কেন বিটকয়েন ধসে পড়ছে? ২০২৬ সালের সবচেয়ে খারাপ সপ্তাহ, $59,100-এ নিম্নস্তর, এবং এখন মোট BTC-এর অর্ধেকেরও বেশি লোকসানে

৭ দিনে বিটকয়েন ১৯% পড়ে $59,100 স্পর্শ করেছে

এই মুভটি একটি তীব্র বিক্রির ধারাবাহিকতা বাড়িয়েছে, যা বিটকয়েনকে সাত দিনে ১৯.৩%, গত পাক্ষিকে ২২.২%, এবং গত মাসে ২৬.৮% নিচে নামিয়েছে। গত এক বছরে দাম কমেছে ৪২.৩%। $59,000 থেকে $60,000-এর সর্বশেষ রেঞ্জ বিটকয়েনকে $71,000 স্তরের অনেক নিচে নিয়ে গেছে—যে দামে এটি মাত্র চার দিন আগে, ১ জুন, লেনদেন হচ্ছিল।

লিকুইডেশন বাজার প্লাবিত করেছে

Coinglass-এর লিকুইডেশন ডেটা দেখায় গত এক দিনে মোট ক্রিপ্টো লিকুইডেশন হয়েছে $1.75 বিলিয়ন, যার মধ্যে লং পজিশন থেকেই এসেছে $1.45 বিলিয়ন। শুধু বিটকয়েনেই লিকুইডেশন হয়েছে $560.72 মিলিয়ন ($448M লং), এরপর ইথেরিয়ামে $473.02 মিলিয়ন ($408M লং)। সবচেয়ে বড় একক লিকুইডেশন অর্ডারটি ছিল Binance-এ একটি BTCUSDT পজিশন, যার মূল্য $13.31 মিলিয়ন। EDT সময় বিকেল ৪টায়, গত চার ঘণ্টায় $411.68 মিলিয়ন লিকুইডেট হয়েছে, যার মধ্যে লং ছিল মোট $329.21 মিলিয়ন।

পারপেচুয়াল ফিউচার্স বাজারে উচ্চ লিভারেজ থাকায়, দাম গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেল ভাঙতেই ট্রেডাররা ঝুঁকিতে পড়েন। এরপর যে ক্যাসকেডটি ঘটে তা ক্রিপ্টো করেকশনে সুপরিচিত একটি প্যাটার্ন: স্টপ ট্রিগার হয়, দাম আরও পড়ে, আরও স্টপ ট্রিগার হয়।

ETF আউটফ্লো এবং স্ট্র্যাটেজির বিক্রি

প্রাতিষ্ঠানিক চাপ একটি কেন্দ্রীয় চালক হিসেবে কাজ করেছে। যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এ মে’র শেষ ও জুনের শুরুতে টানা ১০ থেকে ১১টি ট্রেডিং সেশনে আনুমানিক নেট আউটফ্লো হয়েছে $2.8 বিলিয়ন থেকে $3.5 বিলিয়ন; এর মধ্যে শুধু এক সপ্তাহেই প্রায় $3.4 বিলিয়ন রিডেম্পশন হয়েছে—২০২৪ সালের শুরুতে ETF পণ্য চালুর পর একক সপ্তাহে এটিই সবচেয়ে বড় আউটফ্লো। Blackrock-এর IBIT ছিল উল্লেখযোগ্য রিডেম্পশন দেখা পণ্যগুলোর মধ্যে।

আরেকটি মনস্তাত্ত্বিক ধাক্কা এসেছে Strategy থেকে, যা আগে Microstrategy নামে পরিচিত ছিল। কোম্পানিটি ১ জুনের একটি U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ফাইলিংয়ে প্রকাশ করেছে যে, তারা ২৬ মে থেকে ৩১ মে পর্যন্ত ৩২ BTC বিক্রি করেছে, প্রতিটি কয়েনের গড় দাম প্রায় $77,135, ফলে মোট প্রায় $2.5 মিলিয়ন আয় হয়েছে। ২০২২ সালের পর কোম্পানিটির এটি প্রথম নেট বিটকয়েন বিক্রি, যা তাদের STRC পারপেচুয়াল প্রেফার্ড স্টকে ডিস্ট্রিবিউশন অর্থায়নে ব্যবহৃত হয়েছে। Strategy এখনও ৮৪৩,৭০০-এর বেশি BTC ধরে রেখেছে, যার গড় কস্ট বেসিস প্রায় $75,699।

৩২টি কয়েনের অর্থনৈতিক প্রভাব সামান্য। তবে ন্যারেটিভের প্রভাব ছিল নয়। Strategy’র ব্র্যান্ড অনেকটাই গড়ে উঠেছে “না-বিক্রি” প্রতিশ্রুতির ওপর, এবং ওই ফাইলিং বাজারের একটি অংশের কাছে সেই ইমেজ ভেঙে দিয়েছে। এরপর খুচরা বিনিয়োগকারীদের বিক্রি শুরু হয়। অনেকেই মনে করেন, একবার বরফ ভাঙলে আরও বিক্রি আসতে পারে।

২০০-সপ্তাহের মুভিং অ্যাভারেজ ভেঙে গেছে

বিটকয়েন এখন ২০০-সপ্তাহের মুভিং অ্যাভারেজের নিচে নেমেছে—জুন ২০২২-এর পর প্রথমবার, ঠিক চার বছর আগে। ঐ স্তরটি ঐতিহাসিকভাবে দীর্ঘমেয়াদি সাপোর্ট ফ্লোর এবং সাইকেল লো-এর একটি সূচক হিসেবে কাজ করেছে।

অনচেইন ডেটা মুহূর্তটিকে আরও গুরুত্ব দিচ্ছে: চলাচলে থাকা সব বিটকয়েনের অর্ধেকেরও বেশি এখন অনুধারিত ক্ষতিতে রয়েছে। এই রিডিং বিটকয়েনের ইতিহাসে প্রতিটি বড় বেয়ার মার্কেট বটমের সাথে মিলে গেছে। এটি তলানির ইঙ্গিত দেয় নাকি আরও গভীর পতনের শুরু—তা নির্ভর করবে পরবর্তী ইনফ্লো, ম্যাক্রো পরিস্থিতি, এবং বর্তমান সাপোর্ট স্তরে প্রাইস অ্যাকশনের ওপর।

সোশ্যাল মিডিয়া অ্যাকাউন্ট এবং Cryptoquant অবদানকারী Darkfrost, X-এ পোস্ট করে, উল্লেখ করেছেন যে ৩০-দিনের মুভিং অ্যাভারেজ ভিত্তিতে বিটকয়েন লেনদেনের ভলিউম সর্বকালের উচ্চতার কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে, করেকশন গভীরতর হলেও—এটিকে তিনি বিটকয়েনের ইতিহাসে “সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ” মালিকানা বদলের (change of hands) একটি হিসেবে অভিহিত করেছেন।

গড় মাসিক লেনদেন সংখ্যা প্রায় ৬৪০,০০০-এ পৌঁছেছে—এই স্তরটি আগে মাত্র একবারই দেখা গিয়েছিল, ২০২৪ সালের সেপ্টেম্বরের করেকশনের সময়, যখন ৬৬৬,০০০ লেনদেন রেকর্ড হয়। Darkfrost উল্লেখ করেছেন সময়টি অস্বাভাবিক: আগের সাইকেলগুলোতে লেনদেন সংখ্যা বৃদ্ধি সাধারণত বুলিশ পর্যায় বা বাজারের শীর্ষের সাথে মিলত, দ্রুতগতির ড্রডাউনের সাথে নয়।

জুনে ইতিমধ্যেই প্রায় ১৯% পতন হওয়ায়, Darkfrost এই কার্যক্রমকে বুলিশ সংকেত না বলে ক্যাপিটুলেশন ইভেন্ট হিসেবে ব্যাখ্যা করেছেন, লিখেছেন:

“এটি বরং একটি ক্যাপিটুলেশন পর্ব এবং মালিকানা বদলের একটি গুরুত্বপূর্ণ ঘটনা।”

ভয় অনুভূতিকে প্রাধান্য দিচ্ছে

ক্রিপ্টো ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড ইনডেক্স জুনের প্রথম সপ্তাহে ১১ থেকে ১৫-এর মধ্যে নেমে যায়, যা একে স্পষ্টভাবে Extreme Fear অঞ্চলে নিয়ে যায়। আজকের হিসাবে, alternative.me-এ হোস্ট করা Crypto Fear and Greed Index অনুযায়ী স্কোর বর্তমানে ১২। সোশ্যাল মিডিয়ার মন্তব্যগুলোতে বিক্রি, লিভারেজড পজিশনিং নিয়ে সমালোচনা, এবং MSTR-এর কৌশলগত বিশ্বাসযোগ্যতা নিয়ে প্রশ্নই প্রাধান্য পেয়েছে।

Google Trends ডেটা অনুযায়ী, গত এক সপ্তাহে “bitcoin” সার্চ টার্মটি বিশ্বব্যাপী সর্বোচ্চ স্কোর ১০০-এ পৌঁছেছে।

এ ধরনের রিডিং জনসাধারণের কৌতূহলে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। অন্তর্নিহিত ডেটা ঘটনাটি ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে, কারণ সম্পর্কিত সার্চগুলো বিপুলভাবে প্রাইস অ্যাকশনের দিকেই কেন্দ্রীভূত। “bitcoin” টার্মটির সাথে যুক্ত শীর্ষ কুয়েরি ট্রেন্ডগুলোর মধ্যে রয়েছে “why is bitcoin crashing,” “why is bitcoin dropping,” এবং “why bitcoin is falling।”

ম্যাক্রো প্রেক্ষাপট

বৃহত্তর পরিস্থিতিও সহায়ক নয়। যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানকে ঘিরে বাড়তে থাকা ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা তেলের দাম বাড়িয়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতি উদ্বেগ বাড়াচ্ছে এবং ফেডারেল রিজার্ভ-এর সুদহার নীতিকে জটিল করে তুলছে। প্রত্যাশিত রেট কাট পিছিয়েছে, এবং কিছু ফেড কর্মকর্তা আরও বাড়তির সম্ভাবনা নাকচ করেননি। এই পরিবেশ সামগ্রিকভাবে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে, এবং বিটকয়েনও এর বাইরে নয়।

AI রোটেশন বিটকয়েন থেকে পুঁজি সরিয়ে নিতে পারে

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) ইকুইটিতে ক্যাপিটাল রোটেশন বিক্রির চাপের আরেকটি স্তর যোগ করেছে। প্রাতিষ্ঠানিক ও জল্পনামূলক বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিপুঁজি বিটকয়েন থেকে সরিয়ে AI-সম্পর্কিত শেয়ার, সেমিকন্ডাক্টর প্লে, এবং ডেটা-সেন্টার অবকাঠামোতে নিয়ে যাচ্ছেন—যেখানে স্বল্পমেয়াদে আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং আরও স্পষ্ট ক্যাটালিস্ট থাকায় BTC ধরে রাখার সুযোগব্যয় (opportunity cost) তুলনামূলকভাবে বেশি মনে হচ্ছে।

অনেক পর্যবেক্ষক সরাসরি এই ডায়নামিকটি উল্লেখ করেছেন, বলেছেন বিনিয়োগকারীরা ক্রিপ্টোর তুলনায় AI শেয়ার এবং আসন্ন টেক IPO-কে বেশি প্রাধান্য দিচ্ছেন, এবং বিটকয়েনের জন্য সামনে সম্ভাব্য অস্থির এক গ্রীষ্মের সতর্কতা দিয়েছেন। Strategy চেয়ারম্যান মাইকেল সেলর ৪ জুন X-এ একটি পোস্টে এই পরিবর্তনটি উল্লেখ করেছেন। তিনি লিখেছেন, ক্যাপিটাল মার্কেট ছয় মাসে প্রায় $400 বিলিয়ন দিয়ে AI বিল্ডআউট অর্থায়ন করছে, এবং ১৪ মে থেকে বিটকয়েন ETF থেকে প্রায় $4 বিলিয়ন আউটফ্লো বিটকয়েনের মৌলিক ভিত্তির ক্ষতি নয়, বরং একটি ক্যাপিটাল রোটেশনের প্রতিফলন।

সেলর ভোলাটিলিটিকে সুযোগ হিসেবে দেখেছেন। অনেক দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডারও সেই দৃষ্টিভঙ্গি শেয়ার করেন, আগের সাইকেলগুলোর দিকে ইঙ্গিত করে যেখানে AI-উৎসাহ কমে গেলে বা ম্যাক্রো পরিস্থিতি উন্নত হলে পুঁজি আবার বিটকয়েনে ফিরে এসেছে।

বিশ্লেষকেরা কী দেখছেন

বিশ্লেষকেরা $60,000-কে একটি গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেল হিসেবে দেখছেন। এর নিচে ধারাবাহিক ও স্থায়ীভাবে ব্রেক হলে $58,000-এর আশেপাশে টেস্টের সম্ভাবনা তৈরি হয়। কেউ কেউ উল্লেখ করেছেন যে $53,000-এর কাছে লিকুইডিটি ক্লাস্টারিং থাকায় বিক্রি চলতে থাকলে ওই স্তরটি একটি সম্ভাব্য “ম্যাগনেট” হতে পারে, এবং সে জোনে পৌঁছালে $50,000-এর নিচে একটি উইক হওয়ারও সম্ভাবনা রয়েছে।

অন্যদিকে, ডেইলি চার্টে ওভারসোল্ড RSI রিডিং—ঐতিহাসিকভাবে বিরল ১৭ থেকে ১৮-এর মতো লেভেল—আগের সাইকেলগুলোতে শক্তিশালী রিকভারির আগে দেখা গেছে। ETF ফ্লো-তে রিভার্সাল, ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা কমে যাওয়া, বা ফেডারেল রিজার্ভ নীতি নিয়ে স্পষ্টতা—এসবের যেকোনোটি রিলিফ র‍্যালির ক্যাটালিস্ট হতে পারে।

সাম্প্রতিক রিডেম্পশন ধারাবাহিকতা সত্ত্বেও ETF-গুলোতে এখনও উল্লেখযোগ্য লাইফটাইম ইনফ্লো রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডারদের মধ্যে ব্যাপক ক্যাপিটুলেশন দেখা যায়নি। ডেটা সতর্কতার পক্ষে, দিকনির্দেশ নিয়ে নিশ্চিততার পক্ষে নয়। শুক্রবার EDT সময় বিকেল ৪:৩০-এ, বিটকয়েন শেষ এক ঘণ্টায় এক শতাংশ পয়েন্ট বেড়ে প্রতি কয়েন $61,120-এ স্থিতিশীলভাবে চলছিল।

ততক্ষণ পর্যন্ত, সবাই দম আটকে অপেক্ষা করছে।