Diese Bitcoin-Kursrallye hat – wieder einmal – wenig mit Bitcoin zu tun

Mit anderen Worten: Bitcoin war wieder einmal zur richtigen Zeit am richtigen Ort. Am richtigen Ort zu sein bedeutet, dass BTC in den Köpfen vieler – wenn auch nicht allzu vieler – Privatanleger und institutioneller Investoren nach wie vor als vielseitiger, knapper Vermögenswert gilt. Es kann „digitales Gold“ sein, eine Absicherung gegen Währungsentwertung, ein Mittel zur Portfoliodiversifizierung oder einfach ein spekulativer Vermögenswert.

Oder eine „Tech-Aktie“, die als sehr günstig galt, nachdem sie gegenüber ihrem Allzeithoch um mehr als 50 % eingebrochen war. Als sich die makroökonomischen und anderen Faktoren günstig auswirkten, wurden diese Narrative erneut zu einem Magneten, der Investoren zurück zu Bitcoin zog.

In Kombination mit der geringen Liquidität am Markt und den rekordhohen Zwangsverkäufen von Short-Positionen in BTC ergab sich eine explosive Mischung, die den Bitcoin-Kurs innerhalb einer Woche um mehr als 20 % in die Höhe trieb.

Warum steigt der Bitcoin-Preis?

Hier ist eine Zusammenfassung der am häufigsten genannten, oft miteinander verflochtenen Gründe für diese Rallye, abgesehen vom derivatsspezifischen Schub:

• Rückkäufe von US-Staatsanleihen
• Schwäche des US-Dollars, sinkende Renditen von US-Staatsanleihen als makroökonomischer Rückenwind
• Günstigere Inflationsdaten, die die Befürchtungen vor Zinserhöhungen dämpfen
• Optimismus hinsichtlich des „Clarity Act“
• Der „Devaluation Trade“ und die „Digital Gold“-Narrative sind zurück
• Die ETF-Zuflüsse kehrten mit einem Paukenschlag in Höhe von mehreren Milliarden Dollar zurück
• Die These „Die institutionelle Nachfrage ist zurück“ gewinnt an Boden
• KI-getriebener Gewinnboom
• „Der Tiefpunkt ist erreicht“ und das Argument des vierjährigen Bitcoin-Zyklus
• Prognosen für weiteres Aufwärtspotenzial bis zum Jahresende bewegen sich erneut in Richtung 100.000 Dollar

Kurz gesagt: Es gab keinerlei Nachrichten zu Bitcoin, dem Netzwerk, und Bitcoin als Anlageobjekt. Der Markt ignorierte die Coldcard-Krise, die ernsthafte Risiken für die Bitcoin-Infrastruktur aufzeigte und die Stärke ihrer Lösung unter Beweis stellte, ganz zu schweigen vom BIP-100-Drama und neuen Bitcoin-Produkten, darunter solche von Lightning Labs, die die Akzeptanz von BTC-Zahlungen fördern könnten. Auch der Rückgang der Bitcoin-Hashrate – also der Rechenleistung des Netzwerks – scheint kaum Auswirkungen auf den Kurs gehabt zu haben, ebenso wenig wie die Tatsache, dass nach wie vor viele Fragen zur Quantenresistenz von Bitcoin offen sind.

Glücksspiel, keine Investition

Dies ist nicht überraschend, wenn man bedenkt, was jüngste Untersuchungen der Federal Reserve Bank of Cleveland gezeigt haben – Investitionen in Bitcoin und den breiteren Krypto-Asset-Markt werden weitgehend als Glücksspiel betrachtet.

Daher reagiert BTC weiterhin äußerst empfindlich auf all diese externen Faktoren, einschließlich der Erwartungen hinsichtlich realer Renditen und der globalen Liquidität. Gleichzeitig lässt sich nie vorhersagen, wie hartnäckig sich die Narrative rund um den „Devaluierungshandel“ und „digitales Gold“ dieses Mal halten werden, da sie in der Vergangenheit bereits verworfen wurden.

Mit anderen Worten: Zumindest kurz-, mittel- oder sogar langfristig werden die Fed-Gouverneure weiterhin mehr Einfluss auf den BTC-Kurs haben als die eigentlichen Bitcoin-Entwickler und -Unternehmen. Daher würde eine zurückhaltendere Fed im Herbst zu einem weiteren Aufschwung beitragen, während ein erneuter Inflationsschock das Gegenteil bewirken könnte – und es würde möglicherweise „niemanden“ interessieren, wenn jemand eine revolutionäre neue, supersichere und einfache Lösung zur Selbstverwahrung von Bitcoin entwickeln würde.

Wie hoch wird der BTC-Preis bis Ende 2026 sein?

Was sind vor diesem Hintergrund die gängigsten Erklärungen und Erwartungen dazu, wie sich der Bitcoin-Preis im weiteren Verlauf dieses Jahres entwickeln könnte? Da Analysten weitaus besser darin sind, die Vergangenheit zu erklären als die Zukunft vorherzusagen, gehen die Schätzungen nach wie vor weit auseinander, tendieren jedoch zunehmend in Richtung einer optimistischen Einschätzung.

100.000 US-Dollar werden nun zunehmend als ein eher realistisches Ziel für dieses Jahr angesehen, wobei einige sogar 150.000 US-Dollar oder mehr prognostizieren, während andere Analysten weiterhin einen abschließenden Einbruch auf 50.000 US-Dollar erwarten, bevor die eigentliche Rallye in Richtung eines neuen Allzeithochs wieder einsetzt.

Unter den üblichen Faktoren, die den Preis von BTC im Laufe dieses Jahres bestimmen werden, gelten folgende als die wichtigsten:

• Bitcoin-ETF-Zuflüsse
• Die Markterwartungen hinsichtlich der Entscheidungen der Fed und die tatsächlichen Entscheidungen
• Rückkäufe von Staatsanleihen
• Das Schicksal des Clarity Act
• Entwicklung des US-Dollars und Renditen am langen Ende
• US-Zwischenwahlen im November
• BTC-Treasury-Unternehmen – Strategy hat versprochen, in diesem Jahr wieder Bitcoin zu kaufen
• Spiele auf den Derivatemärkten

Andere Faktoren wie die Anlegerstimmung, traditionelle Märkte, KI-Aktien, insbesondere die Stärke aktueller Bitcoin-Narrative oder das Aufkommen neuer Narrative sowie einige unvorhersehbare Entwicklungen könnten ebenfalls Einfluss darauf haben, bei welchem Kurs BTC das Jahr abschließen wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Auch wenn wir nicht sicher sein können, wie hoch der Bitcoin-Preis bis zum Jahresende sein wird, können wir fast mit Sicherheit davon ausgehen, dass er nicht von Entwicklungen bei Bitcoin selbst beeinflusst wird. (Vergessen Sie aber nicht, sich stets auf Unvorhergesehenes einzustellen.)

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird BTC bei rund 79.000 US-Dollar gehandelt und hat innerhalb einer Woche um 24 % zugelegt, nachdem er heute während der asiatischen Handelszeiten die 81.000-Dollar-Marke getestet hatte. Der Kurs liegt immer noch um 29 % unter dem Vorjahreswert und um 37 % unter seinem Allzeithoch.