Tỷ lệ giữa vàng và bạc thu hẹp xuống còn 66,9 khi cả hai kim loại này đều tăng mạnh

Giá vàng đã tăng từ mức thấp gần 4.012 USD/ounce vào ngày 30 tháng 6 lên mức đóng cửa khoảng 4.175 USD vào ngày 3 tháng 7, tương ứng với mức tăng khoảng 2,1%. Đây là tuần tăng giá đầu tiên của kim loại này trong vòng 5 tuần, theo dữ liệu thị trường tổng hợp từ ngày 27 tháng 6 đến ngày 4 tháng 7. Vào Ngày Độc lập của Mỹ, ngày 4 tháng 7, vàng được giao dịch ở mức 4.187 USD/ounce troy.

Giá bạc còn tăng mạnh hơn nữa. Kim loại này đã tăng từ khoảng 58,3 USD/ounce lên hơn 62,4 USD, tương đương mức tăng từ 6% đến 7%, vượt xa vàng trong suốt đợt phục hồi này.

Báo cáo việc làm làm xáo trộn kỳ vọng về lãi suất

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) báo cáo số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000 trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với dự báo của các nhà kinh tế ở mức gần 110.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%, và tốc độ tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân cũng suy yếu cùng với kết quả kém hơn dự kiến.

Các nhà giao dịch đã phản ứng nhanh chóng. Xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9, được theo dõi qua Công cụ CME Fedwatch, đã giảm từ khoảng 66% xuống còn khoảng 53% đến 54% trong những ngày sau khi báo cáo được công bố.

Xác suất tăng lãi suất thấp hơn đã làm suy yếu đồng đô la và kéo lợi suất thực xuống, cả hai yếu tố này đều hỗ trợ vàng và bạc vì cả hai kim loại này đều không sinh lãi. Các nhà chiến lược của OCBC mô tả triển vọng về vàng là “thận trọng nhưng tích cực” sau khi dữ liệu được công bố.

Nhu cầu công nghiệp đối với bạc là động lực thúc đẩy

Sự phục hồi mạnh mẽ hơn của bạc phản ánh bản chất kép của nó vừa là kim loại tiền tệ vừa là nguyên liệu công nghiệp. Nhu cầu liên quan đến tấm pin mặt trời, điện tử và xe điện đã giúp nhu cầu dài hạn của kim loại này duy trì ở mức cao ngay cả khi giá giảm trong quý II.

Tỷ lệ vàng/bạc, một thước đo cho biết cần bao nhiêu ounce bạc để tương đương với một ounce vàng, đã thu hẹp xuống khoảng 66,9:1 vào cuối kỳ khi bạc thu hẹp khoảng cách so với mức tăng giá vượt trội trước đó của vàng.

Schiff đưa ra nhận định khi giá giảm xuống dưới 4.000 USD

Chuyên gia kinh tế về vàng Peter Schiff đã bình luận về đợt sụt giảm xuống dưới mức 4.000 USD vào ngày 30 tháng 6, cho rằng một phần nguyên nhân là do đồng yên suy yếu so với đồng đô la. Schiff lập luận rằng các nhà giao dịch chạy trốn khỏi đồng yên yếu để chuyển sang đồng đô la đang “nhảy từ chảo lửa vào lò lửa” khi chọn đồng đô la thay vì vàng.

Schiff đã nhiều lần lập luận rằng hiệu suất dài hạn của vàng nên được đo lường so với đồng đô la chứ không phải so với cổ phiếu, đồng thời chỉ ra mức tăng của vàng từ dưới 300 USD vào năm 1999 lên mức hiện tại trên 4.000 USD.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Giá vàng vẫn thấp hơn khoảng 22% so với mức đỉnh đầu năm 2026 trên $5,300, trong khi giá bạc đã giảm mạnh hơn so với mức cao nhất hồi tháng 1. Mức kháng cự của vàng nằm gần $4,200 đến $4,300, trong khi bạc đang đối mặt với ngưỡng tâm lý gần $65.

Các nhà phân tích dự đoán rằng dữ liệu lạm phát sắp công bố, số liệu doanh số bán lẻ và các báo cáo việc làm tiếp theo sẽ quyết định liệu đà phục hồi có tiếp tục hay sẽ chuyển sang giai đoạn tích lũy. Hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và diễn biến địa chính trị liên quan đến ngoại giao Mỹ-Iran vẫn là những yếu tố nền tảng hỗ trợ cả hai kim loại này trong giai đoạn đến giữa tháng 7.