Tỷ lệ thông qua Đạo luật CLARITY giảm xuống còn 18% khi các ngân hàng và các Tổng chưởng lý tiểu bang phản đối

Tại sao tỷ lệ khả năng thông qua Đạo luật CLARITY lại giảm xuống còn 18%

Sự phục hồi của Đạo luật CLARITY đã tan biến chỉ trong vài giờ khi các nhà giao dịch đánh giá lại liệu thỏa hiệp cuối cùng có thể thu hút đủ sự ủng hộ từ Thượng viện hay không. Hợp đồng trực tiếp về Đạo luật CLARITY của Polymarket cho thấy xác suất 18% vào lúc 8 giờ tối EDT ngày 14 tháng 9, với khối lượng giao dịch tích lũy đạt 17,19 triệu USD. Hợp đồng này yêu cầu H.R. 3633 phải được cả hai viện Quốc hội thông qua và nhận được chữ ký của Tổng thống trước ngày 31 tháng 12.

Trước đó vào buổi chiều cùng ngày, công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale đã đăng trên X với ước tính từ Polymarket và Kalshi ở mức gần 29%. Grayscale viết: "CLARITY đang đến gần: xác suất Đạo luật CLARITY được thông qua trong năm nay đã tăng vọt lên khoảng 29%." Biểu đồ giá của Polymarket cho thấy hợp đồng này đã đạt đỉnh gần 34% vào đầu ngày 14 tháng 9. Mức giá vào buổi tối thấp hơn mức đỉnh đó 16 điểm phần trăm và thấp hơn 11 điểm so với xác suất mà Grayscale nêu bật. Giá trên thị trường dự đoán thể hiện các xác suất ngụ ý, thay đổi khi các nhà đầu tư mua và bán các hợp đồng liên quan đến một kết quả cụ thể.

Sự sụt giảm này trùng hợp với bằng chứng cho thấy bản dự thảo cuối cùng vẫn chưa giải quyết được hai tranh chấp nhạy cảm về mặt chính trị: phần thưởng stablecoin và quyền hạn thực thi của các bang. Những người ủng hộ cũng cần 60 phiếu để thúc đẩy dự luật này, nhiều hơn 7 phiếu so với 53 ghế mà đảng Cộng hòa đang nắm giữ. Lịch trình chính thức của Thượng viện cho thấy đề nghị kết thúc tranh luận để tiến hành xem xét dự luật sẽ được đưa ra vào lúc 2:15 chiều theo giờ EDT ngày 15 tháng 9.

Các ngân hàng cho rằng biện pháp bảo vệ stablecoin đến quá muộn

Tám hiệp hội ngành ngân hàng đã kêu gọi Lãnh đạo Đa số Thượng viện John Thune và Lãnh đạo Đảng Dân chủ Charles Schumer tăng cường các điều khoản về stablecoin trong một lá thư ngày 14 tháng 9. Các tổ chức này lập luận rằng nội dung cuối cùng của dự luật vẫn để ngỏ khả năng cho các sàn giao dịch và các nhà cung cấp dịch vụ khác cung cấp các khoản thưởng giống như lãi suất, điều này có thể khiến tiền gửi rút khỏi các ngân hàng và làm giảm nguồn vốn dành cho các khoản thế chấp, tín dụng nông nghiệp và cho vay doanh nghiệp nhỏ.

Các hiệp hội này đã bác bỏ đề xuất về cơ chế ngắt mạch quy định chỉ được kích hoạt sau khi đã xảy ra tình trạng rút tiền gửi ồ ạt. Họ viết: “Tuy nhiên, một cơ chế ngắt mạch chỉ được kích hoạt sau khi tình trạng rút tiền gửi ồ ạt đã xảy ra thì hoàn toàn không phải là biện pháp bảo vệ.” Các đề xuất sửa đổi của họ sẽ mở rộng phạm vi cấm và loại bỏ các điều khoản cho phép tính toán phần thưởng dựa trên số dư stablecoin, thời gian nắm giữ hoặc thời gian sử dụng của khách hàng.

Các phản đối từ phía ngành ngân hàng nhắm vào một điều khoản mà đảng Cộng hòa mô tả là cơ chế ngắt mạch mạnh mẽ nhằm bảo vệ các ngân hàng cộng đồng. Các Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis (R-WY), John Boozman (R-AR) và Tim Scott (R-SC) đã công bố bản dự thảo cuối cùng của Đạo luật CLARITY, trao quyền cho Bộ Tài chính để giải quyết vấn đề rút tiền gửi liên quan đến stablecoin thanh toán.

Sự phản đối từ các bang làm trầm trọng thêm xu hướng suy giảm

Một thách thức riêng biệt đến từ Tổng chưởng lý New York Letitia James và một liên minh lưỡng đảng gồm 17 tổng chưởng lý bang khác. Nhóm này lập luận rằng các điều khoản ưu tiên áp dụng của liên bang có thể hạn chế thẩm quyền của các bang trong việc xử lý gian lận tiền điện tử, đăng ký và bảo vệ nhà đầu tư. Sự phản đối của họ đối với Đạo luật CLARITY diễn ra trong bối cảnh các lãnh đạo Thượng viện đang tìm kiếm sự ủng hộ từ Đảng Dân chủ để thông qua thủ tục chấm dứt tranh luận.

Sự phản đối vẫn tiếp diễn dù các nghị sĩ Dân chủ tại Thượng viện đã đề xuất 126 sửa đổi. Những thay đổi này tập trung vào phân loại token, công bố thông tin của nhà phát hành, tài chính phi tập trung (DeFi), giám sát sàn giao dịch, thực thi đạo đức, bảo vệ nhà phát triển và tình trạng rút tiền ồ ạt khỏi stablecoin. Hai liên minh này đã chứng minh rằng các sửa đổi chưa thể chuyển hóa sự phản đối rộng rãi từ các bên liên quan thành sự ủng hộ chính trị rõ ràng.

Việc tỷ lệ ủng hộ giảm xuống 18% cũng phản ánh sự sụt giảm niềm tin kéo dài, chứ không chỉ là phản ứng trong ngày. Polymarket từng định giá khả năng thông qua dự luật lên tới 82% vào tháng 2 trước khi giảm xuống 21% vào ngày 9 tháng 8, khi các trì hoãn tại Thượng viện làm giảm cơ hội thông qua. Cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận vào thứ Ba chỉ mới bắt đầu quá trình này. Thượng viện vẫn phải thông qua dự luật, Hạ viện phải chấp nhận bất kỳ phiên bản sửa đổi nào, và tổng thống phải ký ban hành trước ngày 31 tháng 12.