Saylor: Theo chiến lược, các nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu MSTR trong vòng 7 đến 10 năm

Mức sàn bốn năm, không phải mức trần

Phát biểu trước các nhà đầu tư trong tuần này, Saylor đã đặt ra những kỳ vọng rõ ràng về thời gian mà các cổ đông nên sẵn sàng giữ cổ phiếu. Ông cho biết các cổ đông MSTR cần có tầm nhìn ít nhất bốn năm, và bảy đến 10 năm là thời gian lý tưởng để chiến lược này phát huy hết tác dụng. Những nhận định này được đưa ra trong bối cảnh Strategy đang trải qua giai đoạn biến động mạnh, thậm chí thử thách cả những nhà đầu tư kiên nhẫn nhất.

Saylor không che giấu thực trạng ngắn hạn và trực tiếp đề cập đến sự thất vọng của nhà đầu tư. Ông cho biết ông thấu hiểu những khó khăn mà các cổ đông đang phải trải qua, nhưng công ty phải sẵn sàng đối mặt với những năm tháng khó khăn khi thực hiện kế hoạch tích lũy Bitcoin kéo dài nhiều thập kỷ. Bình luận này được đưa ra trong bối cảnh Strategy, vốn nổi tiếng với chính sách "không bao giờ bán" Bitcoin, đã bốn lần phá vỡ nguyên tắc đó chỉ trong năm nay.

Hơn nữa, cần lưu ý rằng Bitcoin.com News gần đây đã đưa tin rằng công ty này đã ghi nhận khoản lỗ từ bitcoin lên tới hơn 102 triệu USD chỉ trong vòng tám tháng qua, khi bán coin với giá thấp hơn giá mua trung bình để hỗ trợ các nghĩa vụ chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu liên quan đến danh mục cổ phiếu ưu đãi của mình.

Dự trữ 4,8 tỷ USD, chưa thực hiện mua lại cổ phiếu

Strategy hiện đang nắm giữ $4.8 tỷ tiền mặt, một khoản dự trữ mà Saylor cho biết chủ yếu nhằm đảm bảo các khoản thanh toán cổ tức cho STRC, loại cổ phiếu ưu đãi Stretch của công ty. Khoản tiền mặt này cũng mang lại cho Strategy sự linh hoạt để mua thêm Bitcoin, mua lại cổ phiếu MSTR hoặc cổ phiếu ưu đãi, hoặc trả nợ, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.

Bất chấp áp lực từ các nhà đầu tư về việc mua lại cổ phiếu trong bối cảnh MSTR hoạt động kém hiệu quả trong năm nay, Saylor đã khẳng định rõ ràng rằng việc mua lại cổ phiếu không phải là ưu tiên hàng đầu vào lúc này. Ông cho biết việc mua lại cổ phiếu chỉ có khả năng xảy ra nếu MSTR được giao dịch với mức chiết khấu rất sâu so với NAV, viết tắt của giá trị tài sản ròng. Công ty trước đó đã phê duyệt khoản ngân sách lên tới 1 tỷ USD cho kịch bản này, nhưng điều kiện kích hoạt vẫn chưa được đáp ứng trong năm nay.

Trong tình hình hiện tại, Saylor khẳng định ưu tiên của ông là “khắc phục các khoản tín dụng”, ám chỉ việc duy trì giá giao dịch của STRC và các công cụ ưu đãi khác của Strategy ở mức gần mệnh giá thay vì chi tiêu tiền mặt cho việc mua lại cổ phiếu.

Sổ cái đằng sau thông điệp

Tính đến hôm nay, sổ cái của Strategy nắm giữ 840.447 BTC, được mua với tổng chi phí khoảng 63,36 tỷ USD, với giá trung bình 75.385 USD/bitcoin (nguồn trực tiếp gây ra các khoản lỗ chưa thực hiện đang đè nặng lên cổ phiếu và, một phần, lý do khiến Strategy bắt đầu bán ra từng đợt nhỏ bitcoin trong năm nay).

Tuy nhiên, công ty khẳng định chiến dịch tích lũy rộng lớn hơn vẫn không thay đổi hướng đi, và CEO Phong Le đã bác bỏ ý kiến cho rằng các đợt bán gần đây là dấu hiệu của sự rút lui, đồng thời lưu ý rằng công ty đã mua khoảng 175.000 BTC kể từ đầu năm so với khoảng 7.000 BTC đã bán. Le còn tuyên bố thêm rằng Strategy sẽ tiếp tục mua bitcoin vào cuối năm nay trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông gần đây.

Nhìn về tương lai, thông điệp của Saylor có thể sẽ được xem như một lời kêu gọi các cổ đông không nên coi MSTR như một công cụ theo dõi giá Bitcoin, mà nên xem nó như một khoản đầu tư dài hạn vào cơ cấu vốn của công ty – một mô hình đã nhiều lần chứng minh khả năng vượt qua các đợt sụt giảm mà không cần phải bán tháo vị thế Bitcoin cốt lõi của mình.