据报道，红杉资本、老虎环球基金正与Kalshi就新一轮10亿美元融资进行谈判

不到一年内估值从50亿美元飙升至400亿美元

预测交易平台Kalshi——去年10月投资者对其估值为50亿美元——目前正在商讨一笔将公司估值推高至400亿美元的交易。这就是Kalshi这一非凡的发展轨迹，该平台允许用户交易与体育赛事、选举乃至经济指标等各类事件相关的合约。

路透社记者阿尼尔班·森（Anirban Sen）于9月29日披露的最新谈判显示，此次融资规模约为10亿美元，预计将在未来几周内完成。 有趣的是：Kalshi在仅仅五个月前才刚获得另一笔10亿美元的投资，而自那以来其估值已几乎翻了一番。然而，其最大的监管难题却仍未解决。

投资者争相参与新一轮10亿美元融资

路透社报道称，现有投资者红杉资本正与惠灵顿管理公司商讨共同领投本轮融资。 该媒体的消息人士称，老虎全球管理公司（Tiger Global Management）和德拉戈尼尔投资集团（Dragoneer Investment Group）也在商讨参与此事。红杉资本合伙人阿尔弗雷德·林（Alfred Lin）目前已占据Kalshi五个董事会席位中的一个。Kalshi和老虎全球管理公司均拒绝置评，而其他潜在投资者则未回应路透社的询问。

该公司的估值历程颇具戏剧性。2025年10月，Kalshi以50亿美元估值融资3亿美元；随后在12月，又以110亿美元估值筹集了10亿美元。 到2026年5月，该公司又筹集了10亿美元，估值翻了一番，达到220亿美元。如今，仅仅四个月后，有报道称卡尔希正在就新一轮10亿美元的融资进行谈判，这将使其估值达到约400亿美元。

这一拟议估值较10月份的数字上涨了700%，而最新一轮谈判甚至发生在Kalshi完成50亿美元融资基准满一年之前。不过，该交易尚未得到确认，最终的投资者阵容和交割日期均未公布。

一个怀揣传统交易所雄心的预测市场

Kalshi由塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）和卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）于2018年创立，运营着一个受联邦监管的市场，交易者可在该平台上购买基于特定事件是否发生来确定收益的合约。其增长势头十分强劲。 该公司5月发布的数据显示，年化交易量在六个月内从520亿美元攀升至1780亿美元，而机构交易量增长了800%。

Kalshi目前正积极争取对冲基金、保险公司和资产管理公司的合作，在开发机构交易产品的同时，将自身定位为与芝加哥商品交易所集团（CME Group）和洲际交易所（ICE）等成熟交易所运营商的竞争对手。与此同时，ICE也与Polymarket建立了合作关系。 据报道，Kalshi的竞争对手Polymarket正在就一笔10亿美元的融资进行谈判，此前有报道称其估值已超过200亿美元。

400亿美元的估值遭遇各州对赌博的抵制

这些令人瞩目的估值背后存在一个复杂问题。9月25日，美国第六巡回上诉法院在一项涉及俄亥俄州和田纳西州的诉讼中作出不利于Kalshi的裁决，允许这些州依据赌博法对其各自的体育合约进行监管。

Kalshi坚称其产品受联邦商品期货交易委员会（CFTC）监管，并质疑该裁决的法律效力。特朗普政府领导下的CFTC认同这一立场，并在法庭上与各州监管机构展开交锋。这一争议形成了一种耐人寻味的矛盾。 投资者正在讨论一家公司估值翻八倍的可能性，而该公司的体育合同——作为交易活动的主要来源——仍受到多个司法管辖区州监管机构的质疑。 Kalshi还就上市事宜进行了初步讨论，尽管曼苏尔此前曾表示，2026年没有计划进行首次公开募股（IPO）。 目前，400亿美元这一数字仍是一个谈判目标。在各州法院继续就该公司究竟属于何种业务类型进行辩论之际，该公司正寻求再筹集10亿美元。