Strategy tung ra gói dự trữ “Reserve Shield” trị giá 2,55 tỷ USD trong bối cảnh MSTR lao dốc 30% và Bitcoin chạm mốc 60.000 USD

Công ty có trụ sở tại Tysons Corner, Virginia đã công bố khoản dự trữ khoảng 2,55 tỷ USD tính đến ngày 28 tháng 6 năm 2026. Con số này bao gồm số tiền mặt dự kiến thu được từ việc bán cổ phiếu theo giá thị trường chưa được thanh toán. Theo chính sách mới được Hội đồng Quản trị phê duyệt, khoản dự trữ này chỉ được sử dụng để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay cho các khoản nợ chưa thanh toán. Bất kỳ mục đích sử dụng nào khác đều phải có sự chấp thuận của Hội đồng Quản trị.

Với mức chi tiêu hiện tại, khoản dự trữ 2,55 tỷ USD đủ để chi trả khoảng 17,4 tháng cho các nghĩa vụ cổ tức ưu đãi và lãi vay hàng năm của Strategy, với tổng số tiền khoảng 1,76 tỷ USD mỗi năm. Hội đồng quản trị đã đặt mức dự trữ tối thiểu phải đảm bảo đủ cho 12 tháng chi trả.

"Strategy vẫn cam kết coi bitcoin là tài sản dự trữ chính trong kho bạc của mình," Michael Saylor, người sáng lập và Chủ tịch điều hành của Strategy, cho biết. "Đồng thời, Digital Credit đòi hỏi tính thanh khoản, kỷ luật và quản lý vốn chủ động. Khung chính sách này được thiết kế để nâng cao chất lượng tín dụng và cho phép Công ty giảm các khoản thanh toán cổ tức ưu đãi dự kiến khi mang lại lợi ích."

Trên X, ông Saylor bổ sung:

"Strategy dự kiến sẽ tiếp tục tuân thủ kỷ luật trong việc phát hành MSTR, đặc biệt khi cổ phiếu được giao dịch ở mức hoặc gần 1x mNAV."

STRC được tăng lãi suất

Strategy đã tăng tỷ lệ cổ tức hàng năm đối với cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có lãi suất biến đổi Series A (STRC) từ khoảng 11,5% lên 12,00%, có hiệu lực cho các kỳ thanh toán nửa tháng với ngày chốt danh sách cổ đông từ ngày 1 tháng 7 năm 2026 trở đi. STRC, có mệnh giá mục tiêu là 100 USD, đã giảm xuống còn khoảng 74,57 USD do giá Bitcoin giảm hơn 30% kể từ đầu năm và tâm lý né rủi ro lan rộng đã gây áp lực lên công cụ này.

Công ty cho biết mục tiêu của họ là STRC sẽ được giao dịch trong khoảng từ 99 đến 100 USD theo thời gian. Strategy sẽ đánh giá tỷ lệ cổ tức của STRC hàng tháng dựa trên các yếu tố bao gồm mức giao dịch của STRC, giá và độ biến động của Bitcoin, tỷ lệ dự trữ USD và điều kiện thị trường tín dụng.

Các chương trình mua lại

Strategy đã phê duyệt hai chương trình mua lại riêng biệt, mỗi chương trình trị giá $1 tỷ. Chương trình đầu tiên áp dụng cho các chứng khoán tín dụng kỹ thuật số (Digital Credit Securities), bao gồm các cổ phiếu ưu đãi STRC, STRF, STRD và STRK. STRC sẽ là ưu tiên mua lại hàng đầu nếu ban lãnh đạo xác định rằng các giao dịch mua lại mang lại giá trị gia tăng. Chương trình thứ hai áp dụng cho cổ phiếu phổ thông loại A.

Giám đốc Điều hành Phong Le mô tả động thái này là sự chuyển hướng trong chiến lược vốn. "Chúng tôi dự định luân phiên giữa việc phát hành chứng khoán khi điều kiện vốn thuận lợi và mua lại chứng khoán khi các công cụ của chúng tôi được giao dịch ở mức giá khiến việc mua lại mang lại giá trị gia tăng," ông Le nhận xét.

Cả hai chương trình mua lại này đều không được tài trợ từ Dự trữ USD. Cả hai chương trình đều có thể được điều chỉnh, tạm dừng hoặc chấm dứt bất cứ lúc nào.

Việc bán Bitcoin hiện đang được xem xét

Khung chính sách này cũng ủy quyền cho Chương trình Biến Đổi Bitcoin (BTC Monetization Program), cho phép Strategy bán bitcoin với ba mục đích: tích lũy lên đến 1,25 tỷ USD vào Dự trữ USD, tài trợ cho các khoản chi trả cổ tức và lãi suất khi việc bán bitcoin mang lại lợi ích cao hơn so với việc phát hành cổ phiếu, và tài trợ cho các đợt mua lại cổ phiếu.

Kết hợp với Dự trữ USD hiện có trị giá 2,55 tỷ USD, sự cho phép chuyển đổi BTC trị giá 1,25 tỷ USD mang lại cho Strategy khoảng 3,80 tỷ USD tổng khả năng thanh toán cổ tức cổ phiếu ưu đãi, tương đương khoảng 25,9 tháng nghĩa vụ hiện tại.

"Bitcoin chính là vốn," Andrew Kang, Giám đốc Tài chính của Strategy, cho biết.

Ông Kang bổ sung:

"Với Kho dự trữ trị giá 2,55 tỷ USD và khả năng chuyển đổi BTC thành tiền mặt trị giá 1,25 tỷ USD được Hội đồng quản trị ủy quyền nhằm xây dựng dự trữ, Strategy có khả năng đảm bảo thanh khoản cho cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong khoảng 25,9 tháng."

Kỷ luật vốn chủ sở hữu

Strategy cho biết công ty dự kiến sẽ hạn chế việc phát hành cổ phiếu phổ thông, đặc biệt khi giá cổ phiếu MSTR giao dịch gần mức 1x mNAV trên mỗi cổ phiếu. Giá cổ phiếu MSTR đã giảm mạnh cùng với đà sụt giảm hơn 30% của Bitcoin từ đầu năm đến nay và hiện giao dịch quanh mức $82, trong khi STRC đang giao dịch dưới mệnh giá.

Công ty sẽ công bố các giao dịch bán bitcoin và hoạt động trên thị trường vốn quan trọng thông qua các thủ tục thông thường theo Mẫu 8-K. Bất chấp thông báo về khả năng bán BTC, giá bitcoin đã tăng thêm một điểm phần trăm sau tuyên bố của Saylor, lên mức 60.625 USD/đồng.