预测市场一个月内规模达680亿美元，而体育博彩类股票却持续下跌

680亿美元的月度成交额

据InGame报道，在Aldrin Research追踪的各交易所中，体育及组合合约的名义交易量从截至8月30日的30天内397.4亿美元，上升至截至9月29日的30天内681.8亿美元。 这一跃升正值大学橄榄球和NFL橄榄球赛季重启之际。名义交易量将每份合约按其1美元的全部赔付价值计算，这是行业标准衡量方式，因此该数据高估了实际流转的资金规模。

增长主要来自组合投注——即把多个结果捆绑为一个的连赢式投注。组合投注量从183亿美元增至417亿美元，翻了一番多，占新增交易量的82%。 单注体育合约增长了23%，达到265亿美元。Kalshi仍占据主导地位。其体育和组合合约量增长了65%，从302亿美元增至500亿美元，但市场份额从76.1%降至73.4%。 在组合投注领域，卡尔希的市场份额从93.5%降至83.9%，降幅更为明显，尽管其组合投注额本身翻了一番多，达到350亿美元。 增长最快的是规模较小的竞争对手：

• Polymarket U.S.：交易额增长127%至83亿美元，市场份额从9.2%攀升至12.2%。其组合投注交易额从3.571亿美元跃升至37.7亿美元。
• DKeX（DraftKings旗下交易所）：交易额从8870万美元增至19亿美元，超越其他平台跃居组合投注榜第三位。
• Novig（一家专注于体育赛事的交易平台，近期邀请女演员兼代言人西德尼·斯威尼（Sydney Sweeney）成为股权合伙人）：交易量增长136%，市场份额从1.5%提升至2%。

Polymarket的国际交易平台同期交易量有所下滑，因此其两大交易平台合计的市场份额微幅下降，从16.8%降至16.5%。

体育博彩股下跌

体育博彩股则呈现出截然不同的行业图景。据市场数据显示，拥有Fanduel的Flutter公司9月30日收于74.54美元，DraftKings收于19美元。 周二，InGame报道称这两只股票均跌至数年来的最低点：Flutter自2020年3月以来，DraftKings自2023年4月以来均未见如此低位。两者较2025年的峰值均下跌了70%以上。

Flutter此次最新跌幅源于巴西禁止在线博彩，该公司表示已停止在该国的运营以遵守新规。 根据其9月28日的声明，如果禁令持续到年底，预计2026年的营收将减少约7000万美元，调整后EBITDA将减少约2000万美元。 在美国国内，橄榄球赛季初期的低抽成率进一步加剧了压力。杰富瑞（Jefferies）分析师在致客户的报告中估计，截至9月前三周，Flutter在纽约的在线体育博彩毛博彩收入预计将下降39%。

DraftKings首席执行官杰森·罗宾斯（Jason Robins）9月表示，尽管该公司正在打造自己的预测市场业务，但预测市场传出好消息时，其股价反而下跌。此前，《纽约时报》和ProPublica分别就该公司如何锁定投注者展开调查，此后该公司还因其营销手段而受到审查。 Citizens的分析师援引了一项Outlier的调查，其中35%的受访者表示，更优惠的赔率是他们选择预测市场而非体育博彩平台的原因。

与此同时，路透社本周报道称，卡尔希（Kalshi）正就以400亿美元估值筹集10亿美元资金一事进行深入谈判。该私有估值将超过Flutter和DraftKings的总市值——据InGame统计，这两家公司周二盘中最低时市值分别为约129亿美元和98亿美元。