لم تشترِ «ستراتيجي» أي بيتكوين الأسبوع الماضي، وفضلت بدلاً من ذلك تكديس مليارات من النقد وإعادة شراء الأسهم الممتازة، في الوقت الذي عززت فيه شركة مايكل سايلور ميزانيتها العمومية استعداداً لأي تطورات قد تطرأ في المستقبل بشأن البيتكوين أو الأوراق المالية الخاصة بها.
استراتيجية تضع حدًا لشراء البيتكوين، وتخزن 6.69 مليار دولار نقدًا
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- لم تشترِ شركة "ستراتيجي" أي بيتكوين الأسبوع الماضي، مما أدى إلى تجميد رصيدها من البيتكوين عند 840,447، على الأقل في الوقت الحالي.
- ارتفع إجمالي احتياطي «ستراتيجي» بالدولار الأمريكي إلى 6.69 مليار دولار.
- يمتلك سايلور الآن 1.59 مليار دولار أمريكي جاهزة لشراء البيتكوين أو لاتخاذ خطوات أخرى.
وكشفت الشركة التي تتخذ من تايسونز كورنر بولاية فيرجينيا مقراً لها يوم الاثنين 24 أغسطس أنه لم يتم تداول أي بيتكوين على الإطلاق في الفترة من 17 إلى 23 أغسطس. وظلت محفظة "ستراتيجي" ثابتة عند 840,447 بيتكوين تم شراؤها بمبلغ 63.36 مليار دولار، بما في ذلك الرسوم والمصروفات، بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,385 دولارًا لكل عملة.
«ستراتيجي» تضغط بقوة على الفرامل فيما يتعلق بشراء البيتكوين
تبرز هذه الفترة من الركود بشكل واضح لأن شركة ستراتيجي قضت سنوات في تحويل الأسهم والأوراق المالية الممتازة والديون إلى كمية هائلة من البيتكوين. وتبلغ كمية 840,447 بيتكوين حوالي 4% من إجمالي المعروض المحدد بـ21 مليون عملة بيتكوين، مما يضع شركة عامة واحدة في سيطرة على حصة مذهلة من الكعكة المتاحة.
وكتب سايلور في منشور على X: «زادت شركة ستراتيجي احتياطيها بالدولار الأمريكي إلى 5.10 مليار دولار، وأنشأت سيولة نقدية إضافية بالدولار الأمريكي بقيمة 1.59 مليار دولار، وأعادت شراء 136 مليون دولار من أسهم STRC». «اعتبارًا من 23/8/26: تمتلك شركة ستراتيجي حوالي 4% من إجمالي المعروض من البيتكوين، ولديها رافعة مالية صافية تبلغ حوالي 0%.»
بدلاً من ضخ رأس مال جديد في البيتكوين، أنشأت «ستراتيجي» حسابًا منفصلاً أطلقت عليه اسم «نقد بالدولار الأمريكي». وبلغ رصيد هذا الحساب 1.59 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 23 أغسطس، في حين بلغت احتياطيات الدولار الأمريكي الحالية 5.10 مليار دولار أمريكي، مما جعل الشركة تمتلك مخزونًا نقديًا إجماليًا يبلغ 6.69 مليار دولار أمريكي.
سايلور يجمع احتياطيًا نقديًا قويًا بقيمة 6.69 مليار دولار
هذان الرصيدان غير قابلين للتبادل. يظل احتياطي Strategy بالدولار الأمريكي مخصصاً لتوزيعات أرباح الأسهم الممتازة والفوائد على الديون المستحقة. ويُعد الدولار الأمريكي السلاح الأكثر مرونة، حيث يمكن استخدامه لشراء البيتكوين، أو إعادة شراء الأوراق المالية، أو سداد السندات القابلة للتحويل، أو ضخ أموال إضافية في الاحتياطي.
قال سايلور على منصة X: «النقد بالدولار الأمريكي يعزز إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي الخاص بنا، وهو مخصص بشكل منفصل لأغراض عامة تتعلق بشركة خزانة البيتكوين، بما في ذلك شراء البيتكوين (BTC)، ودفع أرباح الأسهم الممتازة والفوائد، وإعادة شراء أسهم MSTR/الأسهم الممتازة، وسداد السندات القابلة للتحويل، وزيادة احتياطي الدولار الأمريكي».
جاءت الأموال مباشرةً عبر آلية رأس المال الخاصة بشركة «ستراتيجي». فقد قامت الشركة ببيع 18,261,118 سهمًا من أسهم MSTR من خلال برنامجها «at-the-market» خلال الأسبوع، محققةً صافي عائد يبلغ حوالي 2.01 مليار دولار. ومن هذا المبلغ، ذُخر 300 مليون دولار لتعزيز احتياطي الدولار الأمريكي، و136.4 مليون دولار لإعادة شراء أسهم STRC، وذهب كل ما تبقى إلى حسابات الدولار الأمريكي.
شركة «ستراتيجي» تعيد توجيه قوتها الرأسمالية نحو أسهم STRC
اشترت شركة Strategy 1,431,212 سهمًا من أسهمها الممتازة ذات العائد المتغير في STRC مقابل 136.4 مليون دولار خلال نفس الفترة. ولا يزال هناك 516.6 مليون دولار متاحًا لإعادة شراء الأسهم الممتازة، في حين لا يزال هناك 1 مليار دولار مخصصًا لعمليات إعادة شراء محتملة لسندات MSTR في إطار البرامج التي تم الكشف عنها في 29 يونيو.
قال سايلور إن هذه الخطوة عززت شركة STRC، مشيرًا إلى أن «مدة الدولار الأمريكي تبلغ الآن 3.9 سنوات (+414 يومًا) وائتمان STRC بالبيتكوين يبلغ 59 نقطة أساس (-21 نقطة أساس)» باستخدام افتراضات تشمل سعر البيتكوين عند 77,004 دولار. وبعيدًا عن المصطلحات المالية المختصرة، تقول «ستراتيجي» إن احتياطي النقد المتضخم يمنح صندوق STRC دعمًا ماليًا أعمق ويطيل المدة التي يمكن أن تغطي فيها الأموال المتاحة الالتزامات.
شركة «ستراتيجي» تستعد لخطوة البيتكوين التالية
لا يوجد في التقرير ما يشير إلى أن «ستراتيجي» تتخلى عن استراتيجيتها المتعلقة بخزانة البيتكوين. فقد تم إدراج مشتريات البيتكوين صراحةً كوجهة للأموال بالدولار، في حين تقول الإدارة إن المرونة الإضافية تتيح لها التحرك بشكل أسرع عندما تتعرض البيتكوين أو الأوراق المالية الخاصة بـ«ستراتيجي» لاضطرابات حادة.
الآن، يتجه الضوء بشكل مباشر إلى تلك الكمية البالغة 1.59 مليار دولار. يمكن لشركة «ستراتيجي» توجيهها نحو البيتكوين، أو دعم الأوراق المالية الممتازة، أو إعادة شراء أسهم MSTR، أو ببساطة الاحتفاظ بها كاحتياطي. بعد جمع 2.01 مليار دولار دون شراء أي بيتكوين على الإطلاق، من المفترض أن يكشف التحديث القادم بشأن رأس المال ما إذا كان ذلك مجرد فترة راحة أم أن سايلور يحتفظ عمدًا بمليارات الدولارات على الهامش.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
