গ্রেসকেল জে.পি. মরগ্যান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের দীর্ঘমেয়াদী অনুমানগুলিতে ১০% প্রক্ষেপিত যৌগিক বার্ষিক বিটকয়েন রিটার্নকে অন্যান্য সম্পদ শ্রেণির অনুমানের চেয়ে বেশি হিসেবে তুলে ধরেছে। প্রতিষ্ঠানের বিশ্লেষণে ক্রমবর্ধমান প্রতিষ্ঠানভিত্তিক স্বীকৃতিকে সম্ভাব্য বৈচিত্র্যকরণ সুবিধা এবং উল্লেখযোগ্য মূল্য ঝুঁকির সঙ্গে যুক্ত করা হয়েছে।
জেপিমরগান: বিটকয়েনের সর্বোচ্চ রিটার্ন পূর্বাভাস, গ্রেস্কেল হাইলাইটস
লেখক
শেয়ার
মূল বিষয়গুলো
- জে.পি. মরগ্যান বিটকয়েনের বাৎসরিক অস্থিরতা ৫৫% হিসেবে অনুমান করেছে।
- বিটকয়েনের আনুমানিক সহসম্পর্ক মার্কিন বড়-ক্যাপ স্টকগুলোর সাথে ছিল ৩৩%।
- অস্থিতিশীল সহসম্পর্ক বিটকয়েনকে জে.পি. মরগ্যানের প্রধান পোর্টফোলিও মডেলগুলোর বাইরে রেখেছে।
গ্রেসকেলের প্রতিষ্ঠানিক মূল্যায়নে বিটকয়েন পূর্বাভাসের নেতৃত্ব
গ্রেস্কেলের গবেষণা প্রধান জ্যাক প্যান্ডল ৪ নভেম্বর বলেছেন যে জে.পি. মরগ্যান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ২০২৭ সালের দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ অনুমানগুলিতে বিটকয়েনের অন্তর্ভুক্তি আরেকটি প্রতিষ্ঠানগত মাইলফলক। গবেষণাটি প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগগুলোর পাশাপাশি ক্রিপ্টোকারেন্সিটি মূল্যায়ন করেছে, পোর্টফোলিও ম্যানেজারদের এর রিটার্ন, অস্থিরতা এবং অন্যান্য হোল্ডিংসের সাথে সম্পর্ক সম্পর্কে অনুমান দিয়েছে। প্যান্ডল মনোযোগ দিয়েছেন কীভাবে এসব বৈশিষ্ট্য বৈচিত্র্যকরণে সহায়তা করতে পারে।
প্যান্ডল লিখেছেন:
এর অনুমানকৃত ১০% যৌগিক বার্ষিক রিটার্ন অন্যান্য সকল সম্পদ শ্রেণির আনুমানিক রিটার্নকে ছাড়িয়ে গেছে, যখন মার্কিন লার্জ-ক্যাপ স্টকের সাথে এর আনুমানিক সহসম্পর্ক মাত্র ৩৩%—যা আন্তর্জাতিক ইকুইটি, কর্পোরেট বন্ড এবং হেজ ফান্ডের তুলনায় কম।
JPMorgan-এর দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন পূর্বাভাস, যা ১৯ অক্টোবর প্রকাশিত হয়েছিল, তাতে মার্কিন লার্জ-ক্যাপ ইকুইটির জন্য ৭.৫% এবং প্রাইভেট ইকুইটির জন্য ৯.৮% অন্তর্ভুক্ত ছিল। একটি ৬০/৪০ স্টক-বন্ড পোর্টফোলিওর আনুমানিক বার্ষিক রিটার্ন ছিল ৭%, যা বিটকয়েন অনুমানের সঙ্গে আরেকটি তুলনা উপস্থাপন করে। বিস্তৃত গবেষণায় সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তথ্য ব্যবহার করে ১০–১৫ বছরের সময়সীমার মধ্যে ২০০টিরও বেশি প্রধান সম্পদ শ্রেণি অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। এর অনুমানগুলো কৌশলগত বরাদ্দ এবং বিনিয়োগের আপস মূল্যায়নে নির্দেশনা দিয়েছে।
এই চার্টে ৩০ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ তারিখের তথ্য ব্যবহার করে প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং ঐতিহাসিক সহসম্পর্ক একত্রিত করা হয়েছে। স্বর্ণ বিটকয়েনের তুলনায় মার্কিন লার্জ-ক্যাপ স্টকসের সাথে কম সহসম্পর্ক দেখিয়েছে, পাশাপাশি এর প্রত্যাশিত বার্ষিক রিটার্নও ৫.৫% কম।
অস্থিরতা বিটকয়েনের পোর্টফোলিও ভূমিকা জটিল করে তোলে
৫৫% বাৎসরিক অস্থিরতার অনুমানটি অন্যান্য সম্পদের সাথে অস্থিতিশীল সহসম্পর্ক সম্পর্কে জে.পি. মরগ্যানের সতর্কতার সঙ্গে যুক্ত ছিল। প্রতিষ্ঠানটি বিটকয়েনকে এর প্রধান সহবিচ্যুতি ম্যাট্রিস (covariance matrices) এর বাইরে রেখেছে, যা বিনিয়োগের রিটার্ন একসঙ্গে কীভাবে চলে তা মূল্যায়নে ব্যবহৃত হয়। এই ধরনের অস্থিতিশীলতা একটি বিটকয়েন পজিশন পোর্টফোলিওর সামগ্রিক ঝুঁকি কীভাবে প্রভাবিত করতে পারে তার অনুমানকে জটিল করে তোলে।
জে.পি. মরগ্যানের মূল্যায়নে বিটকয়েনের বিনিয়োগ বৈশিষ্ট্যকে জল্পনামূলক হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে এবং এর পোর্টফোলিও ভূমিকাটিকে মুদ্রানীতি শিথিলের সঙ্গে যুক্ত করা হয়েছে। এর লেখকরা গ্রহণ, নিয়ন্ত্রণ এবং তরলতাকে এর অর্থনীতিকে প্রভাবিতকারী কারণগুলোর মধ্যে চিহ্নিত করেছেন। তারা সেই সম্পদের পূর্বাভাস দেওয়ার চ্যালেঞ্জটিও তুলে ধরেছেন, যার মৌলিক বিষয়গুলো নগদ প্রবাহ-সমর্থিত বিনিয়োগের থেকে ভিন্ন।
গ্রেস্কেল জেপিমর্গানের অনুমান ব্যবহার করে সম্ভাব্য পোর্টফোলিও সুবিধাগুলো তুলে ধরেছিল, যদিও তারা স্বীকার করেছিল যে এগুলো বাস্তবে রূপ নেবে ভবিষ্যতের রিটার্ন এবং সম্পদের সম্পর্কের ওপর নির্ভর করে। প্যান্ডলের মূল্যায়ন উচ্চ পরম রিটার্ন এবং মূল ইকুইটির সাথে তুলনামূলকভাবে কম সহসম্পর্কের সংমিশ্রণের ওপর গুরুত্ব আরোপ করেছিল। প্রতিষ্ঠানের বিশ্লেষণ বিটকয়েনের পোর্টফোলিও ভূমিকা সেই বৈশিষ্ট্যগুলো কীভাবে বিকশিত হবে তার ওপর নির্ভরশীল করে রেখেছে।
সম্পদ ব্যবস্থাপকরা বিভিন্ন বরাদ্দ সীমা নির্ধারণ করেছেন
ব্ল্যাকরক জুন মাসে ১% থেকে ২% বিটকয়েন বরাদ্দকে সম্ভাব্য পরিপূরক বৈচিত্র্যকারী হিসেবে বর্ণনা করেছে, যার অর্থ এমন একটি হোল্ডিং যা অন্যান্য বিনিয়োগের থেকে ভিন্নভাবে আচরণ করে ঝুঁকি ছড়িয়ে দিতে পারে। তাদের বিশ্লেষণে সেই পরিসরের পোর্টফোলিও ঝুঁকিতে অবদানকে প্রধান প্রযুক্তি স্টকগুলির এক্সপোজারের সাথে তুলনা করা হয়েছে। প্রতিষ্ঠানটি সতর্ক করেছে যে বড় বিটকয়েন পজিশন সামগ্রিক ঝুঁকি উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়ে দিতে পারে।
ব্যাংক অফ আমেরিকা (NYSE: BAC) ডিসেম্বর ২০২৫-এ উচ্চ অস্থিরতার সঙ্গে স্বাচ্ছন্দ্যবোধকারী উপযুক্ত ক্লায়েন্টদের জন্য ১% থেকে ৪% ডিজিটাল-অ্যাসেট বরাদ্দের পক্ষে সমর্থন জানিয়েছে। এই নির্দেশিকা ব্যাপকভাবে ডিজিটাল সম্পদকে অন্তর্ভুক্ত করেছে এবং নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগ যানবাহনগুলোর ওপর গুরুত্ব আরোপ করেছে। এতে ব্যাংকের মেরিল ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট ব্যবসা, ব্যাংক অফ আমেরিকা প্রাইভেট ব্যাংক এবং মেরিল এজ অনলাইন বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্ম অন্তর্ভুক্ত ছিল।
ক্রিপ্টো এক্সপোজার বাস্তবায়নকারী উপদেষ্টাদের জন্য, গ্রেস্কেল ১৪ই সেপ্টেম্বর চারটি মডেল পোর্টফোলিও চালু করেছে, যা ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য থেকে তৈরি প্রস্তাবিত বিনিয়োগ মিশ্রণ অফার করে। মডেলগুলোতে বাজার মূলধন ওজন পদ্ধতি এবং ত্রৈমাসিক পুনঃসাম্যতা ব্যবহার করা হয়েছিল, আর ক্লায়েন্ট বরাদ্দের দায়িত্ব পরামর্শদাতাদের উপরই ছিল। প্রতিটি কৌশল পৃথক কোনো অ্যাসেটের ওজন ৪০% এ সীমাবদ্ধ করেছিল, যার ফলে মডেলের বরাদ্দের মধ্যে তার অংশ সীমিত ছিল।
গ্রেস্কেল বলেছে, বাজারের আস্থায় সম্ভাব্য ধাক্কা সত্ত্বেও বাইন্যান্সের ৬ বিলিয়ন ডলারের হ্যাক এক্সচেঞ্জের নিরাপত্তা আরও শক্তিশালী করতে পারে। সম্পদ ব্যবস্থাপক
এখনই পড়ুন: বিনান্সের ৬ বিলিয়ন ডলারের হ্যাকের মধ্যে গ্রেসকেল দেখল রৌপ্যরেখা
এই নিবন্ধটি AI ব্যবহার করে ইংরেজি থেকে অনুবাদ করা হয়েছে। মূল ইংরেজি সংস্করণটি নির্ভরযোগ্য উৎস; স্বয়ংক্রিয় অনুবাদে ভুল থাকতে পারে, বিশেষ করে আইনি ও নিয়ন্ত্রক পরিভাষায়।
লেখক পরিচিতি
লেখকKevin Helms
কেভিন হেল্মস একজন ক্রিপ্টোকারেন্সি সাংবাদিক, যিনি বিটকয়েন, ব্লকচেইন নিয়ন্ত্রণ এবং বৈশ্বিক ডিজিটাল সম্পদ বাজারে বিশেষজ্ঞ।
