Chiến lược của Saylor hiện đang lỗ 7 tỷ USD do đặt cược vào Bitcoin

Dự trữ Bitcoin của Strategy giảm xuống dưới giá vốn

Công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới hiện đã chính thức lỗ, với hồ sơ 8-K mới nhất của Strategy nộp lên SEC cho thấy công ty nắm giữ 850.364 BTC tính đến ngày 9/11, được mua với tổng giá trị 64,16 tỷ USD (với giá mua trung bình là 75.456 USD mỗi đồng, đã bao gồm phí).

Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 67.200 USD sau một đợt giảm giá mới khiến giá tạm thời xuống còn khoảng 66.580 USD. Ở mức giá đó, giá trị nắm giữ của Strategy vào khoảng 56,9 tỷ USD, dẫn đến khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 7,2 tỷ USD.

Sự biến động này thực sự tàn khốc bởi chỉ khoảng một tháng trước, Bitcoin.com News đã đưa tin rằng công ty của Saylor vẫn lãi $5 tỷ từ khoản đầu tư bitcoin của mình ngay cả sau khi tin tức về MSCI khiến cổ phiếu MSTR giảm gần 10%.

Đáng tiếc là khoản đệm đó giờ đây đã không còn.

Sự sụt giảm của thị trường tiền điện tử kéo BTC xuống mức thấp nhất trong 3 tháng

Sự sụt giảm vào thứ Bảy diễn ra nhanh chóng sau khi các nhà phân tích báo cáo có hơn $330 triệu bị thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử chỉ trong hai giờ. Trong khoảng thời gian đó, BTC giảm xuống dưới 67.000 USD, ether xuống dưới 1.900 USD và XRP xuống dưới 1 USD. Các chuyên gia phân tích biểu đồ nổi tiếng lưu ý rằng bitcoin đã một lần nữa bước vào thị trường giảm giá sau khi giảm hơn 20% so với mức cao nhất hồi tháng 9.

Tính đến thời điểm này, BTC đã giảm khoảng 11,6% trong 7 ngày và 17% trong 30 ngày, và hiện đang ở mức thấp hơn khoảng 47% so với mức cao nhất mọi thời đại 126.080 USD vào tháng 10 năm 2025. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử (Crypto Fear and Greed Index) đã ghi nhận mức 13, tức là “Sợ hãi cực độ”, vào tối thứ Sáu.

Strategy tiếp tục mua vào trong đợt giảm giá này, và báo cáo ngày 9/11 cho thấy công ty đã mua thêm 1.036 BTC với giá trung bình 79.012 USD, được tài trợ từ việc bán cổ phiếu MSTR. Riêng số coin này hiện đang lỗ khoảng 15%.

Cổ phiếu MSTR, MSCI và vấn đề cổ tức

Cổ phiếu MSTR đóng cửa vào thứ Sáu ở mức $111,62, giảm khoảng 22% so với mức đóng cửa $142,54 vào ngày 4/11. Sự sụt giảm này diễn ra sau quyết định của MSCI trong tuần này về việc loại công ty khỏi các chỉ số của mình, điều mà Bitcoin.com News đã đưa tin khi Strategy mất vị trí trong chỉ số MSCI.

CEO Phong Le của Strategy đã bác bỏ những lo ngại về chỉ số trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm qua, cho biết chỉ khoảng 3% cổ phiếu của Strategy liên quan đến các chỉ số MSCI và ông dự đoán việc loại trừ này sẽ ít ảnh hưởng. Thêm vào đó, MSCI cho biết công ty quản lý tài sản Bitcoin có trụ sở tại Anh, The Smarter Web Company, sẽ gia nhập Chỉ số Micro Cap của MSCI kể từ ngày 30/11.

Các nhà phê bình đã tập trung vào các khoản chi trả cổ tức, và Peter Schiff gần đây đã đặt câu hỏi về tỷ suất cổ tức 12% trên cổ phiếu ưu đãi của Strategy trong bối cảnh giá Bitcoin giảm. Báo cáo của công ty cung cấp một số bối cảnh khi Strategy công bố khoản Dự trữ bằng Đô la Mỹ (USD) trị giá 4,77 tỷ USD (tính đến ngày 8/11), được dành riêng cho cổ tức ưu đãi và lãi vay, đồng thời cho biết đã sử dụng 21,1 triệu USD từ khoản dự trữ này để chi trả cổ tức trong tuần trước.

Việc bị lỗ trên giấy tờ không tự nó buộc Strategy phải bán bất cứ thứ gì, và khoản dự trữ USD của công ty tồn tại để cổ tức không phụ thuộc vào việc bán BTC. Tuy nhiên, khoảng cách này có thể tác động trực tiếp đến tâm lý thị trường. MSTR từ lâu đã được giao dịch như một khoản đầu tư đòn bẩy vào bitcoin, và việc giá trị tài sản hiện tại thấp hơn giá gốc sẽ làm suy yếu lập luận rằng mỗi lần mua mới đều mang lại giá trị gia tăng cho các cổ đông.