Strategy lancerer en reserve på 2,55 mia. dollar, mens MSTR styrtdykker 30 %, og Bitcoin når 60.000 dollar

Virksomheden med hovedsæde i Tysons Corner, Virginia, oplyste, at den pr. 28. juni 2026 havde en USD-reserve på ca. 2,55 mia. USD. Dette tal inkluderer forventede kontante provenuer fra endnu ikke afregnede salg i forbindelse med udbud til markedspris. I henhold til en ny politik, der er godkendt af bestyrelsen, kan reserven kun anvendes til at udbetale præferenceudbytte og renter på udestående gæld. Enhver anden anvendelse kræver bestyrelsens godkendelse.

Med de nuværende udgiftsniveauer dækker de 2,55 mia. USD ca. 17,4 måneders dækning af Strategys årlige forpligtelser til udbetaling af præferenceudbytte og renter, som i alt udgør ca. 1,76 mia. USD om året. Bestyrelsen har fastsat en minimumsgrænse for reserven på 12 måneders dækning.

»Strategy er fortsat forpligtet til at have bitcoin som sit primære likviditetsreserveaktiv,« sagde Michael Saylor, grundlægger og bestyrelsesformand for Strategy. »Samtidig kræver Digital Credit likviditet, disciplin og aktiv kapitalstyring. Denne ramme er udformet med henblik på at styrke kreditkvaliteten og sætte selskabet i stand til at reducere de forventede udbetalinger af præferenceaktieudbytte, når det er værdiforøgende.«

På X tilføjede Saylor:

»Strategy forventer at forblive disciplineret i sin brug af MSTR-udstedelser, især når aktien handles til eller tæt på 1x mNAV.«

STRC får en rentestigning

Strategy hævede den årlige udbyttesats på sine Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) fra ca. 11,5 % til 12,00 %, gældende for halvmånedlige perioder med registreringsdatoer den 1. juli 2026 eller senere. STRC, der har en målværdi på 100 USD, er faldet til omkring 74,57 USD, da Bitcoins fald på over 30 % siden årets begyndelse og en generel risikoavers stemning har sat instrumentet under pres.

Selskabet oplyser, at dets mål er, at STRC over tid skal handles mellem 99 og 100 dollar. Strategy vil månedligt vurdere udbyttesatsen for STRC ud fra faktorer som STRC’s handelsniveauer, bitcoins kurs og volatilitet, dækningen af USD-reserverne samt forholdene på kreditmarkedet.

Tilbagekøbsprogrammer

Strategy har godkendt to separate tilbagekøbsprogrammer på 1 milliard dollar. Det første dækker selskabets digitale kreditværdipapirer, herunder STRC-, STRF-, STRD- og STRK-præferenceaktier. STRC har førsteprioritet ved tilbagekøb, hvis ledelsen vurderer, at købene er værdiforøgende. Det andet dækker A-klasse-stamaktier.

CEO Phong Le beskrev tiltaget som en ændring i kapitalstrategien. »Vi har til hensigt at skifte mellem at udstede værdipapirer, når kapitalen er attraktiv, og at tilbagekøbe værdipapirer, når vores instrumenter handles på niveauer, der gør tilbagekøb værdiskabende,« bemærkede Le.

Ingen af tilbagekøbsprogrammerne finansieres via USD-reserven. Begge kan til enhver tid ændres, suspenderes eller afsluttes.

Salg af Bitcoin nu på dagsordenen

Rammeaftalen godkender også et BTC-monetiseringsprogram, som giver Strategy mulighed for at sælge bitcoin til tre formål: at opbygge en USD-reserve på op til 1,25 mia. USD, at finansiere udbytte- og rentebetalinger, når salg af bitcoin er mere fordelagtigt end aktieemission, og at finansiere tilbagekøb.

Kombineret med den eksisterende USD-reserve på 2,55 mia. dollar giver godkendelsen af BTC-monetarisering på 1,25 mia. dollar Strategy en samlet likviditetsdækning på ca. 3,80 mia. dollar til udbytte på præferenceaktier, hvilket svarer til ca. 25,9 måneders løbende forpligtelser.

»Bitcoin er kapital,« sagde Andrew Kang, økonomidirektør hos Strategy.

Kang tilføjede:

»Med en reserve på 2,55 mia. USD og en bestyrelsesgodkendt kapacitet til opbygning af reserver via monetarisering af BTC på 1,25 mia. USD har Strategy en likviditetsdækning for udbytte på præferenceaktier på ca. 25,9 måneder.«

Aktiedisciplin

Strategy oplyste, at selskabet forventer at skrue ned for udstedelsen af stamaktier, især når MSTR handles tæt på 1x mNAV pr. aktie. MSTR-aktierne er faldet kraftigt i takt med bitcoins fald på over 30 % siden årets begyndelse og handles nu omkring 82 USD, mens STRC har handlet under pari.

Selskabet vil offentliggøre væsentlige bitcoin-salg og aktiviteter på kapitalmarkederne gennem sine sædvanlige Form 8-K-procedurer. På trods af meddelelsen om mulige BTC-salg steg bitcoins kurs med et procentpoint efter Saylors udtalelse til 60.625 dollar pr. coin.