Strategi kan føre til salg af bitcoin for 3,25 milliarder dollar under ny plan, advarer Peter Schiff

Schiff slår alarm, da Strategy Inc.s potentielle massive salg af bitcoin vækker frygt for et markedschok

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR)s beslutning om at godkende fremtidige bitcoin-salg, som blev annonceret mandag, har forstærket frygten for, at selskabets likviditetsstrategi kan udøve destabiliserende pres på det bredere marked.

Peter Schiff, der længe har været kritiker af bitcoin og fortaler for guld, argumenterede den 29. juni for, at selv relativt små salg fra BTC’s største erhvervsejer kan tynge investorstemningen. Han pegede på offentliggørelsen af et salg på 32 BTC tidligere på måneden, som faldt sammen med et kraftigt fald i bitcoins pris.

»MSTR er nu en bitcoin-sælger,« skrev Schiff og uddybede:

"I henhold til dets netop annoncerede 'Bitcoin Monetization Program' kan selskabet sælge bitcoin til tre formål: at rejse op til 1,25 mia. USD til finansiering af sin USD-reserve, at betale præferenceudbytte og rente på gæld samt at finansiere tilbagekøb af præferenceaktier for 1 mia. USD og stamaktier for 1 mia. USD."

Selskabets nye »Digital Credit Capital Framework« udvider de omstændigheder, hvorunder bitcoin kan omsættes til kontanter, hvilket muliggør salg med henblik på at opbygge en USD-reserve, understøtte udbetaling af præferenceudbytte og rentebetalinger samt finansiere aktietilbagekøb. Schiff sagde, at disse bemyndigelser udgør en langt større potentiel kilde til salgspres, end mange investorer oprindeligt indså.

»Hvis Saylor fik bitcoin til at styrtdykke, da han annoncerede salget af blot 32 bitcoin, så forestil dig virkningen af dagens meddelelse, der bemyndiger MSTR til at sælge bitcoin til en værdi af 3,25 mia. dollar. Til 60.000 dollar stykket er det over 54.000 bitcoin. Når bitcoin falder i værdi, skal der naturligvis sælges flere for at indbringe det pågældende beløb i dollar," advarede Schiff.

Schiff møder betydelig modstand fra bitcoin-fortalere, finansanalytikere og detailinvestorer på grund af sine advarsler om Strategy. Kritikere hævder, at han overdriver risikoen ved tvungne BTC-salg, giver et forkert billede af selskabets kapitalstruktur og overser mekanismer, der kan give ledelsen fleksibilitet. Investorer har tilføjet, at Schiffs langvarige kritik af digitale aktiver svækker hans troværdighed.

Saylor slår tilbage, mens Strategys bitcoin-plan skaber spændinger på markedet

Strategys bestyrelsesformand Michael Saylor imødegik bekymringerne om salgspres på bitcoin ved at fremhæve Strategys likviditetsposition og evne til at opfylde sine finansielle forpligtelser. Selskabet rapporterede en USD-reserve på ca. 2,55 mia. USD pr. 29. juni 2026, inklusive forventede provenuer fra uafviklede aktiesalg til markedspris.

Saylor skrev:

»Med en USD-reserve på 2,55 mia. USD og en BTC-monetiseringskapacitet på 1,25 mia. USD til opbygning af reserver har Strategy en udbyttedækning på 3,80 mia. USD, hvilket svarer til 25,9 måneder.«

Interne skøn anslår de årlige udbetalinger af præferenceudbytte og renteudgifter til ca. 1,76 mia. dollar, hvilket indebærer, at den eksisterende reserve alene dækker ca. 17,4 måneders forpligtelser. Tilføjelsen af den godkendte BTC-monetiseringskapacitet udvider denne dækning til ca. 25,9 måneder.

Bestyrelsens godkendelse fastlægger strenge anvendelsesformål for salg af bitcoin, hvor realiseringen er begrænset til opbygning af reserver, opfyldelse af finansielle forpligtelser og støtte til tilbagekøbsprogrammer. Enhver anvendelse af bitcoin ud over disse kategorier kræver yderligere godkendelse fra bestyrelsen.

Strategy præciserede, at rammeværket hverken kræver salg af bitcoin eller fastlægger en fast tidsplan for monetarisering. Gennemførelsen afhænger af markedsforhold, likviditetsbehov, skattemæssige overvejelser, lovmæssige krav samt ledelsens vurdering af kapitaleffektiviteten.