Peter Schiff cảnh báo: Chiến lược này có thể bán ra 3,25 tỷ USD Bitcoin theo kế hoạch mới

Schiff gióng lên hồi chuông cảnh báo khi khả năng bán Bitcoin quy mô lớn của Strategy làm dấy lên lo ngại về cú sốc thị trường

Quyết định của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) về việc cho phép bán bitcoin trong tương lai, được công bố vào thứ Hai, đã làm gia tăng lo ngại rằng chiến lược quản lý tài chính của công ty này có thể gây áp lực làm mất ổn định thị trường nói chung.

Peter Schiff, người từ lâu đã chỉ trích bitcoin và ủng hộ vàng, đã lập luận vào ngày 29 tháng 6 rằng ngay cả việc bán ra với khối lượng tương đối nhỏ của công ty nắm giữ BTC lớn nhất cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Ông chỉ ra việc công bố bán 32 BTC vào đầu tháng này, trùng hợp với sự sụt giảm mạnh của giá bitcoin.

"MSTR giờ đây đã trở thành một nhà bán bitcoin," Schiff viết, và giải thích thêm:

Theo 'Chương trình Biến Bitcoin thành Tiền mặt' vừa được công bố, công ty có thể bán bitcoin vì ba mục đích: huy động tối đa 1,25 tỷ USD để tài trợ cho dự trữ USD, thanh toán cổ tức ưu đãi và lãi vay, cũng như tài trợ cho việc mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi và 1 tỷ USD cổ phiếu phổ thông."

Khung "Digital Credit Capital Framework" mới của công ty mở rộng các trường hợp mà bitcoin có thể được chuyển đổi thành tiền mặt, cho phép bán bitcoin để xây dựng dự trữ USD, hỗ trợ chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay, cũng như tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu. Schiff cho biết những ủy quyền này đại diện cho một nguồn áp lực bán tiềm năng lớn hơn nhiều so với những gì nhiều nhà đầu tư ban đầu nhận ra.

"Nếu Saylor đã khiến giá bitcoin lao dốc khi công bố bán chỉ 32 bitcoin, hãy tưởng tượng tác động của thông báo hôm nay cho phép MSTR bán số bitcoin trị giá $3.25B. Với mức giá $60K, đó là hơn 54.000 bitcoin. Tất nhiên, khi giá bitcoin giảm, sẽ phải bán thêm để thu về số tiền đó," Schiff cảnh báo.

Schiff đang vấp phải sự phản đối mạnh mẽ từ những người ủng hộ bitcoin, các nhà phân tích tài chính và nhà đầu tư cá nhân về những cảnh báo của ông đối với Strategy. Các nhà phê bình cho rằng ông đang phóng đại rủi ro của việc bán BTC bắt buộc, mô tả sai cấu trúc vốn của công ty và bỏ qua các cơ chế có thể mang lại sự linh hoạt cho ban quản lý. Các nhà đầu tư còn cho rằng những lời chỉ trích từ lâu của Schiff đối với tài sản kỹ thuật số làm suy yếu uy tín của ông.

Saylor phản bác khi kế hoạch Bitcoin của Strategy gây căng thẳng trên thị trường

Chủ tịch điều hành Strategy, Michael Saylor, đã phản bác những lo ngại về áp lực bán bitcoin bằng cách nhấn mạnh tình hình thanh khoản của Strategy và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính. Công ty báo cáo dự trữ USD khoảng 2,55 tỷ USD tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2026, bao gồm cả số tiền dự kiến thu được từ các giao dịch bán cổ phiếu theo giá thị trường chưa được thanh toán.

Saylor viết:

"Với 2,55 tỷ USD dự trữ và 1,25 tỷ USD khả năng chuyển đổi BTC để bổ sung dự trữ, Strategy có khả năng chi trả cổ tức lên tới 3,80 tỷ USD, tương đương 25,9 tháng."

Theo ước tính nội bộ, tổng chi phí trả cổ tức ưu đãi và lãi vay hàng năm vào khoảng 1,76 tỷ USD, điều này có nghĩa là chỉ riêng khoản dự trữ hiện tại đã đủ để chi trả các nghĩa vụ trong khoảng 17,4 tháng. Việc bổ sung khả năng chuyển đổi BTC đã được ủy quyền sẽ kéo dài thời gian bảo đảm này lên khoảng 25,9 tháng.

Sự ủy quyền của Hội đồng Quản trị quy định các trường hợp sử dụng nghiêm ngặt đối với việc bán bitcoin, giới hạn việc chuyển đổi thành tiền mặt chỉ cho mục đích xây dựng dự trữ, thanh toán các nghĩa vụ tài chính và hỗ trợ các chương trình mua lại. Bất kỳ việc sử dụng bitcoin nào ngoài các danh mục này đều yêu cầu sự phê duyệt bổ sung từ Hội đồng Quản trị.

Strategy đã làm rõ rằng khung quy định này không bắt buộc phải bán bitcoin cũng như không thiết lập một lộ trình cố định cho việc chuyển đổi thành tiền mặt. Việc thực hiện phụ thuộc vào điều kiện thị trường, nhu cầu thanh khoản, các yếu tố thuế, yêu cầu pháp lý và đánh giá của ban quản lý về hiệu quả sử dụng vốn.