لم يطرأ أي تغيير على صندوق تمويل البيتكوين التابع لشركة «ستراتيجي»، في الوقت الذي دافع فيه سايلور عن STRC

شركة «ستراتيجي» تنفق 139 مليون دولار للدفاع عن STRC

كتب مايكل سايلور، مؤسس «ستراتيجي»، على منصة X صباح يوم الاثنين: «قامت «ستراتيجي» بإعادة شراء ما قيمته 139 مليون دولار من أسهم STRC». «اعتبارًا من 13/9/26، نمتلك 845,050 بيتكوين و6.4 مليار دولار من الأصول بالدولار الأمريكي. تبلغ مدة الأصول بالدولار الأمريكي 3.9 سنوات، ويبلغ رصيد بيتكوين (BTC) لـ STRC 57 نقطة أساس، بافتراض معدل إيرادات سنوي متكرر (ARR) للبيتكوين بنسبة 10٪، وحجم تداول بيتكوين بنسبة 40٪، وسعر بيتكوين يبلغ 77,266 دولارًا".

وقد أبلغت الشركة عن هذه الخطوة في تقرير 8-K مقدم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وجاء في التقرير:

«في 14 سبتمبر 2026، أعلنت شركة Strategy Inc أنها، خلال الفترة الممتدة من 8 سبتمبر 2026 إلى 13 سبتمبر 2026، لم تبيع أي أسهم في إطار برنامج الطرح في السوق ولم تشترِ أو تبيع أي بيتكوين.»

لماذا يُعد شراء STRC بسعر أقل من 100 دولار أمرًا مهمًا

في الأساس، STRC هو سهم ممتاز دائم ذو معدل عائد متغير أصدرته شركة Strategy. يوزع هذا السهم أرباحًا نقدية على حامليه، وهو مضمون باحتياطيات الشركة من البيتكوين والدولار الأمريكي.

وقد كان هذا الأداة جزءًا لا يتجزأ من زيادة احتياطيات الشركة من البيتكوين؛ لأنه عندما يتم تداول أسهم STRC بسعر أعلى من القيمة الاسمية، تقوم الشركة بإصدار أسهم جديدة لجمع رأس المال، وتستخدم تلك العائدات لشراء المزيد من البيتكوين لخزينة الشركة.

المنطق وراء شراء أسهم STRC بسعر أقل من 100 دولار يُضعف إلى حد ما حجة التقييم والكوبون الدائم بسعر أقل من القيمة الاسمية. وبشكل أساسي، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض الأرباح النقدية المستقبلية وتشديد الشروط الائتمانية لشركة Strategy.

ويكمن الأمل في أن تعود أسهم STRC إلى القيمة الاسمية وتُباع مرة أخرى بسعر أعلى من القيمة الاسمية، حتى تتمكن شركة Strategy من إصدارها مرة أخرى لشراء البيتكوين. وكانت آخر مرة اشترى فيها سايلور وشركته البيتكوين في 31 أغسطس 2026، قبل أسبوعين، عندما استحوذوا على 4,603 بيتكوين.