Rapport: Polymarket sigter mod fuld tilbagevenden til USA, efterhånden som forhandlingerne med CFTC skrider frem

Hovedpunkter:

• Polymarket har i de seneste uger ført drøftelser med CFTC om at ophæve forbuddet fra 2022 og gøre sin primære børs tilgængelig for amerikanske brugere.
• En fuldstændig tilbagevenden til USA kunne sætte Polymarket i direkte konkurrence med Kalshi og dermed skærpe konkurrencen i en sektor, der omsætter for milliarder hver måned.
• CFTC-formand Michael Selig er den eneste kommissær, hvilket betyder, at godkendelsen kan afhænge af en enkelt stemme.

Polymarket beder CFTC om at åbne hovedbørsen for amerikanske handlere

Ifølge kilder med kendskab til sagen, der har talt med Bloomberg, har Polymarket i de seneste uger ført drøftelser med CFTC-embedsmænd om at ophæve forbuddet, der er knyttet til en håndhævelsesforanstaltning fra 2022. Virksomheden, der driver sin hovedbørs offshore, ønsker at bringe denne platform tilbage til amerikanske brugere direkte i stedet for at omdirigere dem gennem sit regulerede indenlandske selskab.

CFTC anklagede Polymarket, der dengang opererede under navnet Blockratize Inc., for fire år siden for at tilbyde uregistrerede begivenhedskontrakter til amerikanske personer uden de krævede lovgivningsmæssige betegnelser. Virksomheden indgik et forlig ved at betale en civil bøde på 1,4 millioner dollars og acceptere at udelukke amerikanske handlere fra sin internationale platform.

Polymarket sad ikke stille efter den forligsaftale. I juli 2025 erhvervede selskabet QCX LLC, en CFTC-registreret derivatbørs og clearingcentral, for ca. 112 millioner dollar. QCX blev omdøbt til Polymarket US og gav amerikanske handlere en lovlig vej til platformen gennem autoriserede mæglerfirmaer.

CFTC udstedte en ændret udpegningskendelse i slutningen af 2025, der muliggjorde begrænset formidlet adgang for amerikanske brugere. Polymarket lancerede en indenlandsk version med fokus på sport og udvalgte begivenheder, selvom handelsvolumenerne på den platform ikke har matchet omfanget eller likviditeten på den primære offshore-børs.

Dette hul ser ud til at være drivkraften bag det seneste fremstød. Personer med kendskab til drøftelserne fortalte Bloomberg, at forhandlingerne drejer sig om at integrere den primære børs' blockchain-baserede aktiviteter med de indenlandske QCX-licenser, hvilket potentielt vil føre til en sammenlægning af de to under et enkelt reguleringsmæssigt rammeværk.

Intercontinental Exchange (ICE), moderselskabet til New York Stock Exchange (NYSE), foretog en strategisk investering på op til 2 milliarder dollar i Polymarket, hvilket værdsatte selskabet til omkring 8 milliarder dollar. Denne opbakning, sammen med et datapartnerskab med Dow Jones, har bidraget til at positionere Polymarket som en mainstream finansiel platform midt i stigende interesse for forudsigelsesmarkeder for valg, sport og politiske begivenheder.

Enhver formel godkendelse vil sandsynligvis kræve en afstemning blandt CFTC-kommissærerne. Agenturet har i øjeblikket kun én siddende kommissær, formand Michael Selig, mens flere stillinger stadig er ubesatte. Denne situation kunne strømline en beslutning, men har vakt opmærksomhed fra lovgivere, der er bekymrede over koncentreret magt.

CFTC kommenterede ikke umiddelbart på drøftelserne. Polymarket afviste også at kommentere.

Hvis det godkendes, vil en fuldt operationel amerikansk børs placere Polymarket i direkte konkurrence med Kalshi, et CFTC-reguleret marked for begivenhedskontrakter, der har opereret i USA siden det fik regulativ godkendelse. Større amerikansk deltagelse vil også bringe mere handelsvolumen under føderalt tilsyn frem for fragmenterede rammer på statsniveau.

CFTC har taget skridt til at hævde eksklusiv jurisdiktion over forudsigelsesmarkeder og har anlagt sager mod New York og Illinois på grund af konflikter med delstaternes spillovgivning. Kritikere har rejst bekymringer om markedets integritet og potentialet for insiderhandel og peger på en nylig sag, der involverede en amerikansk soldat, der blev anklaget for at bruge et VPN til at handle på baggrund af klassificerede oplysninger via Polymarkets internationale platform.

Polymarkets vej fra en håndhævelsesaftale i 2022 til en potentiel fuld genstart i USA afspejler, hvordan krypto-native forudsigelsesmarkeder støt har bevæget sig mod en reguleret status, bakket op af institutionelt kapital og en skiftende føderal politik.