Los analistas señalan una resistencia en los 79 000 dólares tras una liquidación de bitcoines por valor de 766 millones de dólares que ha borrado las ganancias de mayo

Los operadores con posiciones largas en BTC se encuentran en pérdidas, mientras que el informe de Bitfinex apunta a una barrera de equilibrio en los 79 000 dólares

Según el último informe de Bitfinex, la liquidación del 23 de mayo de este fin de semana arrasó con 766 millones de dólares en posiciones agregadas, incluidos 458 millones de dólares en posiciones largas, lo que supuso la mayor liquidación única en tres meses. La incertidumbre geopolítica y el máximo de 16 meses en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años presionaron a los activos de riesgo antes de la liquidación, empujando al bitcoin a un mínimo el sábado de 74 027 dólares.

Los analistas señalan que el interés abierto ha revertido por completo la acumulación de las tres semanas anteriores, mientras que las tasas de financiación se han restablecido a un nivel entre neutro y ligeramente negativo. Ese restablecimiento indica que el apalancamiento se ha eliminado, pero el impulso alcista sigue siendo frágil.

La preocupación más acuciante, según el informe de Bitfinex, es que los compradores recientes se encuentran ahora en pérdidas. El bitcoin se ha negociado por debajo del precio realizado de los tenedores a corto plazo, cercano a los 78 600 dólares, y la base de coste acumulada a 30 días no ha servido de soporte tras un cierre por debajo de los 76 500 dólares. Ese fracaso crea una fuerte resistencia de equilibrio cerca de los 79 000 dólares, con la base de coste de la cohorte de noviembre a febrero, en torno a los 85 900 dólares, que sigue actuando como el principal techo estructural.

Los estrategas de mercado de Bitfinex afirman que es probable que el «air gap» de UTXO de entre 72 000 y 82 000 dólares defina el nuevo rango de cotización a corto plazo, a menos que vuelva a surgir una nueva demanda institucional. Las reservas de las bolsas se sitúan cerca de mínimos de siete años, y la oferta de los tenedores a largo plazo se mantiene estable en 14,43 millones de BTC, lo que apunta a una toma de beneficios pasiva más que a una salida sistémica por parte de tenedores con gran convicción.

En el ámbito macroeconómico, la inflación persistente en los sectores de la vivienda, la energía y los servicios sigue complicando la trayectoria de la política de la Reserva Federal. El análisis de Bitfinex destaca que los indicadores de inflación persistente siguen elevados, ya que la escasez de viviendas, el aumento de los tipos hipotecarios y los mayores costes del sector servicios siguen alimentando presiones generalizadas sobre los precios, lo que reduce la probabilidad de recortes de tipos a corto plazo.

La confianza de los consumidores estadounidenses ha caído a mínimos históricos, ya que los hogares se enfrentan a una disminución del poder adquisitivo y a un aumento del coste de la vida. Los analistas de Bitfinex señalan que las expectativas de inflación a largo plazo han aumentado considerablemente, lo que ejerce una presión adicional sobre la Fed para evitar que esas expectativas se consoliden. Los salarios reales se han vuelto negativos, ya que la inflación supera los aumentos salariales, lo que deja a los consumidores en una situación cada vez más difícil a pesar de que el mercado laboral sigue mostrando resistencia.

En el mercado de fondos cotizados (ETF), Truth Social retiró sus solicitudes de ETF de bitcoin, alegando la intensificación de la competencia y la compresión de las comisiones en un mercado de productos cotizados en bolsa cada vez más saturado en EE. UU. Los analistas de Bitfinex consideraron que la retirada reflejaba el debilitamiento de la situación económica de los nuevos participantes más pequeños que intentan competir con actores dominantes como Blackrock y Fidelity Investments.

Los ETF de bitcoin al contado se han convertido en productos comoditizados impulsados por la escala, la liquidez y el poder de fijación de precios, según el estudio de Bitfinex, lo que deja poco margen para los nuevos participantes que llegan tarde y carecen de una ventaja significativa en la distribución. Por otra parte, el Departamento de Comercio de EE. UU. destinó más de 2000 millones de dólares en incentivos de la Ley CHIPS a empresas de computación cuántica, lo que supone la mayor intervención federal en hardware cuántico hasta la fecha.

Los analistas de Bitfinex señalan que los ordenadores cuánticos suficientemente avanzados podrían llegar a amenazar los fundamentos criptográficos que sustentan las redes de Bitcoin y Ethereum. Esa posibilidad está aumentando la urgencia en torno al desarrollo de la criptografía poscuántica en todo el sector de los activos digitales.

Por ahora, los operadores de bitcoin están atentos a si se mantiene o se rompe la barrera de los 79 000 dólares. El último informe de Bitfinex deja claro que, sin una nueva demanda institucional, la trayectoria de menor resistencia se mantiene lateral o con tendencia a la baja.