Kolísání kurzu bitcoinu způsobilo poplatky ve výši 12 milionů dolarů pro platformu Yield Basis

Hlavní body

• Yield Basis v 1. čtvrtletí 2026 zpracoval objem 1,1 miliardy dolarů a díky volatilitě vygeneroval poplatky ve výši 12 milionů dolarů.
• Výkyvy bitcoinu generovaly objem 436 milionů dolarů za dva týdny, což dokazuje, že DeFi dokáže zpeněžit tržní turbulence.
• TVL Yield Basis dosáhlo 180 milionů dolarů díky rostoucí poptávce, což naznačuje budoucnost modelů DeFi založených na poplatcích.

Tržní turbulence generují objem 1,1 miliardy dolarů na Yield Basis

Prudké výkyvy cen bitcoinu na začátku roku 2026 byly pro mnoho investorů výzvou, ale pro jeden DeFi protokol se volatilita stala zdrojem příjmů.

Yield Basis, platforma pro likviditu postavená na infrastruktuře Curve Finance, vykázala v prvním čtvrtletí objem obchodů ve výši 1,1 miliardy dolarů a poplatky přesahující 12 milionů dolarů. Tyto výsledky představují případovou studii toho, jak lze z tržních turbulencí těžit, místo aby se jim vyhýbalo.

Protokol je navržen tak, aby zachytil obchodní aktivitu během období cenových pohybů, což umožňuje poskytovatelům likvidity vydělávat poplatky a zároveň si udržet expozici vůči aktivům, jako jsou bitcoin a ethereum. Na rozdíl od mnoha DeFi platforem, které se spoléhají na tokenové pobídky, generuje Yield Basis výnosy přímo z obchodních toků.

Na konci března měla platforma v celkové hodnotě uzamčených prostředků asi 180 milionů dolarů. Její největší fond, párování denominované v bitcoinech, představoval zhruba 174 milionů dolarů z tohoto celkového objemu, což z něj činí jeden z největších fondů svého druhu v decentralizovaném financování.

Aktivita dosáhla vrcholu v obdobích zvýšené volatility. Během dvou týdnů po 28. lednu, kdy BTC zaznamenal prudký pokles následovaný rychlým oživením, protokol zpracoval objem v hodnotě přibližně 436 milionů dolarů. Během tohoto období vygeneroval přibližně 6 milionů dolarů na obchodních poplatcích.

Celé čtvrtletí se vyvíjelo podle podobného vzorce. Jak se ceny prudce pohybovaly, obchodníci měnili své pozice, což vedlo k vyšším objemům a zvýšení výnosů z poplatků. Jen v únoru bylo mezi držitele tokenů rozděleno přibližně 1,2 milionu dolarů.

Michael Egorov, zakladatel Curve Finance a Yield Basis, uvedl, že protokol byl navržen tak, aby vyřešil strukturální mezeru v decentralizovaném financování.

Yield Basis byl vytvořen s cílem vyřešit základní neefektivitu v DeFi, kdy bitcoin nedokázal generovat udržitelný výnos, protože dočasná ztráta (IL) činila poskytování likvidity neefektivním. Eliminací IL odstraňuje Yield Basis toto omezení a vytváří model, ve kterém mohou poskytovatelé likvidity získávat organický výnos z obchodní činnosti.

Automatizovaní tvůrci trhu a dočasná ztráta

Tento model řeší dlouhodobý problém automatizovaných tvůrců trhu známý jako dočasná ztráta, kdy poskytovatelé likvidity mohou během cenových výkyvů dosahovat podprůměrných výsledků. Zaměřením se na obchodování poháněné volatilitou si Yield Basis klade za cíl kompenzovat toto riziko vyššími příjmy z poplatků.

Spolu s aktivitou se zvýšila i účast uživatelů. Množství tokenů YB uzamčených v protokolu vzrostlo během čtvrtletí z 53 milionů na 89 milionů, což naznačuje rostoucí poptávku po výnosech založených na poplatcích.

Platforma začala rozšiřovat svou infrastrukturu, aby podpořila další růst. Nedávno spuštěný Hybrid Vault, navržený tak, aby propojil poskytování likvidity s poptávkou po crvUSD, přilákal během prvního týdne vklady ve výši 4,54 milionu dolarů, včetně téměř 2 milionů dolarů ve stablecoinu.

Výsledky poukazují na širší posun v rámci decentralizovaného financování. Jak trhy dozrávají, protokoly stále více zkoumají způsoby, jak generovat udržitelné výnosy nad rámec vydávání tokenů.