Die weltweite Geldmenge hat diese Woche einen neuen Rekordwert erreicht, und gleichzeitig ist der Bitcoin-Kurs in den letzten sieben Tagen um 21 % in die Höhe geschnellt. Einige glauben, dass Bitcoin möglicherweise einen Aufholprozess durchläuft und sich in Richtung der enormen Liquidität bewegt, die im modernen Finanzsystem gebündelt ist.
Bitcoin-Kurs im Rückstand? Rekordwert bei globalem M2 könnte BTC einen Schub verleihen
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Die US-Geldmenge M2 erreichte einen Rekordwert von 23,16 Billionen US-Dollar, während sich die weltweiten Zahlen auf 103 Billionen US-Dollar zubewegten.
- Bitcoin legte im August kräftig zu, bleibt jedoch unter seinem Höchststand von 2025.
- Die Entwicklung von US-M2, dem DXY und den Bitcoin-ETF-Zuflüssen wird darüber entscheiden, ob sich der Aufholtrend fortsetzt.
Globale M2-Geldmenge durchbricht Rekordmarke
Genau wie die globale Verschuldung wächst auch die Geldmenge (M2) enorm. Die US-M2, die im Grunde genommen ein Maß für das gesamte in der amerikanischen Wirtschaft zirkulierende Geld ist, erreichte ein Rekordhoch von 23,16 Billionen US-Dollar. Zählt man alle wichtigen Länder und Regionen zusammen – darunter die Vereinigten Staaten, die Eurozone, China und Japan –, lag die globale M2 bei rund 103 Billionen US-Dollar.
Im Wesentlichen entspricht M2 Bargeld zuzüglich der auf hochliquiden Konten gehaltenen Geldbeträge, und Marktbeobachter verfolgen diese Kennzahl, da eine Ausweitung der Geldmenge unterschiedliche Auswirkungen haben kann. So könnte überschüssiges Kapital beispielsweise für Edelmetalle, Aktien, Kryptowährungen und andere Vermögenswerte eingesetzt werden, mit denen Anleger höhere Renditen anstreben. Einige Schätzungen für M2 liegen höher; so vermutet Michael Howell von Crossborder Capital, dass die Zahl eher bei 195 Billionen US-Dollar liegt.
Der Kursanstieg von Bitcoin bringt den Liquiditätshandel wieder ins Spiel
Die jüngste Preisbewegung bei Bitcoin hat das globale M2 im Grunde wieder ins Gespräch gebracht. Nachdem BTC ein Wochenhoch von über 81.000 US-Dollar erreicht hatte, wurde es in den letzten 24 Stunden zu Kursen zwischen 78.250 und 79.500 US-Dollar gehandelt. Anfang August lag BTC noch im Bereich von 63.000 US-Dollar und verzeichnete nach der Ankündigung des US-Finanzministeriums zum Rückkauf von Staatsanleihen einen deutlichen Kurssprung. Trotz dieses spektakulären Anstiegs liegt der Bitcoin-Preis immer noch rund 37 % unter dem Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar aus dem Oktober 2025.
Die Kluft zwischen der globalen Geldmenge M2 und dem Bitcoin-Preis könnte eine „Aufhol-Handelsmöglichkeit“ darstellen. Dies liegt daran, dass das Angebot an BTC fest auf 21 Millionen begrenzt ist, während Regierungen weltweit Fiat-Geld nach Belieben drucken können. Die Wette basiert im Wesentlichen darauf, dass Regierungen das Finanzsystem weiterhin mit Geld überschwemmen werden und knappe Vermögenswerte wie Bitcoin ins Visier geraten. Gleichzeitig machen historische Bitcoin-Preiszyklen diesen Handel zu einer realistischen Perspektive.
Der Bitcoin-Preis verzeichnete 2017–2018 und erneut 2020–2021 einen massiven Anstieg. Diese Haussezyklen fielen mit der Ausweitung von M2 und der Liquidität zusammen. Gleichzeitig führten die darauf folgenden geldpolitischen Straffungsmaßnahmen der Regierungen zu Baissezyklen. Andererseits kann neues Kapital für geraume Zeit in Bankeinlagen und Geldmarktfonds gehalten werden. Wenn der US-Dollar bei verlässlichen Zinssätzen an Stärke gewinnt, werden bestimmte Parkplätze für Bargeld bevorzugt. Die Liquidität kann eine Zeit lang gedrosselt bleiben, bis sie in Vermögenswerte wie Gold, Aktien oder Bitcoin fließt.
Der Dollar könnte über den Aufholprozess von Bitcoin entscheiden
Im Laufe des letzten Jahres waren viele Marktbeobachter der Ansicht, dass die Beziehung zwischen Bitcoin und M2 nicht mehr bestehe. Das lag daran, dass die globale M2-Geldmenge weiter anstieg, während der Bitcoin-Preis gegenüber dem Oktober-Hoch einen massiven Einbruch erlitt. Im Grunde genommen nahm die Liquidität zu, während die Dynamik von BTC nachließ, und man kann davon ausgehen, dass brandneue US-Dollar in liquiditätsfreundlichen Anlagen gebunden blieben.
Einige Beobachter, darunter Ash Crypto auf X, glauben, dass Bitcoins lang erwartete Aufholjagd gegenüber M2 nun endlich Gestalt annimmt. „Die globale M2-Liquidität hat ein Allzeithoch erreicht“, schrieb Ash Crypto auf X. „Bitcoins Aufholrallye könnte gerade erst begonnen haben“, fügte er hinzu. Gleichzeitig hat der US-Dollar dem BTC etwas Luft verschafft. Daten zum US-Dollar zeigen, dass der US-Dollar-Index in diesem Monat eingebrochen ist, während Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin sprunghaft angestiegen sind.
Im Kern übt ein schwächerer Dollar Druck auf die bargeldfreundlichen „Parkplätze“ aus und veranlasst die Inhaber zum Handeln. Vor diesem Hintergrund steht eine echte Bewährungsprobe bevor, da Marktbeobachter das US-M2, das globale M2 und die Zuflüsse in bestimmte Fonds im Auge behalten werden. Auch die Renditen von US-Staatsanleihen werden eine Rolle spielen, da die Rückkehr des Liquiditätshandels in den nächsten Wochen oder Monaten eintreten könnte. Die Erkenntnis aus all dem ist, dass ein rekordhoher globaler M2-Wert entgegen den Hoffnungen vieler nicht automatisch mit höheren Kurszielen für Bitcoin gleichzusetzen ist. Sollte die Liquidität jedoch weiterhin ungebremste in das Finanzsystem strömen, der US-Dollar schwach bleiben und Kapital in alternative Anlagen wie Bitcoin und Edelmetalle fließen, könnte die Aufholjagd früher stattfinden, als viele denken. Eine Umkehr dieser Bedingungen könnte jedoch auch das Gegenteil bewirken.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
