Sladění postupů SEC a CFTC snižuje riziko překrývání donucovacích opatření

SEC a CFTC pokročily v úsilí o sjednocení politiky v oblasti kryptoměn

Předseda americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) Michael S. Selig 12. května uvedl, že agentura spolupracuje s Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) na harmonizaci regulačního dohledu, tvorby pravidel a vymáhání práva na stále propojenějších finančních trzích. Ve svém projevu na výroční konferenci FINRA 2026 ve Washingtonu Selig také zdůraznil účast na projektu SEC „Project Crypto“ a práci na taxonomii kryptoměn zaměřené na zlepšení jasnosti regulace.

Vzhledem k tomu, že se činnosti v oblasti cenných papírů a derivátů stále více prolínají, čelí regulátoři tlaku na snížení rozdílů mezi svými pravidly. Selig poznamenal, že CFTC a SEC podnikly několik kroků směrem k jednotnějšímu dohledu v oblastech, kde se jejich jurisdikce překrývají. Mezi tyto snahy patří memorandum o porozumění, společná harmonizační iniciativa a očekávané společné žádosti o připomínky týkající se maržování portfolia a hlášení údajů o swapech.
Regulační orgány také pracují na lepším sladění požadavků CFTC na hlášení swapů s nařízením SEC SBSR, rámcem upravujícím hlášení swapů založených na cenných papírech. Velká část koordinačních snah se týká širšího dohledu nad cennými papíry a deriváty, ačkoli v diskusi figurovaly výrazně iniciativy v oblasti kryptoměnové politiky. Selig upřesnil:

„V posledních měsících jsme uzavřeli memorandum o porozumění, zahájili společnou harmonizační iniciativu, připojili se k projektu SEC Project Crypto a prosadili taxonomii kryptoměn založenou na zdravém rozumu, abychom poskytli jasnost tvůrcům a inovátorům v naší zemi.“

Širší koordinace mezi agenturami se vztahuje také na vymáhací činnost. Selig uvedl, že paralelní akce a sdílení informací snížily riziko duplicitních nebo nekonzistentních výsledků spojených se stejným podkladovým jednáním. Spolupráce zaměstnanců mezi agenturami, dodal, může zefektivnit úsilí v oblasti dodržování předpisů a zlepšit účinnost regulace v překrývajících se jurisdikcích.

FINRA a NFA čelí rostoucím požadavkům na dohled napříč trhy

Selig vysvětlil, že samoregulační organizace také potřebují užší sladění, protože tržní aktivita zasahuje do oblasti cenných papírů i komoditních derivátů. FINRA a National Futures Association (NFA) stále častěji působí v překrývajících se oblastech, což vede k tomu, že firmy podléhají oběma regulačním strukturám způsobem, který starší rámce ne vždy předvídaly.

Koordinované kontroly, lepší sladění vedení záznamů a sdílené postupy dohledu by mohly pomoci regulátorům a účastníkům trhu efektivněji zvládat tyto překrývající se povinnosti. Selig tuto snahu charakterizoval spíše jako spolupráci než jako konsolidaci. Poznamenal, že sladění by mělo zachovat specializaci každé organizace a zároveň zlepšit konzistenci tam, kde koordinace přináší přidanou hodnotu. Selig popsal tuto příležitost slovy:

„Máme zde skutečnou příležitost k větší spolupráci. Nejde o sloučení identit nebo zahlazení důležitých rozdílů, ale o sjednocení organizací způsobem, který pomůže regulátorům a účastníkům trhu.“

Právní a compliance týmy by mohly těžit z jasnější koordinace mezi agenturami a samoregulačními organizacemi, uvedl Selig. Dodal, že konzistentnější standardy dohledu mohou firmám pomoci snížit interpretační riziko, snížit náklady na compliance a efektivněji alokovat zdroje na rychle se měnících finančních trzích.