বিটকয়েন এই সপ্তাহে মোড় ঘোরার পর্যায়ে পৌঁছাতে পারে, কারণ একটি টেকসই তল গঠিত হচ্ছে

গ্রেস্কেল বিটকয়েনের সম্ভাব্য মোড় ঘোরার ইঙ্গিত দেখছে

বিটকয়েনের দ্রুত পুনরুদ্ধার ইঙ্গিত দিতে পারে যে এর সর্বশেষ বিয়ার মার্কেটটি একটি মোড় ঘোরার জায়গায় পৌঁছেছে, ক্রিপ্টো সম্পদ ব্যবস্থাপক গ্রেস্কেল X-এ ২২ আগস্টের একটি পোস্টে শেয়ার করেছে। পোস্টটিতে বিটকয়েনের বর্তমান পতনকে আগের চারটি বাজার চক্রের সঙ্গে তুলনা করা একটি চার্ট অন্তর্ভুক্ত ছিল।

এই মূল্যায়নটি আসে একটি প্রায় $10,000 সাপ্তাহিক বিটকয়েন র‍্যালি-র পর, যা ২১ আগস্ট ক্রিপ্টোকারেন্সিটিকে $79,500-এ তুলে দেয়—মে মাসের পর সর্বোচ্চ দাম। এই উল্লম্ফন দীর্ঘস্থায়ী ট্রেডিং রেঞ্জ ভেঙে দেয় এবং বিয়ারিশ ডেরিভেটিভস পজিশন ধরে রাখা ট্রেডারদের তাদের বাজি বন্ধ করতে বাধ্য করে।

যদিও শর্ট লিকুইডেশন অগ্রযাত্রাকে ত্বরান্বিত করতে সহায়তা করেছে, এই মুভটি নতুন করে স্পট চাহিদা এবং ETF ইনফ্লোর সঙ্গেও মিলেছে। গ্রেস্কেল বলেছে:

“এই সপ্তাহটি বিটকয়েনের জন্য একটি মোড় ঘোরার সময় হতে পারে।”

অ্যাসেট ম্যানেজারটি বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি আরও ব্যাখ্যা করে, যখন তারা মূল্যায়ন প্রকাশ করে যে বর্তমান দামগুলো বিটকয়েন কেনার জন্য ভালো সময় কি না। সেই বিশ্লেষণটি দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীদের জন্য তিনটি বিবেচ্য বিষয় চিহ্নিত করেছে: চলমান কাঠামোগত গ্রহণযোগ্যতা (structural adoption), বিয়ার মার্কেটের পরিপক্বতা, এবং সম্ভাব্যভাবে সহায়ক এক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ।

গ্রেস্কেলের চার্ট দেখায় বিটকয়েনের পতন তুলনামূলকভাবে অগভীর

সঙ্গে থাকা “Bitcoin Price by Cycle” চার্টটি প্রতিটি চক্রের শীর্ষে বিটকয়েনকে ১০০-তে সূচকায়িত করে এবং সেই শীর্ষের পর কটি দিন পেরিয়েছে তার ভিত্তিতে পরবর্তী পারফরম্যান্স ট্র্যাক করে। বর্তমান চক্রটি অক্টোবর ২০২৫-এর উচ্চতা থেকে শুরু হয়ে ২০ আগস্ট পর্যন্ত বিস্তৃত।

এই ভিজ্যুয়ালাইজেশনটি Coin Metrics থেকে নেওয়া ঐতিহাসিক বিটকয়েন দামের ডেটা ব্যবহার করে বর্তমান ড্রডাউনকে আগের চারটি চক্রের সঙ্গে তুলনা করেছে, যেগুলোর শীর্ষ হয়েছিল জুন ২০১১, ডিসেম্বর ২০১৩, ডিসেম্বর ২০১৭, এবং নভেম্বর ২০২১-এ। দেখানো চারটি আগের চক্রের পতনের তুলনায় বিটকয়েনের বর্তমান ড্রডাউন আরও অগভীর।

গ্রেস্কেল বলেছে:

“ঐতিহাসিকভাবে, বিটকয়েন তার চক্রের শীর্ষ দামের ~80% নিচে গিয়ে তলানিতে পৌঁছেছে। সর্বশেষ বিয়ার মার্কেটে বিটকয়েন তার শীর্ষ থেকে ~50% নেমেছিল, যা এই পর্যায় পর্যন্ত আগের সব চক্রের তুলনায় কম।”

এই তুলনা প্রমাণ করে না যে সর্বশেষ নিম্নস্তরটি টিকে থাকবে, তবে এটি ইঙ্গিত দেয় যে বাজারটি প্রায় ৮০% পূর্ববর্তী ক্ষতি পুনরাবৃত্তি না করেই এই মন্দা শোষণ করেছে।

বিটকয়েনের বারবার সম্প্রসারণ ও সংশোধন অনেক সময়ই একটি শিথিল হালভিং, তারল্য, এবং বিনিয়োগকারীদের আচরণের সঙ্গে সম্পর্কিত চার-বছর মেয়াদি প্যাটার্ন অনুসরণ করেছে। আগের বিটকয়েন বাজারচক্রগুলোতে এমন সংশোধন পর্ব ছিল যা আগের শীর্ষ থেকে প্রায় ৭৮% থেকে ৯৪% পর্যন্ত মুছে দিয়েছিল, যদিও বাজার কাঠামো বদলানোর ফলে ভবিষ্যৎ পতনের গভীরতা কমতে পারে।

অন্যান্য বাজার সংকেত সঞ্চয়ের দিকে ইঙ্গিত করছে

আলাদা গবেষণাগুলোও বিটকয়েন সংশোধনের শেষ দিকের পর্যায়ের সঙ্গে সম্পর্কিত অবস্থা চিহ্নিত করেছে। ভ্যানএক-এর ১৮ আগস্টের বিশ্লেষণে দেখা যায়, ১২ আগস্ট পর্যন্ত ১২টির মধ্যে ৮টি ক্যাপিটুলেশন সিগন্যাল সক্রিয় ছিল, আর তার আগের তিন মাসে কোনো না কোনো সময় সব ১২টিই তাদের ক্যাপিটুলেশন জোনে প্রবেশ করেছিল।

ভ্যানএক-এর Bitcoin Chaincheck বিশ্লেষণ ড্রডাউনকে সম্ভাব্যভাবে লেট-স্টেজ বলে বর্ণনা করেছে এবং বলেছে, বিটকয়েন হয়তো সঞ্চয় (accumulation) পর্যায়ের কাছাকাছি যাচ্ছে বা তাতে প্রবেশ করছে। ভ্যানএক আরও আশা করছে যে আগের চক্রগুলোর তুলনায় তলানি কম গভীর হবে, কারণ স্পট এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য, বড় প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডার বেস, এবং বড় ধরনের লিভারেজড-লেন্ডার ব্যর্থতার অনুপস্থিতি।

এই সূচকগুলো তলানির নির্ভরযোগ্য স্বল্পমেয়াদি নিশ্চিতকরণ দেয় না। ভ্যানএক দেখেছে, ঐতিহাসিকভাবে এ ধরনের সিগন্যাল ক্লাস্টার ৯০ এবং ১৮০ দিনে বেসলাইনের নিচে গড় রিটার্ন দিয়েছে। এক বছরের পারফরম্যান্স বিটকয়েনের স্বাভাবিক রিটার্নকে ছাড়িয়ে গেছে, তবে এই ফলাফলটি অল্পসংখ্যক এবং ব্যাপকভাবে ওভারল্যাপ করা পর্যবেক্ষণের ওপর নির্ভর করেছিল।

ETF চাহিদা পুনরুদ্ধারকে শক্তিশালী করছে

মার্কিন স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এর মাধ্যমে নতুন করে বিনিয়োগ প্রবাহ পুনরুদ্ধারের পেছনের চাহিদার আরেকটি পরিমাপ দেয়। পণ্যগুলো পাঁচটি সেশনে প্রায় $1.92 বিলিয়ন নেট ইনফ্লো রেকর্ড করেছে; ২১ আগস্ট শেষ হয় পরপর পাঁচটি পজিটিভ ট্রেডিং দিনের সঙ্গে এবং মোট নেট সম্পদ দাঁড়ায় $96.07 বিলিয়নে।

এই ইনফ্লোগুলো ইঙ্গিত দেয় যে র‍্যালিটি শর্ট সেলারদের বাধ্যতামূলক কেনার বাইরে প্রসারিত হয়েছিল, তবে এগুলো প্রমাণ করে না যে আরেকটি পতন এড়ানো গেছে। উচ্চ সুদের হার, দুর্বল তারল্য, নতুন করে ফান্ড রিডেম্পশন, বা মুনাফা তুলে নেওয়া—এসবই বাজারের সাম্প্রতিক অর্জনকে আবার পরীক্ষা করতে পারে।

গ্রেস্কেল উপসংহারে বলেছে:

“বাজারগুলো বিতর্ক করছিল Q4 2026-এ বিটকয়েন আরেক দফা নিচে নামবে কি না। যদিও এখনও ঝুঁকি আছে, এই সপ্তাহের র‍্যালিটি ইঙ্গিত দিতে পারে যে আমরা আরও টেকসই একটি তলানিতে পৌঁছেছি।”