones ocultas y las transacciones confidenciales ocultan al remitente, al destinatario y el importe transferido. El diseño ofrece privacidad por defecto, al tiempo que crea obstáculos para las plataformas de intercambio que operan bajo normativas que exigen la supervisión de las transacciones y la verificación de los clientes.

El uso persistente se enfrenta a la presión regulatoria

Las restricciones de las plataformas de intercambio han reducido el acceso a Monero sin eliminar su actividad subyacente. TRM Labs descubrió que los volúmenes de transacciones de Monero durante 2024 y 2025 se mantuvieron significativamente por encima de los niveles de principios de 2020 y 2021. La empresa de inteligencia de cadenas de bloques calificó el uso de «persistente» a pesar de la exclusión de la cotización por parte de varias plataformas de intercambio centralizadas importantes. Estos enfoques contrapuestos ilustran cómo las monedas de privacidad ocultan la información de las transacciones, al tiempo que generan diferentes compensaciones en materia de cumplimiento normativo y acceso al mercado. Zcash permite la divulgación selectiva, mientras que Monero aplica la privacidad de forma automática. La presión regulatoria sigue siendo un riesgo para ambos modelos, ya que está previsto que las normas contra el blanqueo de capitales de la Unión Europea prohíban a los proveedores de servicios de criptoactivos mantener cuentas que permitan el anonimato de las transacciones o una mayor ofuscación, incluso a través de monedas que mejoran el anonimato, a partir del 10 de julio de 2027.