Vklady založené na výnosu vzrostly za dva týdny o 120 %, protože investoři hledají výnos z BTC, aniž by museli prodávat

Michael Egorov tvrdí, že roste poptávka po strategiích výnosů z BTC, které zachovávají expozici

Investoři do kryptoměn již dlouho čelí v decentralizovaném finančnictví nepříjemné volbě: vydělávat výnosy, nebo si zachovat čistou expozici vůči aktivům, která již vlastní.

Tento kompromis je obzvláště patrný při poskytování likvidity pro bitcoin. V tradičních strategiích automatizovaných tvůrců trhu může prudký nárůst ceny BTC způsobit, že poskytovatelé likvidity budou na tom hůře než investoři, kteří dané aktivum pouze drželi.

Podle společnosti Yield Basis může dvojnásobný pohyb ceny bitcoinu způsobit, že poskytovatelé likvidity zaostanou za pasivním držením aktiv o přibližně 5,7 % – tento rozdíl ztěžuje dlouhodobým držitelům ospravedlnění strategií založených na on-chain likviditě.

Nedávná aktivita naznačuje, že uživatelé hledají střední cestu. Vklady do nově spuštěné strategie Yield Basis vzrostly z 1,7 milionu crvUSD na 3,8 milionu crvUSD za méně než dva týdny, což představuje nárůst o více než 120 %.

Hybridní trezory mají za cíl kombinovat expozici a výnos

Yield Basis byl navržen tak, aby generoval výnos denominovaný v BTC a ETH a zároveň snižoval dočasné ztráty, ke kterým může docházet při poskytování likvidity založeném na AMM.

Model protokolu umožňuje uživatelům vložit BTC a půjčit si stejnou hodnotu v crvUSD. Tím vzniká na Curve likvidní pozice BTC/crvUSD s dvojnásobnou pákou. Vestavěný AMM a virtuální fond pozici automaticky vyvažují.

Díky udržení dluhu na úrovni 50 % pozice může podle Yield Basis hodnota LP sledovat vývoj ceny bitcoinu v poměru 1:1, což uživatelům pomáhá udržet expozici a zároveň vydělávat na obchodních poplatcích. Rebalancování zajišťuje protokol, přičemž náklady jsou pokryty úroky z vypůjčeného crvUSD.

V květnu 2026 společnost Yield Basis představila Hybrid Vaults, které kombinují kryptoměnová aktiva s výnosovými pozicemi v crvUSD. Tento design umožňuje uživatelům v rámci jedné strategie získávat jak výnosy denominované v kryptoměnách, tak výnosy založené na stablecoinech.

Michael Egorov, zakladatel Curve Finance a Yield Basis, uvedl, že tento trend ukazuje rostoucí poptávku po infrastruktuře, která zvyšuje produktivitu kryptoměnových aktiv.

„Investoři stále častěji hledají způsoby, jak generovat výnosy nebo získat přístup k likviditě, aniž by museli zcela opustit své pozice,“ řekl Egorov. Dodal, že to uživatelům poskytuje větší flexibilitu v různých tržních podmínkách.

Aktivita protokolu roste

Tento počáteční zájem přichází v době, kdy společnost Yield Basis hlásí širší růst. Protokol překročil kumulativní objem obchodování 3,3 miliardy dolarů a vygeneroval 3,95 milionu dolarů na poplatcích za protokol.

Celková hodnota vázaných prostředků činí přibližně 126 milionů dolarů, z toho více než 100 milionů dolarů připadá na BTC fondy. Nejnovější aktivita Hybrid Vault zahrnuje likviditu z fondů WETH a cbBTC. Od 25. května do 9. června vzrostly vklady o přibližně 2,1 milionu crvUSD.

Pro DeFi je přitažlivost zřejmá. Pokud protokoly dokážou nabídnout výnos, aniž by nutily investory obětovat potenciál růstu, může se poskytování likvidity stát atraktivnějším pro dlouhodobé držitele bitcoinů a etheru. Výzvou bude prokázat, že tento model obstojí na reálných trzích, a ne pouze v zpětných testech.