CLARITY-loven efterlader fem smuthuller – fra pensioner til Trumps kryptovaluta på 1,4 mia. dollar

Mindretalsmedarbejderne kritiserer lovforslaget på fem punkter

Mindretalsmedarbejderne i Senatets Udvalg for Bank-, Bolig- og Byanliggender, ledet af det højstrangerende medlem, senator Elizabeth Warren (D-MA), gennemgik teksten til Digital Asset Market Clarity Act fra den 22. juli. Resultatet blev en analyse fra den 5. august, der identificerede fem væsentlige smuthuller i CLARITY Act.

CLARITY-loven, H.R. 3633, er lovgivning om markedsstrukturen for digitale aktiver, der fastlægger kompetencegrænserne mellem Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Medarbejderne har opstillet fem punkter, som de mener, at et lovgrundlag for kryptovalutaer som minimum skal opfylde: beskytte pensioner mod huller i værdipapirlovgivningen, forhindre ulovlig finansiering, beskytte skatteyderne mod redningsaktioner, standse præsidentens egenhandel og bevare forbrugerbeskyttelsen. Ifølge analysen opfylder lovforslaget ingen af disse fem punkter.

Flertallet blandt medarbejderne i Senatets Bankudvalg hævder, at lovgivningen styrker investorbeskyttelsen, etablerer føderalt tilsyn og bekæmper svindel og hvidvaskning af penge.

Pensioner, svindel og retten til at sagsøge

Et todelt system ville give aktiver, der udbydes på en blockchain, mulighed for at unddrage sig SEC’s myndighed, hævder medarbejderne. Virksomheder, der udsteder kryptovaluta, kunne selv certificere deres undtagelse fra værdipapirkravene. Medarbejderne siger, at dette ville fjerne de oplysnings- og tilsynsværktøjer, som SEC og de statslige tilsynsmyndigheder har til rådighed for at beskytte investorerne.

I dette faktaark nævnes seks organisationer blandt dem, der rejser pensionsrelaterede bekymringer, herunder Healthy Markets, en investorinteresseorganisation, der tæller pensionskasser og finansielle virksomheder blandt sine medlemmer. Fem fagforeninger nævnes også: American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), Service Employees International Union (SEIU), National Education Association (NEA) og American Federation of Teachers (AFT).

Mulighederne for retsmidler indskrænkes kraftigt under den femte standard, der dækker, hvad der sker, efter at en investor er blevet svindlet. At undtage aktiver fra værdipapirlovgivningen vil svække SEC’s håndhævelse af svindelbekæmpelsen, argumenterer medarbejderne. Statslige og stammemæssige myndigheder kan også blive frataget beføjelsen til at håndhæve deres egne værdipapir-, forbrugerbeskyttelses- og spil love. Medarbejderne hævder desuden, at lovforslaget ikke fastlægger en håndhævelig privat søgsmålsret og ikke tager højde for brugen af tvungen voldgift i kryptotvister.

Karteller, sanktioner og bankindskud

Virksomheder med tilknytning til decentraliserede finansieringsplatforme (DeFi) vil være fritaget for forpligtelser vedrørende bekæmpelse af ulovlig finansiering, selv når de tjener millioner på platformstransaktioner, ifølge mindretalsmedarbejdernes faktablad om CLARITY Act. Dokumentet fra mindretalsstaben citerer en advarsel fra Finansministeriet fra 2023, der kæder DeFi-tjenester sammen med ransomware-operatører, tyve og narkohandlere. Visse kryptomixere vil også forblive uden for amerikanske sanktioner gennem det, som staben kalder »Tornado Cash-smuthullet« – et lovmæssigt hul, som en domstol har fastslået, at kun Kongressen kan lukke.

Afkastet på stablecoins udgør den tredje indvending. Independent Community Bankers of America (ICBA) og Conference of State Bank Supervisors (CSBS) advarer om, at rentebetalinger vil trække indskud væk fra lokalsamfundsbanker og dermed stramme kreditmulighederne for små virksomheder. Bankerne vil samtidig få større spillerum til at yde lån mod kryptosikkerhed, besidde krypto direkte og handle med derivater ved hjælp af kundeindskud og det føderale sikkerhedsnet. Systemic Risk Council, et upartisk organ bestående af tidligere tilsynsmyndigheder, har identificeret disse aktiviteter som en potentiel risiko for redningsaktioner.

Trump-familiens fortjeneste og en usikker afstemning

Præsident Trump tjente mere end 1,4 milliarder dollar på kryptovalutaprojekter alene i 2025, hvilket udgjorde næsten to tredjedele af hans samlede indkomst, ifølge medarbejdere fra mindretallet i Senatets bankudvalg. Håndhævelsen vil udelukkende påhvile hans justitsminister, mens delstatsjustitsministrene vil blive pålagt et kategorisk forbud mod at anlægge sag. Forpligtelserne vil desuden udløbe, når Trump forlader embedet. Warren og den amerikanske senator Richard Blumenthal (D-CT) krævede hver for sig en SEC-undersøgelse af Trumps memecoin efter at have henvist til investortab på 3,8 milliarder dollar.

Brancheledere siger, at lovgivningen vil bringe kryptoaktiviteter under amerikansk tilsyn i stedet for at drive dem ud af landet. Brian Armstrong, CEO for kryptobørsen Coinbase (Nasdaq: COIN), karakteriserede lovforslaget som et tværpolitisk samarbejde og opfordrede Senatet til at vedtage CLARITY-loven. Lovforslaget er nu på vej mod en afstemning i Senatet den 15. september om forslaget om at gå videre med sagen. Flertalsleder John Thune (R-SD) indgav forslaget lige før Senatets sommerferie i august, og lovforslaget mangler stadig 60 stemmer for at komme videre.