Afstemningen om CLARITY-loven er fastsat til den 15. september: Her er, hvad der sker nu

Hvad stemmer Senatet egentlig om den 15. september?

Senatet indleder afstemningsprocessen om CLARITY-loven den 15. september med en afstemning om at afslutte debatten om forslaget om at gå videre til H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act, kl. 14.15 EDT, når lovgiverne vender tilbage fra augustferien. Senatets flertalsleder John Thune (R-S.D.) indgav forslaget om afstemning om afslutning af debatten den 8. august og satte dermed den første afstemning i plenum for lovgivningen, der vil omlægge det føderale tilsyn med de amerikanske markeder for digitale aktiver.

CLARITY Act er en lovgivning om markedsstruktur, der fordeler den føderale jurisdiktion over digitale aktiver mellem Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), hvorved det meste af tilsynet med spotmarkedet overgår til CFTC. Afstemning om afslutning af debatten er den procedure i Senatet, der sætter en stopper for yderligere debat om et verserende spørgsmål. I den proceduremæssige afstemning bliver senatorerne spurgt, om debatten om forslaget om at gå videre skal begrænses, hvilket baner vejen for, at kammeret kan behandle lovforslaget.

Interessegruppen Stand With Crypto sammenfattede det spørgsmål, senatorerne står over for, i et indlæg på X den 10. august:

»Er mindst 60 senatorer enige om at gå videre med behandlingen af CLARITY?«

Tidsplanen er fortsat fleksibel. Et forslag om afslutning af debatten kan trækkes tilbage eller erklæres ugyldigt, og senatets ledere kan indgå en aftale med enstemmig tilslutning, der ændrer tidsplanen eller rækkefølgen af afstemningerne.

Hvorfor er 60 stemmer så vigtige?

Republikanerne har 53 pladser i Senatet, så hvis alle 53 republikanere støtter afstemningsafslutningen, vil der være behov for yderligere syv stemmer for at nå tærsklen på 60 stemmer. Enhver fraværende eller afhoppet republikaner øger det antal stemmer fra demokrater og uafhængige, som tilhængerne skal skaffe.

Den politiske kamp om at sikre tilstrækkelig demokratisk opbakning blev intensiveret i juli, da syv demokratiske senatorer argumenterede for, at bestemmelserne vedrørende etik, forbrugerbeskyttelse, ulovlig finansiering, interessekonflikter og markedsintegritet skulle styrkes.

Forhandlingerne er fortsat, efter at den amerikanske senator Cynthia Lummis (R-WY) den 22. juli offentliggjorde en opdateret tekst til CLARITY-loven, der kombinerer arbejdet fra Senatets bank- og landbrugsudvalg.

Repræsentanternes Hus havde allerede vedtaget H.R. 3633 med 294 stemmer mod 134 den 17. juli 2025 og sendt lovforslaget videre til Senatet til videre behandling. Inden den reviderede senatstekst forelå, vedtog Senatets bankudvalg sin egen version af H.R. 3633 ved en tværpolitisk afstemning med 15 stemmer for og 9 imod den 14. maj.

Modstanden har fortsat været fokuseret på de materielle bestemmelser snarere end på den rent proceduremæssige tidsplan. Mindretalsmedarbejdere i Senatets bankudvalg udsendte den 5. august en analyse, der identificerede fem områder, som de karakteriserede som væsentlige smuthuller, herunder værdipapirbeskyttelse, der ifølge dem kunne udsætte pensionsbeholdninger for risiko, samt bekymringer vedrørende ulovlig finansiering, finansiel stabilitet og forbrugerbeskyttelse.

Medarbejderne argumenterede også for, at etikbestemmelserne ikke ville forhindre præsident Donald Trump i at tjene sine næste 1,4 milliarder dollar i kryptoindtægter. Tilhængere hævder, at rammen styrker det føderale tilsyn og investorbeskyttelsen.

Hvad kan der stadig ændre sig inden afstemningen?

Der er stadig tre uafklarede spørgsmål under forhandling efter offentliggørelsen af den samlede tekst: etiske krav, bestemmelser om ulovlig finansiering og afstemning af formuleringerne fra Senatets Landbrugsudvalg. Det 616 sider lange udkast, der blev offentliggjort den 22. juli, kombinerer et afsnit om etik med formuleringer om retshåndhævelse og sanktioner, som Demokraterne har presset på for at udvide.

Etiske bestemmelser vil forhindre præsidenten, vicepræsidenten, medlemmer af Kongressen, føderale dommere og deres ægtefæller i at udstede eller sponsorere digitale aktiver mod vederlag, mens de er i embedet. Denne begrænsning udløber kl. 12.00 den 20. januar 2029, medmindre Kongressen forlænger den, og håndhævelsen vil påhvile Justitsministeriet.

Ulovlig finansiering og afstemning af teksten fra Senatets Landbrugsudvalg er to andre knaster forud for afstemningen i september. Forhandlerne har endnu ikke afklaret, hvordan loven om digitale råvareformidlere (Digital Commodity Intermediaries Act, S. 3755) skal indgå i pakken, eller i hvilket omfang lovforslaget skal omfatte decentraliserede finansieringsplatforme og mixing-tjenester.

Hvad sker der, hvis CLARITY Act vedtages?

Anvendelse af afstemningsafslutning begrænser den videre behandling af forslaget om at gå videre til 30 timer, hvorefter Senatet stemmer om selve forslaget, selvom Senatet kan forkorte denne periode ved enstemmig tilslutning eller nå frem til en afstemning tidligere, hvis senatorerne ikke længere ønsker debattid. Først når forslaget om at gå videre er godkendt, vil kammeret formelt begynde at behandle selve CLARITY-loven.

Handlere på Polymarket vurderer, at chancerne for vedtagelse i år er begrænsede. Oddsene for, om H.R. 3633 vil blive underskrevet som lov, lå på 21 % pr. 9. august, hvilket er et fald fra 82 % i februar, og der er satset mere end 5,5 millioner dollar på udfaldet.

Et vellykket forslag om at gå videre vil blive efterfulgt af to yderligere trin. For at afslutte debatten om selve lovforslaget kræves der et separat forslag om afslutning af debatten med 60 stemmer, og eventuelle ændringer i H.R. 3633 foretaget af Senatet vil sende den ændrede tekst tilbage til Repræsentanternes Hus, før den kan nå frem til præsidentens skrivebord.