Die CFTC hat den Weg für den Handel mit Bitcoin-Perpetuals an in den USA registrierten Handelsplätzen geebnet und damit einen wichtigen Bereich der Krypto-Derivate unter Bundesaufsicht gestellt. Dieser Schritt schafft den ersten regulierten Weg für an den Spotmarkt gebundene BTC-Perpetual-Kontrakte in den Vereinigten Staaten.
Die CFTC unternimmt einen historischen Schritt und genehmigt den ersten echten US-Bitcoin-Perpetual-Kontrakt
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Wichtige Erkenntnisse
- Die historische Genehmigung der CFTC öffnet die Tür für den regulierten Handel mit Bitcoin-Perpetuals.
- Die bisher von Offshore-Märkten dominierten Kryptoderivatemärkte verfügen nun über einen Regulierungsweg in den USA.
- Weitere Produkte könnten folgen, sobald die Börsen den Prüfprozess der CFTC testen.
CFTC ebnet historischen Weg für Bitcoin-Perpetuals
Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) gab am 29. Mai 2026 einen historischen Schritt bekannt, um echte Bitcoin-Perpetual-Kontrakte in den US-Regulierungsrahmen zu integrieren. Diese Maßnahme ebnet den Weg für einen der liquidesten Kryptoderivatemärkte, um an CFTC-registrierten Börsen zu handeln, wobei BTCPERP der erste genehmigte, an den Spot-BTC-Kurs gekoppelte Perpetual-Kontrakt wird.
Die CFTC genehmigte den Antrag von KalshiEX LLC, BTCPERP, einen an den Spot-BTC-Kurs gekoppelten Perpetual-Futures-Kontrakt, an ihrer bei der CFTC registrierten Börse zu notieren. Das Produkt ist so konzipiert, dass es ohne festes Ablaufdatum gehandelt wird – eine Eigenschaft, die Perpetuals zu einem dominierenden Instrument auf globalen Krypto-Plattformen gemacht hat. Die Behörde erklärte, der Kontrakt erfülle geltendes Recht, behördliche Vorschriften und die Standards für designierte Kontraktmärkte. Kalshi muss das Produkt unter fortlaufender Aufsicht der CFTC betreiben.
CFTC-Vorsitzender Mike Selig schrieb auf X:
„Heute Morgen hat die CFTC einen historischen Schritt unternommen, um die Notierung eines echten Bitcoin-Perpetual-Kontrakts durch eine bei der CFTC registrierte Börse zu genehmigen und damit den Weg für eines der liquidesten Segmente der Krypto-Asset-Märkte innerhalb des US-Regulierungsrahmens zu ebnen.“
Die Entscheidung macht Kalshi zum ersten von der CFTC regulierten Handelsplatz, der zur Notierung eines Bitcoin-Perpetual-Kontrakts berechtigt ist. Perpetuals machen einen erheblichen Anteil der weltweiten Krypto-Derivate-Aktivitäten aus, doch die Produkte blieben bislang weitgehend außerhalb der regulierten Märkte der USA. Die Anordnung schafft einen inländischen Rahmen für ein Marktsegment, das sich historisch gesehen auf Offshore-Handelsplattformen konzentriert hat.
Die Verlagerung von Perpetuals ins Inland wird zum politischen Ziel
Am 29. Mai gingen die Maßnahmen der CFTC über die Zulassung von Kalshi hinaus. Die Mitarbeiter veröffentlichten eine Auslegung und eine No-Action-Stellungnahme im Zusammenhang mit dem Plan von Coinbase Financial Markets Inc., gedeckte Krypto-Perpetual-Kontrakte anzubieten, die an Deribit FZE, ihrer verbundenen ausländischen Handelsbörse, notiert sind. Die Mitarbeiter erklärten, dass diese Produkte als ausländische Futures behandelt werden könnten. Die Leitlinien befassten sich auch damit, wie Futures-Kommissionshändler digitale Rohstoffe im Besitz von Kunden und Zahlungs-Stablecoins für Margin-Zwecke unter bestimmten Bedingungen übertragen dürfen.
Die am selben Tag veröffentlichten Leitlinien zeigen, wie die CFTC künftige Perpetual-Produkte prüfen will. Die Behörde bevorzugt eine Einzelfallprüfung für Kontrakte, die an andere Vermögenswerte als Kalshis Bitcoin-Produkt gebunden sind. Dieser Ansatz gibt den Mitarbeitern Spielraum, Marktdesign, Vermögensqualität, Kundenschutz und Handelskontrollen zu prüfen, bevor weitere Perpetuals an US-Börsen gelangen.
In seinen ersten öffentlichen Äußerungen als Vorsitzender stellte Selig Perpetual-Futures, den 24/7-Handel und die in den USA ansässige Krypto-Infrastruktur in den Mittelpunkt einer gemeinsamen Agenda mit der Securities and Exchange Commission (SEC). Zusammen bilden die Maßnahmen vom 29. Mai einen koordinierten Rahmen, um Bitcoin-Perpetuals und verwandte Produkte unter die Aufsicht der CFTC zu stellen, und bieten Börsen und Marktteilnehmern klarere regulatorische Leitlinien.
Der CFTC-Vorsitzende erklärte auf X weiter:
„Die heutige Maßnahme zum Onshore-Handel mit Krypto-Asset-Perpetuals spiegelt das Engagement der CFTC wider, verantwortungsvolle Innovation zu fördern und gleichzeitig sicherzustellen, dass diese neuartigen Produkte an regulierten Börsen gehandelt werden, die den Kundenschutz und die Marktintegrität wahren.“
Für Marktteilnehmer bedeutet dies in der Praxis die Entstehung eines regulierten US-Handelsplatzes für Bitcoin-Perpetuals. Für Börsen, Broker und Clearing-Firmen bietet die Genehmigung einen klareren Rahmen für Produktgestaltung, Margenbehandlung und Compliance. Die nächste Herausforderung besteht darin, zu prüfen, ob die Handelsaktivitäten von Offshore-Plattformen in die Regulierungsstruktur migrieren, die die CFTC gerade aufbaut.
