Bitcoin prokazuje novou odolnost, zatímco akciové trhy oslabují a volatilita zůstává na nízké úrovni

Obchodníci oceňují pravděpodobnost, že Fed ponechá sazby beze změny, na 75 %, zatímco výnosy se blíží 4,60 % a kryptoměny zůstávají stabilní

Kryptoměnový trh tento týden prokázal neobvyklou míru nezávislosti, když posílil, zatímco americké akcie ustoupily pod tlakem geopolitických rizik a výprodeje u výrobců čipů. Podle údajů společnosti DWF Labs vzrostla celková tržní hodnota digitálních aktiv o 1,7 % na 2,31 bilionu dolarů. Pro srovnání, index S&P 500 klesl o 1,6 %, zatímco index Nasdaq Composite ztratil 2,9 %.

Bitcoin vyskočil o 4,4 % na přibližně 65 000 USD poté, co červnová inflace dopadla pod očekávání. Později se propadl směrem k 62 000 USD, když se vyostřily napětí mezi USA a Íránem, než se opět zotavil na 65 011 USD k 23. červenci v 10:15 EDT.

Ether se vyvíjel podobně. Po zveřejnění zprávy o inflaci stoupl z 1 774 USD na 1 890 USD a poté posílil na přibližně 1 900 USD.

Nálada se zlepšila také poté, co Bílý dům schválil etický kompromis související se zákonem CLARITY Act. Tato dohoda odstranila překážku trvající již několik měsíců a otevřela potenciální cestu pro návrh zákona o struktuře kryptotrhu v Senátu.

Ropné trhy signalizují přetrvávající opatrnost

Tradiční trhy se zdály povzbuzeny nadějemi na mírová jednání, ale obchodování s ropou vypovídalo o větší opatrnosti.

Cena ropy Brent vystřelila na 90,70 USD za barel, když konflikt narušil lodní provoz v Hormuzském průlivu. Později se cena ustálila na úrovni kolem 85–90 USD. Ceny zůstávají pod květnovým maximem 114 USD, ale výrazně nad úrovní 71 USD zaznamenanou na začátku července.

Financování u věčného kontraktu na ropu WTI od společnosti Hyperliquid krátce dosáhlo anualizované hodnoty 184 %, když se obchodníci hromadně vrhli do dlouhých pozic. Volatilita ropy byla také přibližně 3,2krát vyšší než volatilita akcií. Tyto signály dohromady naznačují, že obchodníci s energií nejsou plně přesvědčeni o tom, že se konflikt uklidní.

Hrozba inflace posunula výnos 10letých státních dluhopisů směrem k 4,60 % a zvedla dolarový index téměř na 101. Trhy přisuzovaly zhruba 75% pravděpodobnost, že Federální rezervní systém na svém zasedání 29. července ponechá úrokové sazby beze změny.

Pákový efekt u bitcoinu roste, aniž by dosáhl extrémů

Volatilita bitcoinu zůstala navzdory makroekonomickému šoku blízko ročních minim. Hodnoty DVOL platformy Deribit se držely blízko spodní hranice svého ročního rozpětí, i když se volatilita akcií a dluhopisů zvýšila.

Taková komprese málokdy vydrží. Pokud se makroekonomické podmínky opět změní, může následovat prudký pohyb.

Pozice se zvyšují, ale zatím se nezdá, že by došlo k přehřátí. Otevřený zájem o bitcoinové futures vzrostl o 3,4 % na 51,12 miliardy dolarů. Dlouhé pozice se zvýšily na 52,1 % trhu, zatímco financování na Binance dosáhlo v průměru asi 9 % v ročním přepočtu.

Zlepšila se také poptávka po ETF. Americké spotové bitcoinové fondy zaznamenaly do 22. července sedm po sobě jdoucích obchodních dnů s přílivem kapitálu, což je jejich nejdelší série od začátku května. Kumulativní čisté toky dosáhly 51,8 miliardy dolarů. Fondy zaměřené na ether přilákaly ve stejném období 196 milionů dolarů, čímž se celkové čisté přílivy zvýšily na 11,2 miliardy dolarů.

Odolnost kryptoměn je povzbudivá. Jeden silný týden však nestačí k tomu, aby se kryptoměny trvale oddělily od tradičních trhů.