ক্র্যাশের সময় কে বিটকয়েন বিক্রি করেছিল? কয়েনশেয়ার্স প্রকাশ করেছে কে সত্যিই বিটকয়েন ইটিএফ বিক্রি করছে

দ্য গ্রেট বিটকয়েন ETF শেকআউট: কোন বিনিয়োগকারীরা আস্থা হারিয়েছে, তা দেখাল কয়েনশেয়ারস

কয়েনশেয়ারসের ডিজিটাল অ্যাসেট বিশ্লেষক ম্যাট কিমেল-এর সাম্প্রতিক রিপোর্ট অনুযায়ী, পেশাদার বিটকয়েন হোল্ডিং 313,000 BTC সমতুল্য থেকে 261,000 BTC-এ নেমেছে—ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে 17% হ্রাস। ওই হোল্ডিংগুলোর মোট মূল্য 35% কমে $17.8 বিলিয়নে নেমেছে।

রিপোর্টটি এই পতনকে যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ETF ট্রেডিং শুরু হওয়ার পর থেকে পেশাদার মালিকানায় সর্ববৃহৎ ত্রৈমাসিক হ্রাস হিসেবে বর্ণনা করেছে। 13F ফাইলারদের হাতে থাকা ETF সম্পদের অংশও 24.7% থেকে 20.8%-এ নেমেছে।

বিক্রি কেন্দ্রীভূত ছিল ট্রেডারদের মধ্যে

কিমেল দেখতে পান যে এক্সপোজার কমার প্রায় 95% এর জন্য হেজ ফান্ড ও ব্রোকারেজ দায়ী।

হেজ ফান্ডগুলো 31,400 BTC কমিয়েছে, যা ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে 39% হ্রাস নির্দেশ করে। ব্রোকারেজগুলো 18,800 BTC ঝরিয়েছে, যা 53% পতন। এই দুই গ্রুপ মিলেই প্রান্তিক জুড়ে পেশাদার বিক্রির প্রায় পুরোটা চালিত করেছে।

কিমেল আরও উল্লেখ করেন যে নেতিবাচক পার্পেচুয়াল ফিউচার্স ফান্ডিং রেট এবং বেসিস ট্রেড আনওয়াইন্ড হওয়া সম্ভবত হেজ ফান্ডদের এক্সিটে অবদান রেখেছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) বিনিয়োগ এবং মূল্যবান ধাতু থেকে আসা মূলধন প্রতিযোগিতাও বরাদ্দ সিদ্ধান্তে প্রভাব ফেলতে পারে।

স্ট্র্যাটেজি বস মাইকেল সাইলর বৃহস্পতিবার একই ধরনের একটি তত্ত্ব বর্ণনা করেন, তার প্রতিষ্ঠান প্রকাশ করার কয়েক দিন পর যে তারা ২০২২ সালের পর প্রথমবার 32 BTC বিক্রি করেছে। “ক্যাপিটাল মার্কেট ঐতিহাসিক পরিসরে AI বিল্ডআউটকে অর্থায়ন করছে: ৬ মাসে প্রায় ~$400B,” সাইলর X-এ ব্যাখ্যা করেন। “মে ১৪ থেকে বিটকয়েন ETF-এ প্রায় ~$4B আউটফ্লো হয়েছে, যা BTC-কে চাপ দিচ্ছে। এটি মূলধনের রোটেশন, বিটকয়েনের কোনো অবনতি নয়।”

উপদেষ্টা ও ব্যাংকগুলো স্থির থাকল

ট্রেডাররা এক্সপোজার কমালেও, উপদেষ্টারাই প্রায় 150,300 BTC সহ সবচেয়ে বড় পেশাদার কোহর্ট হিসেবে রয়ে গেছে, যা রিপোর্টকৃত মোট পেশাদার হোল্ডিংয়ের প্রায় 58%। উপদেষ্টারা প্রান্তিক জুড়ে মাত্র 5.9% পজিশন কমিয়েছে এবং বছরে-বর্ষে এখনো 20% উপরে রয়েছে।

কয়েনশেয়ারস রিপোর্টে উল্লেখ করা হয়েছে, ব্যাংকগুলো ছিল সবচেয়ে দ্রুত-বর্ধনশীল ক্যাটাগরিগুলোর মধ্যে। তাদের বিটকয়েন এক্সপোজার বেড়ে প্রায় 15,200 BTC-এ পৌঁছেছে—প্রান্তিকে দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে এবং এক বছর আগের তুলনায় 339% বৃদ্ধি পেয়েছে। JPMorgan Chase 3,000 BTC যোগ করেছে, Wells Fargo 4,000 BTC যোগ করেছে এবং Citigroup প্রথমবারের মতো ফাইলিংয়ে দেখা গেছে।

সরকারি সত্তাগুলোও এক্সপোজার বাড়িয়েছে। আবুধাবির এমিরেটের মুবাদালা ফান্ড প্রায় 1,100 BTC যোগ করেছে, ফলে সার্বভৌম হোল্ডিং প্রায় 8,300 BTC-এ পৌঁছেছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য এর অর্থ কী

Q1 চলাকালে বিটকয়েন 22% কমেছে, ত্রৈমাসিক শেষে প্রায় $68,000-এ দাঁড়িয়েছে—এর আগে সংক্ষিপ্তভাবে $60,000-এর নিচে নেমে গিয়েছিল। এই পতনটি অক্টোবর ২০২৫-এর $126,000-এর ওপরে থাকা সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে প্রায় 50% সংশোধন চিহ্নিত করে। ওই সময়ে অন-চেইন মেট্রিক্স জুলাই ২০২৩-এর পর সর্ববৃহৎ রিয়ালাইজড লস রেকর্ড করেছে, আর সেন্টিমেন্ট সূচকগুলো ঐতিহাসিক নিম্নস্তরে পৌঁছেছে।

সেলঅফ সত্ত্বেও, কয়েনশেয়ারসের মতে ডেটা ইঙ্গিত দেয়—ট্যাকটিক্যাল ট্রেডার ও দীর্ঘমেয়াদি বরাদ্দকারীদের মধ্যে একটি পার্থক্য রয়েছে। লিভারেজড অংশগ্রহণকারীরা ঝুঁকি কমিয়েছে, আর উপদেষ্টা, ব্যাংক ও সার্বভৌম সত্তাগুলো মূলত কৌশলগত এক্সপোজার বজায় রেখেছে বা বাড়িয়েছে।

Q1 শেষ হওয়ার পর থেকে পরিস্থিতি উন্নত হয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো মে মাসের মধ্যভাগ পর্যন্ত প্রায় $2.3 বিলিয়ন নেট ইনফ্লো আকর্ষণ করেছে, এবং সম্মিলিত ETF ও ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারি ফ্লো প্রায় $6.4 বিলিয়নের কাছাকাছি পৌঁছেছে। বাজার পরিস্থিতি স্থিতিশীল হওয়ার সঙ্গে পেশাদার ক্রয় আবার শুরু হয়েছে কি না তা নির্ধারণ করতে বিনিয়োগকারীরা আগস্টে Q2 ফাইলিংগুলো ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করবে।