Parlays treiben Kalshi über 3,9 Mrd. Dollar – zweimal am Wochenende

Kombiwetten sorgten für den größten Teil des Wachstums

Die täglichen Marktdaten von Kalshi, die sich nach der US-Ostküstenzeit richten, zeigen ein Nominalvolumen von 3,91 Milliarden US-Dollar am Samstag, dem 10. Oktober, und 3,96 Milliarden US-Dollar am Sonntag, dem 11. Oktober – beide Werte liegen über dem bisherigen Höchststand von 3,68 Milliarden US-Dollar, der am Sonntag, 4. Oktober. Das Nominalvolumen rechnet jeden Kontrakt mit seiner vollen Auszahlung von 1 US-Dollar ab, die Käufer und Verkäufer entsprechend dem Preis gemeinsam finanzieren.

An beiden Tagen lag das Volumen etwa 61 % über den entsprechenden Tagen des NFL-Eröffnungswochenendes, als Kalshi zwei aufeinanderfolgende Tagesrekorde von jeweils unter 2,5 Milliarden US-Dollar aufstellte. Mittlerweile wurde an sieben Tagen die 3-Milliarden-US-Dollar-Marke überschritten, alle seit dem 19. September.

„Combos“, Kalshis Parlay-ähnliche Kontrakte, die mehrere Ergebnisse zu einem bündeln, machten am Samstag 2,80 Milliarden Dollar des Volumens aus, was einem Anteil von 71,6 % entspricht, und am Sonntag 2,75 Milliarden Dollar, was einem Anteil von 69,4 % entspricht. Sie trugen auch den größten Teil zum Wachstum gegenüber der Vorwoche bei. Das Gesamtvolumen am Samstag lag um 459 Millionen Dollar höher als am 3. Oktober, wobei die „Combos“ um 400 Millionen Dollar zulegten, und das am Sonntag lag um 279 Millionen Dollar höher als am 4. Oktober, wobei die „Combos“ um 218 Millionen Dollar zulegten.

Ein Großteil dieses Kombi-Volumens stammte aus Parlays mit geringen Gewinnchancen. Etwa 1,9 Milliarden der 2,8 Milliarden Kombi-Kontrakte am Samstag und 1,6 Milliarden der 2,75 Milliarden am Sonntag entfielen auf Kombis, deren „Ja“-Seite an diesem Tag nie bei 1 Cent oder mehr gehandelt wurde. Bei diesen Geschäften zahlte der Parlay-Käufer einen Bruchteil eines Cents pro Kontrakt, und die Gegenseite brachte den Rest des 1 Dollar auf. Allein der Anstieg bei diesen Kontrakten machte etwa drei Viertel des Zuwachses vom Samstag gegenüber dem vorherigen Samstag und 86 % des Zuwachses vom Sonntag aus. Eine 13-Feld-Kombiwette auf NFL-Sieger verzeichnete am Sonntag ein Handelsvolumen von 12,1 Millionen Kontrakten zu „Ja“-Kursen zwischen 0,01 Cent und 0,44 Cent. Die Kombinationswetter zahlten dafür etwa 13.800 Dollar, und die Gegenseite steuerte etwa 12,1 Millionen Dollar bei. Die Kombiwette ging verloren.

Abgesehen von den Kombis wurden am Samstag auf den College-Football-Märkten 428 Millionen US-Dollar umgesetzt, gegenüber 17 Millionen US-Dollar bei der NFL, bei der an diesem Tag keine Spiele stattfanden. Am Sonntag wurden auf den NFL-Märkten 572 Millionen US-Dollar umgesetzt, ein Anstieg von 18 % gegenüber der Vorwoche, und beim College-Football 21 Millionen US-Dollar. Auf den 15-Minuten-Bitcoin-Märkten von Kalshi wurden am Samstag 229 Millionen Dollar und am Sonntag 234 Millionen Dollar umgesetzt – das ist nach den Märkten für College-Football- und NFL-Spiele der höchste Umsatz aller Nicht-Kombinations-Serien.

Unabhängig davon teilte Kalshi der CFTC in einer Meldung vom 28. September mit, dass es sein Volumen-Anreizprogramm frühestens am 13. Oktober beenden werde, fast ein Jahr vor dem geplanten Ende am 1. Oktober 2027. Das Programm zahlt Händlern einen Anteil an den marktbezogenen Prämien, begrenzt auf einen halben Cent pro Kontrakt. Bei Ereigniskontrakten qualifizieren sich nur Orderbuch-Handelsgeschäfte zu Preisen zwischen 3 und 97 Cent, sodass die Kombinationen unter einem Cent, die den Großteil des Wachstums am Wochenende ausmachten, nicht berücksichtigt wurden. In der Meldung wurde kein Grund genannt; sie erfolgte zu einem Zeitpunkt, als die CFTC Anreizprogramme für Prognosemärkte überprüfte, nachdem in einem Mitarbeiterhinweis vom August davor gewarnt worden war, dass volumenbasierte Prämien mit steilen Stufen oder Schwellenwertboni Wash-Trading begünstigen könnten.