CIO společnosti Bitwise označuje bitcoiny a Zcash za aktiva, která je třeba držet v příštím desetiletí

Tři příběhy, jedno portfolio

Matt Hougan obvykle není typem člověka, který by vybíral jednotlivá aktiva, protože tento investiční ředitel společnosti Bitwise věnuje většinu svého času strukturám, ať už jde o burzovní fondy (ETF), finanční poradce nebo regulaci. V nedávném rozhovoru se však rozhodl jmenovat konkrétní tituly. Jeho seznam:

• Bitcoin jako ochrana proti znehodnocení měny
• Zcash pro ochranu soukromí
• Desetiletý supercyklus tokenizace zahrnující ETH, SOL, UNI „a další“.

Bitcoin jako zajištění proti znehodnocení měny

Houganova teze je v kryptosvětě tou nejstarší, tj. vlády si půjčují, měny oslabují, reálná aktiva vítězí. Opět nastínil scénář znehodnocování měny jako jeden z pěti strukturálních posunů, na nichž stojí jeho optimistický výhled, vedle pokroku v regulaci, růstu stablecoinů, tokenizace a tokenů generujících příjmy. „Na roce 2026 je šílené to, jak snadné je být optimistický,“ napsal, a model dynamiky státního dluhu od společnosti Bitwise naznačil ilustrativní reálnou hodnotu bitcoinu ve výši 224 000 dolarů.

Také veřejně prohlásil, že čtyřletý cyklus je mrtvý, a loni v prosinci předpověděl, že bitcoin letos poruší svůj vzorec řízený halvingem a dosáhne nových historických maxim, poháněn institucionálními toky z velkých investičních bank, jako jsou Morgan Stanley a Merrill Lynch.

Zcash, sázka na soukromí

Ačkoli je to poněkud překvapivé, Hougan směřoval k podpoře ZEC již od května, kdy označil kryptoměny zaměřené na soukromí za další „zázračnou aplikaci“, protože podniky jsou unavené prováděním transakcí v plně transparentních účetních knihách.

ZEC ve čtvrtek poprvé od svého uvedení na trh v roce 2016 překročil hranici 1 000 USD a s tržní kapitalizací 17 miliard USD se nyní řadí nad Dogecoin.

Kromě toho se objevila i institucionální infrastruktura pro tuto kryptoměnu, když společnost Grayscale 25. srpna převedla svůj Zcash Trust na ZCSH, první americký spotový ETF na Zcash. „Vzhledem k tomu, že umělá inteligence mění způsob, jakým lze monitorovat finanční aktivity, věříme, že poptávka po skutečném finančnímu soukromí bude jen růst,“ uvedl při uvedení fondu Steve Vanourny ze společnosti Grayscale. K 3. září měl fond v držení 414,7 milionu dolarů.

Tokenizace, obchodní trend trvající již deset let

V červnu Hougan sdělil médiím, že po setkání s více než 40 finančními poradci se jeho společnost „zaměřuje spíše na stablecoiny a tokenizaci než na bitcoin“. Poradci společně spravují asi 175 bilionů dolarů a Hougan je označil za „největší naději“ pro příští býčí trh.

Jeho volbou jsou platformy, kde ETH představuje vypořádací vrstvu, SOL je alternativou s vysokou propustností a UNI slouží jako burza. Uniswap se stal nejjasnějším příkladem toho, že se tato teze vyplácí, protože jeho změna poplatků, schválená držiteli tokenů na Štědrý den, nyní spaluje UNI zakoupené z výnosů protokolu a denní spalování poprvé překročilo 1 milion dolarů 4. září, poháněno obchodováním na Robinhood Chain.

Při společném posouzení tyto tři příběhy jakoby signalizují jediný argument, podle něhož je bitcoin aktivem všech aktiv, zcash je mincí s vlastnostmi, které BTC postrádá, a tokenizace je oborem, díky němuž má zbytek odvětví smysl.