Polymarket-spillere sætter odds på 54 % for en rentestigning fra Fed i år efter Warshs debut

Warsh talte i et panel sammen med Den Europæiske Centralbanks formand Christine Lagarde, Bank of Englands guvernør Andrew Bailey og Bank of Canadas guvernør Tiff Macklem ved ECB's årlige forum om centralbankvirksomhed. Han sagde, at inflationsforventningerne og -risiciene er aftaget i løbet af hans første fire uger som formand, men han undlod at give nogen indikation af, hvad Fed vil gøre på sit næste møde.

»Vi har alle set os omkring og konstateret, at priserne er for høje, og jeg tror ikke, jeg er den eneste her på scenen, der på ny har forpligtet mig til at sikre prisstabilitet,« bemærkede Warsh.

Han tilføjede, at enhver, der forventer, at Fed vil tolerere en inflation på over 2 %, »vil blive skuffet«.

Forventningerne om rentestigninger stiger på forudsigelsesmarkederne

Handlende på Kalshi og Polymarket prissætter de reelle odds for en rentestigning fra Fed, hvilket er en vending i forhold til årelange forventninger om rentenedsættelser.

På Kalshi vurderer spillerne sandsynligheden for en rentestigning før 2028 til 77 %, før juli 2027 til 66 % og før udgangen af 2027 til 53 %. Markedet har omsat for mere end 3,1 millioner dollar.

Polymarkets separate kontrakt, der afgør, om Fed hæver sin styringsrente på et hvilket som helst tidspunkt i 2026, viser en sandsynlighed på 54 %. Dette marked har haft en handelsvolumen på mere end 3,2 millioner dollar siden lanceringen.

Inflationsdata bag den hawkiske tone

Forbrugerpriserne steg i maj 2026 med 4,2 % på årsbasis, hvilket er det højeste tal siden april 2023. Kerne-CPI steg med 2,9 %. Feds foretrukne målestok, kerne-PCE, steg med 3,4 %.

Energipriserne var den væsentligste årsag til stigningen, efter at konflikten mellem USA og Iran forstyrrede oliemarkederne. En foreløbig våbenhvile og genåbningen af Hormuzstrædet har siden bragt olieprisen tilbage mod niveauerne før krigen, og de 10-årige inflationsbreakeven-renter er faldet til omkring 2,2 %.

På Warshs første FOMC-møde den 17.-18. juni blev renten fastholdt på 3,50 % til 3,75 %, den politiske redegørelse blev forkortet, og formuleringer, der talte for rentenedsættelser, blev fjernet. Afstemningen var enstemmig, og det opdaterede dot plot viste, at flere embedsmænd forventede en rentestigning senere på året.

Markederne reagerer

Renterne på statsobligationer steg en smule, med den 10-årige tæt på 4,48 %, da handelsfolk indregnede en større sandsynlighed for en rentestigning senere i 2026. Guld steg igen. Bitcoin steg mod 60.000 dollar og steg med ca. 2 % til 3 % i løbet af dagen, da handelsaktørerne tolkede Warshs tone som mindre hawkisk end ved hans debut i juni.

Warsh kommenterede også præsident Trumps offentlige opfordringer til lavere renter og sagde, at Fed forbliver uafhængig af politisk pres. Han afviste at give et forhåndsindblik i udfaldet af det næste FOMC-møde, der forventes omkring den 29. juli.

Den næste vigtige inflationsmåling kommer den 14. juli med juni-CPI-tallene, som vil afgøre, om Fed holder fast i den nuværende kurs eller bevæger sig i retning af den rentestigning, som handelsaktørerne i stigende grad indregner i deres priser.