CME集团计划于6月1日推出比特币波动率期货，目前正待美国商品期货交易委员会（CFTC）审核

CME的BVI期货将使交易者自2026年6月起能够做多或做空比特币波动率

CME详细说明，该合约将采用代码BVI，并以CME CF比特币波动率指数结算（简称BVXS）进行现金结算。该基准完全基于CME比特币及微型比特币期权的实时订单簿数据，衡量30天前瞻性隐含波动率。不包含现货价格，也不包含场外交易数据。

每份合约的规模为500美元乘以CME CF比特币波动率指数。交易者可对波动率预期进行多头或空头操作，这意味着当减半、监管决策或宏观冲击发生前隐含波动率上升时，该头寸即可获利，且无需承担任何比特币价格的单边风险。

CME全球加密货币产品负责人Giovanni Vicioso解释称，交易者将能够投资或对冲比特币未来的波动性，从而获得关键的新一层风险管理手段。摩根士丹利的David Schlageter称，这是市场参与者通过直接交易波动率来更好地管理投资组合风险的重要工具。

CF Benchmarks首席执行官Sui Chung将该合约描述为比特币作为资产类别成熟过程中的里程碑。该产品基于两个指数构建。BVI实时指数在CME交易日的中部时间上午7点至下午4点期间每秒发布一次，采用标准方差互换定价模型，并应用于整个CME期权订单簿。

BVXS 结算率通过取每日六个五分钟 BVI 分段的平均值，生成平滑且可复现的最终数值。该结算计算于每份合约的最终结算日伦敦时间下午4:00进行。CME 与 CF Benchmarks 于2024年4月9日推出 BVI 指数，并提供该日期之前的回测历史数据。

该指数在彭博终端的代码为BVX，但周末不发布。其结构与股票市场中VIX期货的运作方式相似。熟悉传统金融市场波动率产品的交易员会发现其运作机制颇为眼熟，但其标的资产是在CFTC监管场所交易的比特币期权流动性。

该合约支持“指数收盘价基差交易”功能，且具备大宗交易资格，这些均为CME机构级产品的标准特性。交易预计将在CME Globex平台进行。CME于2017年通过比特币期货首次进军加密货币市场，随后几年陆续推出了微型比特币期货、相关期权以及以太坊相关合约。 BVI期货通过增加波动率层而非另一种价格方向性产品，进一步扩展了该产品系列。 截至公告发布时，美国主要交易所尚无同类受监管的比特币波动率期货产品。该产品仍需接受美国商品期货交易委员会（CFTC）的审查，自CME发布新闻稿以来，尚未有关于该审查的最新进展。 对于需要对冲比特币交易所交易基金（ETF）头寸或期权头寸的机构而言，此前在受监管框架下用于纯波动率风险管理的工具十分有限。CME认为，该合约正是为填补这一空白而设计的。