CFTC hebt Meldepflichten für Swap-Geschäfte für Betreiber von Prognosemärkten in den gesamten USA auf

CFTC veröffentlicht pauschale No-Action-Letter zur Aufhebung der SDR-Meldepflicht für Event-Kontrakte

Die Abteilung für Marktaufsicht und die Abteilung für Clearing und Risiko der CFTC gaben die Position gemeinsam bekannt. Die beiden Abteilungen erklärten, sie würden keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen benannte Kontraktmärkte, Derivate-Clearing-Organisationen oder deren Teilnehmer empfehlen, wenn diese keine Transaktionsdaten zu Ereignisverträgen an Swap-Datenregister melden.

Die Befreiung von der Meldepflicht gilt auch für Aufbewahrungspflichten, die ansonsten gemäß den bestehenden Swap-Vorschriften gelten würden. Die CFTC stellte klar, dass diese Position nur im Rahmen der Bedingungen gilt, die in dem am 13. Mai veröffentlichten Schreiben dargelegt sind. Die Aufsichtsbehörden erklärten, dass die Entscheidung als Reaktion auf wiederholte Anträge von DCMs und DCOs auf die Notierung und das Clearing von Event-Kontrakten getroffen wurde. Mehrere Betreiber hatten individuelle Anträge auf eine ähnliche Befreiung gestellt, was die Behörde dazu veranlasste, ihren Ansatz zu vereinheitlichen.

Die Abteilungen gaben bekannt, dass sie mit weiteren Anträgen rechnen. Es wird erwartet, dass einige dieser Anträge Änderungen an früheren No-Action-Positionen beinhalten werden, um Änderungen bei DCM-Benennungsbeschlüssen, dem Markteintritt neuer DCOs und anderen Marktentwicklungen Rechnung zu tragen.

Durch die Veröffentlichung einer einzigen pauschalen Stellungnahme zielt die Rohstoff- und Derivateaufsichtsbehörde darauf ab, den Verwaltungsaufwand sowohl für die Aufsichtsbehörden als auch für die Marktteilnehmer zu verringern. Durch diese Struktur entfällt die Notwendigkeit für die Behörde, jedes Mal, wenn ein neues Unternehmen dieselbe Erleichterung beantragt, wiederholte Einzelschreiben zu versenden. Der neue Rahmen gilt für alle Unternehmen, die zuvor No-Action-Letters zur Meldung von Daten zu Event-Kontrakten erhalten haben. Diese früheren Begünstigten bleiben weiterhin abgedeckt, ohne erneut einen Antrag stellen zu müssen.

Unternehmen, die künftig ähnliche Kontrakte notieren oder abwickeln möchten, können die Aufnahme in das Schreiben beantragen. Wenn die Abteilungen zustimmen, wird der Name des Antragstellers in einen Anhang zum CFTC-Schreiben aufgenommen. Die CFTC erklärte, dass der Anhangansatz eine einheitliche Behandlung zwischen neuen Antragstellern und denjenigen gewährleistet, die zuvor individuelle Schreiben erhalten haben. Die Regulierungsbehörden beschrieben das Ziel als Straffung des Verfahrens zur Bearbeitung künftiger Anträge.

Prognosemärkte haben in den letzten zwei Jahren zunehmend die Aufmerksamkeit der Bundesaufsichtsbehörden auf sich gezogen. Plattformen wie Polymarket und Kalshi ermöglichen es Nutzern, mit dem Ausgang politischer, wirtschaftlicher und anderer realer Ereignisse zu handeln, was die Aufsichtsbehörden dazu veranlasst hat, zu klären, wo Ereigniskontrakte im Rahmen des bestehenden Derivate-Rechts einzuordnen sind.

Das No-Action-Schreiben ändert nichts am zugrunde liegenden rechtlichen Status von Ereignisverträgen. Es schränkt den Umfang der Meldepflichten ein, die die CFTC aktiv durchsetzen wird, während sich der umfassendere regulatorische Rahmen weiterentwickelt. Im vergangenen Monat teilte CFTC-Vorsitzender Michael Selig den Gesetzgebern mit, dass die Aufsichtsbehörde Microsoft-KI-Tools zur Überwachung von Prognosemärkten einsetzt. Betreiber, die nicht unter die Bestimmungen des Schreibens fallen, sind nicht abgedeckt und können keinen identischen Schutz erwarten. Die CFTC erklärte, dass Unternehmen in dieser Lage einen direkten Antrag stellen müssen, um in den Anhang aufgenommen zu werden. Der Brief positioniert die CFTC zumindest vorerst als die primäre Bundesaufsichtsbehörde, die die Compliance-Struktur für in den Vereinigten Staaten tätige Prognosemärkte verwaltet. Der Brief erscheint zu einem Zeitpunkt, an dem Dutzende von Bundesstaaten vor Gericht mit der CFTC darüber streiten, wer die Regulierungshoheit über den gesamten Prognosemarktsektor innehat.