Cổ phiếu Strategy giảm gần 10% sau tin tức từ MSCI, nhưng Saylor vẫn lãi 5 tỷ USD

Phân tích chi tiết

MSCI đã thông báo vào ngày 15 tháng 10, sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, rằng các công ty chủ yếu nắm giữ tài sản thay vì điều hành hoạt động kinh doanh sẽ mất tư cách tham gia chỉ số. Thứ Sáu là ngày giao dịch đầy đủ đầu tiên để thị trường phản ứng với thông tin này và đây là diễn biến đóng cửa của các cổ phiếu liên quan đến Saylor:

• Strategy (MSTR): từ 151,29 USD xuống 136,83 USD, giảm 9,56%.
• Stretch (STRC): từ 99,53 USD xuống 97,72 USD, mức đóng cửa thấp nhất kể từ ngày 16 tháng 9.
• Strike (STRK): từ 73,85 USD xuống 71,24 USD, giảm 3,5%.
• Strive (ASST): từ 25,65 USD xuống 24,09 USD, giảm 6,1%.
• Metaplanet (3350.T): từ 1,68 USD (265 yên) lên 1,77 USD (277 yên), tăng 4,5%.

Khối lượng giao dịch đã hỗ trợ đà tăng này khi khoảng 31,8 triệu cổ phiếu MSTR được giao dịch, mức mà các nhà phân tích thị trường đánh giá là gấp 1,44 lần mức bình thường.

Kho dự trữ 5 tỷ USD

Đợt bán tháo ảnh hưởng đến cổ phiếu, chứ không phải kho dự trữ, và báo cáo mới nhất của Strategy gửi lên SEC cho thấy họ nắm giữ 848.250 BTC tính đến ngày 11/10, được mua với giá 64 tỷ USD, tương đương mức giá trung bình 75.444 USD mỗi đồng. Với giá bitcoin hiện tại gần 81.434 USD, số Bitcoin này có giá trị khoảng 69,1 tỷ USD, tương đương lợi nhuận trên giấy khoảng 5,08 tỷ USD, hoặc khoảng 7,9% so với giá gốc.

Câu chuyện về cổ phiếu ưu đãi lại khác, khi STRC đã dao động quanh mệnh giá $100 suốt cả tháng, và Bitcoin.com News đưa tin vào ngày 13/10 rằng nó suýt chạm mốc $100 sau khi Strategy mua lại $192,4 triệu cổ phiếu này. Sự sụt giảm vào thứ Sáu đã xóa bỏ phần lớn thành quả đó, mặc dù một nhà phân tích đã chỉ ra rằng Strategy đang nắm giữ lượng dự trữ bằng đồng USD đủ để chi trả cổ tức trong khoảng 3,5 năm.

Có thực sự là do MSCI?

Câu trả lời đó không hoàn toàn chính xác, bởi các công ty khai thác Bitcoin cũng sụt giảm mạnh không kém dù không phải đối mặt với bất kỳ áp lực nào từ chỉ số. MARA Holdings giảm từ 8,33 USD xuống 7,53 USD, tương đương mức giảm 9,6%, trong khi Riot Platforms lao dốc 11,5% xuống 13,72 USD. Ngay cả Coinbase, công ty không có gì phải lo ngại từ việc rà soát của MSCI, cũng giảm 5,8%. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,1% xuống 26.140 khi các cổ phiếu chip tiếp tục đà giảm.

Nói cách khác, thông tin từ MSCI đã tác động đến một thị trường vốn đã ở trạng thái né tránh rủi ro, và các cổ phiếu bitcoin có hệ số beta cao là những mã chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

Tuy nhiên, mặc dù Metaplanet cũng bị đánh dấu cùng với Strategy trong mô phỏng của MSCI (sử dụng dữ liệu tháng 5 năm 2026), cổ phiếu của công ty này vẫn tăng 4,5% trong phiên giao dịch ngay sau thông báo. Như Bitcoin.com News đã đưa tin vào thứ Năm, các thành viên hiện tại thường phải không đáp ứng tiêu chí sàng lọc của MSCI trong hai đợt đánh giá hàng năm liên tiếp trước khi bị loại bỏ, điều này có thể giải thích tại sao các nhà giao dịch Nhật Bản lại tỏ ra thờ ơ. Trong khi đó, Sharplink lại nằm trong danh sách theo dõi thay vì danh sách loại bỏ.

Ba ngày quan trọng trên lịch của Saylor

• Ngày 11 tháng 11: MSCI công bố danh sách cuối cùng các thành phần bị ảnh hưởng. JPMorgan ước tính Strategy có thể phải đối mặt với khoảng 2,8 tỷ USD dòng vốn thụ động chảy ra nếu bị loại bỏ.
• Tháng 11: Strategy dự kiến bắt đầu chi trả cổ tức STRC hàng ngày, một tính năng được thiết kế để kéo giá cổ phiếu ưu đãi trở lại mức mệnh giá.
• Ngày 30 tháng 11: Các quy tắc mới của MSCI có hiệu lực sau giờ đóng cửa, với việc loại bỏ có hiệu lực tại đợt rà soát chỉ số tháng 11.

Cho đến lúc đó, Strategy vẫn là một công ty đang nắm giữ khoản lợi nhuận từ bitcoin trị giá 5 tỷ USD, nhưng thị trường chứng khoán lại coi đó như một dấu hỏi trị giá 64 tỷ USD. Sẽ có vài tuần thú vị phía trước!