বিটকয়েনের ১৫টি সেরা দিন বাদ দিলে ৩ বছরের ২২৫% লাভ লোকসে পরিণত হয়: গ্রেস্কেল

শুধুমাত্র ১৫ দিন বিটকয়েনের লাভকে লোকসানে পরিণত হতে পারে

৫ অক্টোবর গ্রেস্কেল কর্তৃক প্রকাশিত এক বিশ্লেষণে দেখা গেছে, বিটকয়েনের সবচেয়ে শক্তিশালী র‍্যালিগুলো মিস করলে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ফলাফল উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। ডিজিটাল অ্যাসেট বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকের গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল তাঁর গবেষণা সিরিজ 'দ্য স্ট্যাক'-এ বিটকয়েন বাজারের বাইরে থাকার সুযোগ ব্যয় পরীক্ষা করেছেন। অপরচুনিটি কস্ট এখানে বলতে বিনিয়োগ না করে থাকার কারণে মিস হওয়া সম্ভাব্য লাভকে বোঝায়।

বিটকয়েন (BTC) ২৩ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত পর্যালোচিত তিন বছরের সময়কালে প্রায় ২২৫% রিটার্ন দিয়েছে। এর পাঁচটি সেরা ট্রেডিং দিন বাদ দিলে সম্মিলিত রিটার্ন ৯৫% এ নেমে আসে। শীর্ষ ১০ দিন বাদ দিলে লাভ ২৭% এ নেমে আসে, আর সবচেয়ে শক্তিশালী ১৫ দিন বাদ দিলে ১১% ক্ষতি হয়।

প্যান্ডল লিখেছেন:

"অস্থিরতা কমে যাওয়া বা পরিস্থিতি আরও স্পষ্ট হওয়ার অপেক্ষায় থাকা বিনিয়োগকারীরা দেখতে পারেন যে পুনর্মূল্যায়নের অধিকাংশই ইতিমধ্যেই ঘটে গেছে।"

এই হিসাবটি দেখায় যে নির্বাচিত ইতিবাচক সেশনগুলো বাদ দেওয়ার ফলে বাকি সময়ের দৈনিক মূল্য পরিবর্তনগুলো ধরে রেখে কী প্রভাব পড়ে। একটি কাল্পনিক $১০,০০০ প্রাথমিক বিনিয়োগের ক্ষেত্রে, ২২৫% রিটার্ন খরচ বাদে $৩২,৫০০ তৈরি করবে, যেখানে শীর্ষ ১৫ দিন বাদ দিলে তা $৮,৯০০ হবে।

শান্তির অপেক্ষা মানে পুনরুদ্ধার মিস করা

স্বল্পমেয়াদী ক্ষতি এড়ানোর চেষ্টা বিনিয়োগকারীদের বাজারের বাইরে রেখে দিতে পারে যখন দাম আবার বাড়তে শুরু করে, যা শুধুমাত্র ক্রিপ্টোকারেন্সির মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়। ফিন্যান্সিয়াল ইন্ডাস্ট্রি রেগুলেটরি অথরিটি (FINRA) ব্যাখ্যা করেছে যে মার্কেট টাইমিং হল স্বল্পমেয়াদী দামের ওঠানামা অনুমান করতে বিনিয়োগ স্থানান্তর করার প্রক্রিয়া। অস্থির সময়ের মধ্যেই কখনও কখনও শক্তিশালী সেশন ঘটে, তাই সাময়িক বিক্রির সময় বেরিয়ে গেলে পুনরুদ্ধারের সুযোগ মিস করার ঝুঁকি থাকে।

এই সমঝোতাটি অস্থিরতার উপর কেন্দ্রীভূত, যা মূল্যের ওঠানামার পরিমাণ পরিমাপ করে, মূল্যের শেষ পর্যন্ত বৃদ্ধি বা পতন ঘটে কিনা তার উপর নয়। গ্রেস্কেলের নমুনাটি ঘনত্বকে চিত্রিত করে: ০.৫%-এরও কম দিনই এতটা উত্থান দিয়েছে যে সেগুলো বাদ দিলে BTC-এর মোট লাভ অর্ধেকেরও বেশি কমে যায়।

ক্রিপ্টো অ্যানালিটিক্স ফার্ম গ্লাসনোডের ৮ই সেপ্টেম্বরের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, বিটকয়েনের পরিমাপকৃত অস্থিরতা মালিকানাধীন ধরণগুলোর সাথেও সম্পর্কিত। এটি পরীক্ষিতদের মধ্যে অস্থিরতার জন্য সবচেয়ে শক্তিশালী ব্যাখ্যামূলক ভেরিয়েবল হিসেবে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সাপ্লাইকে চিহ্নিত করেছে। এগুলো হল সেই কয়েনগুলো যেগুলো অন্তত ১৫৫ দিন ধরে রাখা হয়েছে। দীর্ঘমেয়াদী পরিসংখ্যানগত প্রবণতাগুলি বাদ দেওয়ার পর এই পরিমাপ প্রায় ১৯% পরিবর্তন ব্যাখ্যা করেছে, যা কারণ-ফল প্রতিষ্ঠা করে না।

গ্রেসকেল বাজারের সময় নির্ধারণের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদী এক্সপোজারকে অগ্রাধিকার দেয়

অতীতের লাভের ঘনত্ব ভবিষ্যতের চক্রে ক্রিপ্টোকারেন্সি কতটা বাড়তে পারে তার থেকে আলাদা একটি প্রশ্ন তুলে ধরে। ক্রিপ্টোকুয়্যান্টের প্রতিষ্ঠাতা ও সিইও কি ইয়ং জু ২২ সেপ্টেম্বর তিন থেকে পাঁচগুণ চক্র রিটার্ন এবং তুলনামূলকভাবে মৃদু পতনের পূর্বাভাস দিয়েছেন। ক্রিপ্টো অ্যানালিটিক্স ফার্মের নির্বাহীর পূর্বাভাস সম্ভাব্য কর্মক্ষমতা নিয়ে উদ্বিগ্ন, যখন প্যান্ডলের হিসাব একটি পর্যবেক্ষিত সময়কাল পরীক্ষা করে।

এই বিনিয়োগ যানটি বিটকয়েন-কেন্দ্রিক ব্যবসার এক্সপোজারের সাথে যুক্ত মূল্য ওঠানামা পরিবর্তন করতে পারে। মাইকেল সেলার বিটকয়েন এবং স্ট্র্যাটেজি সিকিউরিটিজের তুলনায় ২ অক্টোবর তারিখের একটি চার্ট ব্যবহার করে ভিন্ন অস্থিরতার প্রোফাইল দেখিয়েছেন। সেইলর স্ট্র্যাটেজি ইনক (Nasdaq: MSTR)-এর নির্বাহী চেয়ারম্যান, যা ৭২ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি মূল্যের হোল্ডিংসহ সর্ববৃহৎ বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানি। এর শেয়ারগুলো সরাসরি ক্রিপ্টোকারেন্সি ধারণের তুলনায় কোম্পানি-সংক্রান্ত ঝুঁকি উপস্থাপন করে।

Grayscale BTC-এর বাজারমূল্য এবং Nasdaq-100 সূচক ব্যবহার করেছে, যা Nasdaq-এ তালিকাভুক্ত বৃহৎ অ-বৈদেশিক আর্থিক কোম্পানিগুলোকে ট্র্যাক করে, ব্যবস্থাপনা ফি ও অন্যান্য খরচ বাদ দিয়ে। ইকুইটি বেঞ্চমার্কের লাভ কম ঘনীভূত ছিল: এর ১৫টি সেরা ট্রেডিং দিন বাদ দিলে তিন বছরের রিটার্ন ১০৯% থেকে ২১%-এ নেমে আসে।

প্যান্ডল যুক্তি দেন যে সবচেয়ে শক্তিশালী সেশনগুলো নির্ভরযোগ্যভাবে পূর্বাভাস করা যায় না, যা মূলধন বৃদ্ধির সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীদের মধ্যে প্রতিষ্ঠানের ধারাবাহিক, দীর্ঘমেয়াদী এক্সপোজারের পছন্দের সমর্থন করে। এই পদ্ধতি র‍্যালিগুলো এলে সেগুলো ধারণ করে, একই সাথে পতনের এক্সপোজারও বজায় রাখে।