CFTC bereitet Maßnahmen gegen Werbung für Prognosemärkte vor – diese werden noch in dieser Woche erwartet

Zwei Wochen nach Ablauf einer unangekündigten Frist

Die CFTC überprüft derzeit die von Prognosemarktplattformen angebotenen Anreizprogramme, da Bedenken bestehen, dass einige Werbeaktionen irreführend sind, berichtete Front Office Sports am 29. September unter Berufung auf Quellen. Die Überprüfung umfasst Anreize sowohl für Händler als auch für Market-Maker und könnte zu gezielten Prüfungen oder Durchsetzungsermittlungen führen. Vorsitzender Michael Selig hat sich noch nicht auf eine Vorgehensweise festgelegt, doch laut dem Bericht wird bis Ende dieser Woche eine „Maßnahme“ irgendeiner Art erwartet. Die CFTC lehnte eine Stellungnahme gegenüber FOS ab, und bis Mittwoch war auf ihrer Website noch keine Ankündigung erschienen.

Die Überprüfung stellt einen seltenen Schritt gegen die boomende Branche seitens einer Aufsichtsbehörde dar, die diese in rechtlichen Auseinandersetzungen bislang weitgehend unterstützt hat: Die CFTC hat neun Bundesstaaten wegen ihrer Versuche, Verträge über Sportveranstaltungen zu blockieren, verklagt.

Es ist unklar, welche Unternehmen davon betroffen wären. Kalshi, Polymarket und Novig bieten allesamt Anreize an, die die Aufmerksamkeit der Behörde auf sich ziehen könnten. Eine Art von Angebot, das derzeit geprüft wird, verspricht, einem Nutzer nach der Anmeldung und der Durchführung bestimmter Transaktionen einen festen Geldbetrag gutzuschreiben. Derartige Angebote sind in der Branche Standard: Partner-Websites listen derzeit Anmeldegutschriften von Kalshi und Polymarket US in Höhe von 25 $ bzw. 50 $ auf.

Die CFTC sei „frustriert“, dass die Unternehmen seit August keine Maßnahmen zur Einhaltung der Vorschriften ergriffen hätten, sagte eine Quelle und verwies auf eine „Fülle von Programmen, die als irreführend angesehen werden“. Die Abteilung für Marktaufsicht der Behörde veröffentlichte am 12. August eine interne Mitteilung zu Anreizprogrammen. Darin wurden Börsen, die bereits solche Programme angemeldet hatten, aufgefordert, diese zu überprüfen und etwaige Änderungen bis zum 14. September einzureichen. In dem Schreiben wurde dargelegt, welche Programmgestaltungen den Mitarbeitern Anlass zur Sorge geben:

• Volumenabhängige Prämien mit steilen Stufen oder Schwellenwertboni, die laut CFTC Wash-Trading begünstigen können.
• Market-Maker-Programme, die Gewinne garantieren oder Verluste durch Pauschalzahlungen und Rabatte decken.
• „Unbegrenzte Rabatte, ‚risikofreie‘ Geschäfte, Marktmacher-Zuschüsse.“
• „Geheime Rabattcodes“ und informelle VIP-Vergünstigungen.
• „Gewinnspielähnliche oder zufällige Prämien“; in einer Fußnote hieß es, dass Prämien nicht im Rahmen von „Spin-the-Wheel“-Aktionen oder anderen Mechanismen im Casino-Stil angeboten werden sollten.

Börsen bleiben zudem für Anreize verantwortlich, die über Partner oder andere Vermittler bereitgestellt werden. Die Empfehlung stellt eine Leitlinie für Mitarbeiter dar und schafft keine neuen Regeln, bietet aber auch keinen Schutz vor der Durchsetzung. Für die Formulierung zu zufälligen Belohnungen gibt es ein aktuelles Beispiel. Im Juli warben Partner für ein Angebot von Kalshi mit dem Slogan „Handeln Sie 25 $, erhalten Sie bis zu 500 $“, bei dem ein zufällig festgelegter Bonus ausgezahlt wurde, wie Event Horizon berichtete. Den von den Partnern veröffentlichten Gewinnchancen zufolge erhielten 70 % der Nutzer 15 $ und 0,35 % erhielten 500 $. Das derzeit von den Affiliates angebotene Angebot sieht eine feste Gutschrift von 25 $ vor. Auch Anreize für Market Maker stehen im Fokus. Nach Berichten, wonach die CFTC unausgewogene Handelsaktivitäten bei Kalshis Ether-Perpetual untersuchte, veröffentlichte Kalshi am 22. September eine Gegendarstellung zu den Vorwürfen des Wash-Trading. Darin hieß es, die wiederholten Handelsgeschäfte stammten von Market Makern, die eine monatliche Gebühr erhielten, um Orders im Orderbuch zu halten, sowie von einem vorübergehenden Rabatt, der Perpetual-Gebühren für selbstabwickelnde Mitglieder erstattet. Keines der beiden Programme scheint Teil der aktuellen Überprüfung zu sein.