Společnost Blackrock podala další návrh na změnu svého fondu iShares Bitcoin Premium Income ETF, v němž uvádí poplatek správce ve výši 0,65 %. Navrhovaný fond by k generování výnosů pro investory využíval strategie „covered call“ na akcie IBIT a související indexy ETP.
Blackrock se zaměřuje na výnos z bitcoinu prostřednictvím ETF typu „covered call“ s poplatkem 0,65 %
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Žádost společnosti Blackrock týkající se fondu BITA odhalila poplatek ve výši 0,65 % a strategii covered call vázanou na IBIT.
- BITA by mohla rozšířit bitcoinové ETF nad rámec spotové expozice tím, že nabídne výnosy zaměřené na příjmy.
- Senior analytik ETF společnosti Bloomberg, Eric Balchunas, očekává brzké spuštění, protože Blackrock před 1. červencem předstihuje své konkurenty.
Blackrock plánuje bitcoinový ETF zaměřený na výnosy, zatímco se zostřuje souboj o uvedení na trh s Goldman Sachs
Společnost Blackrock učinila další krok směrem k uvedení produktu zaměřeného na výnosy spojené s bitcoiny a podala čtvrtou změnu u americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ohledně svého navrhovaného ETF Ishares Bitcoin Premium Income.
Fond, který byl poprvé představen v lednu, je navržen tak, aby investorům poskytoval expozici vůči bitcoinu a zároveň generoval výnosy prostřednictvím opční strategie.
Podle podání si fond klade za cíl obecně odrážet cenový vývoj bitcoinu a zároveň získávat prémiový výnos aktivním prodejem call opcí, především na akcie fondu Blackrock Ishares Bitcoin Trust (IBIT). Fond může také čas od času vydávat opce na indexy produktů obchodovaných na burze.
Poslední dodatek zveřejnil poplatek sponzora ve výši 0,65 %. Podle dřívějších podání se očekává, že se ETF bude obchodovat na burze Nasdaq pod tickerem BITA.
Díky této struktuře spadá BITA do rostoucí kategorie fondů s krytými call opcemi, což jsou produkty, které vyměňují určitý potenciál růstu za pravidelný výnos. V praxi by fond inkasoval opční prémie prodejem call opcí vázaných na expozici vůči bitcoinu. Pokud by bitcoin prudce vzrostl, mohla by tato strategie omezit některé zisky. Pokud by se trhy pohybovaly stranou nebo zůstaly volatilní, mohl by se výnos z opcí stát atraktivnějším.
Závod o kryté opce se přiostřuje
Eric Balchunas, senior analytik ETF společnosti Bloomberg, uvedl, že nejnovější změna může být tou poslední před spuštěním. Řekl, že poplatek 65 bazických bodů je vyšší než u spotového bitcoinového ETF společnosti Blackrock, ale nižší než u dvou největších ETF typu covered call, které účtují 0,95 % a 0,99 %.
Balchunas uvedl, že očekává uvedení produktu na trh „velmi brzy“, a poznamenal, že Blackrock se možná snaží vstoupit na trh dříve než Goldman Sachs, jehož konkurenční produkt by měl být uveden na trh kolem 1. července.
Klíčovou otázkou pro investory bude výnos. Fondy typu covered call se mohou značně lišit v závislosti na tom, jak blízko aktuální ceně aktiva jsou opce napsány. Agresivnější strategie může generovat vyšší výnos, ale znamená větší ztrátu potenciálu růstu. Konzervativnější strategie může zachovat větší zhodnocení ceny, ale nabízí nižší výplatu.
Tento kompromis bude mít význam u bitcoinu, kde jsou běžné velké cenové výkyvy a očekávání investorů se výrazně liší. Někteří kupující mohou chtít výnos z kryptoměnové expozice. Jiní mohou upřednostňovat plnou účast na růstu bitcoinu.
Podání společnosti Blackrock ukazuje, jak rychle se trh s kryptoměnovými ETF vyvíjí nad rámec jednoduché spotové expozice. Po úspěchu IBIT nyní správce aktiv testuje, zda investoři chtějí tradičnější portfoliové nástroje postavené na bitcoinu.
Pro širší trh by BITA znamenala další krok ve spojování digitálních aktiv se známými výnosovými strategiemi Wall Streetu.
