Meltem Demirorsová tvrdí, že banky zvítězily, protože bitcoinové ETF vtahují kryptoměny do sféry vlivu Wall Streetu

Institucionální paradox

Meltem Demirors, zakladatelka a generální partnerka fondu Crucible zaměřeného na rané fáze, tvrdí, že přístup institucí bitcoin nezpřístupnil. Místo toho vyvolal krizi identity a vtáhl kryptoměny do toho samého finančního systému, který měly narušit. V nedávném rozhovoru pro Fox Business Demirors konkrétně označila spotové bitcoinové burzovní fondy (ETF) za rozhodnutí, které podporuje její argument.

„Můj názor je, [that] , že kryptoměny procházejí krizí identity. Zařazení bitcoinu do ETF nijak nepřispělo k jeho větší užitečnosti. Strávila jsem 11 let svého života nadšená z možnosti využít bitcoin a kryptoměny ke změně finančního systému. Nakonec ale zvítězily banky,“ uvedla Demirors v rozhovoru.

Bitcoin, postavený na cyberpunkových ideálech, byl koncipován jako decentralizovaný elektronický platební systém typu peer-to-peer, který obchází centrální banky a funguje mimo tradiční finanční struktury. V posledních několika letech se však pozornost přesunula k budování infrastruktury na podporu institucionálních ETF a zapojení kapitálu z Wall Street. To je navíc k jeho využití jako investičního nebo spekulativního aktiva.

Významným aspektem současné teze Demirorsové je, že kryptoměny se posouvají od čistě alternativní finanční sítě k roli základní infrastruktury pro umělou inteligenci (AI). To posouvá identitu kryptoměn od „alternativy suverénní měny“ k vrstvě technologických nástrojů B2B, což zásadně mění to, kdo je používá a proč.

Vnímaný obrat bitcoinu stále více odcizuje rané příznivce kryptoměny, přičemž někteří, jako Mark Cuban, se zbavují většiny svých coinů. Jiní nyní propagují coiny jako Zcash jako digitální aktiva, která stále dodržují zakládající principy kryptoměn.
Pragmatici však Demirorsovy tvrzení odmítají a trvají na tom, že integrace kryptoměn nejen do tradičních finančních systémů, ale také do politických kampaní a regulačních rámců je nezbytným krokem k zralosti. Pro tuto frakci vyžaduje přežití a rozšíření dodržování pravidel tradičních financí a státní infrastruktury. Jiní, jako uživatelka sociálních médií Shekina Job, věří, že současné uspořádání je přesně to, co kryptoměny potřebují.
„Kryptoměny nepotřebují krizi identity. Potřebují volitelnost, vlastní správu pro puristy a ETF pro běžné investory. Tato rovnováha je pro Ameriku pozitivní,“ uvedla Job v příspěvku na X.

Pro puristy je však toto institucionální přijetí vnímáno jako oslabení základních principů kryptoměn. Tvrdí, že když směr trhu diktují velcí správci aktiv, technologie ztrácí svůj protisystémový charakter a stává se jen další rizikovou třídou aktiv, která úzce koreluje s technologickými akciemi a makroekonomickými cykly likvidity.
Zatímco jiní věří, že ETF učinily bitcoin přístupnějším, souhlasí s hlavním argumentem Demirorsové. Jeden uživatel sociálních médií uvedl, že nedostatek užitné hodnoty bitcoinu z něj dělá pouhé spekulativní aktivum.

„ETF vyhrály bitvu o přístup, ale má pravdu v tom, že užitná hodnota stagnuje – cenový vývoj bez užitné hodnoty je jen spekulace s dalšími kroky,“ řekl uživatel.

Zatímco západní trhy diskutují o tom, zda bitcoin zůstane radikální finanční alternativou, nebo se pouze promění v back-endovou softwarovou vrstvu pro podniky na Wall Street, globální Jih tuto teorii zcela obešel. V rozvojových ekonomikách již bitcoin a stablecoiny slouží jako zásadní ekonomická záchranná síť pro miliony obyčejných občanů. Daleko od spekulativní mánie a institucionálního humbuku, který obklopoval spuštění ETF v roce 2024, decentralizovaná digitální aktiva tiše fungují jako pevné uchovatele hodnoty proti bující inflaci a poskytují bezproblémovou infrastrukturu pro hladké přeshraniční převody peněz.