Không còn kiện tụng: Chủ tịch SEC Paul Atkins từ bỏ các vụ kiện để chuyển sang chiến lược 'ACT'

Điểm chính:

• Chủ tịch SEC Paul Atkins đã chính thức thay thế kỷ nguyên "quản lý thông qua việc thi hành" của cơ quan này bằng chiến lược "ACT" mới dựa trên 3 trụ cột vào ngày 20 tháng 4 năm 2026.
• Sự thay đổi này nhằm mục đích đưa các công ty tiền điện tử trở lại lãnh thổ Hoa Kỳ sau nhiều năm di dời ra nước ngoài do sự thiếu minh bạch trong quy định dưới sự lãnh đạo trước đây.
• Để hồi sinh các đợt IPO vào năm 2026, SEC đang nhắm vào chi phí cao, các vụ kiện tụng phiền hà và việc "vũ khí hóa" quản trị doanh nghiệp.

Cuộc phỏng vấn Paul Atkins trên CNBC: Chấm dứt cuộc chiến "sai lầm" chống lại tài sản kỹ thuật số

Xuất hiện trên chương trình Squawk Box của CNBC gần một năm sau khi nhậm chức, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins trông như một người cuối cùng đã tìm thấy chìa khóa mở cánh cửa ngôi nhà đã bị khóa từ bên trong suốt nhiều năm. Ông hứa hẹn một "ngày mới" tại cơ quan này, và nếu kế hoạch của ông là một dấu hiệu, SEC đang đổi găng tay quyền anh "tranh tụng trước tiên" lấy một bộ công cụ tinh vi hơn, được thiết kế để thực sự giúp thị trường hoạt động.

Atkins đã cô đọng tầm nhìn của mình thành một từ viết tắt ba chữ cái mà ngay cả một nhà giao dịch ngày bận rộn cũng có thể nhớ: ACT. Đó là viết tắt của Advance (Tiến bộ), Clarify (Làm rõ) và Transform (Chuyển đổi). Đây là một sự chuyển hướng rõ rệt so với chính quyền Biden, vốn dường như ưa chuộng "Sue, Silence, and Stagnate" (Kiện tụng, Im lặng và Đóng băng) làm phương châm không chính thức của mình.

Phần "Advance" của kế hoạch tập trung vào hiện đại hóa. Atkins thừa nhận rằng trong thời gian dài, cài đặt mặc định của SEC là chống lại công nghệ mới thay vì hiểu chúng. Bằng cách ủng hộ đổi mới, ông hy vọng sẽ thu hút các công ty đã chuyển sang các khu vực pháp lý nước ngoài đưa sản phẩm của họ trở lại lãnh thổ Mỹ.

Về phần "Clarify", Atkins nhấn mạnh rằng sự rõ ràng là điều vô cùng cần thiết. SEC lâu nay bị chỉ trích vì cách tiếp cận "chúng tôi sẽ biết khi nhìn thấy" đối với tài sản kỹ thuật số. Để khắc phục điều này, Atkins đã đề cập đến một thông báo giải thích chung với CFTC, cuối cùng vạch ra ranh giới giữa chứng khoán được token hóa và hàng hóa. Đối với các nhà phát triển, việc biết liệu họ đang xây dựng một chứng khoán hay không thường được coi là hữu ích.

Cột mốc "Transform" có lẽ là tham vọng nhất, nhằm làm cho bộ quy tắc của SEC "phù hợp với mục đích". Atkins muốn làm cho các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trở nên tuyệt vời trở lại, lưu ý rằng số lượng công ty niêm yết tại Mỹ đã giảm một nửa trong 30 năm qua. Ông lập luận rằng thị trường công khai đã trở nên quá phức tạp và tốn kém đến mức các công ty giữ nguyên trạng thái tư nhân lâu hơn cả một sinh viên đại học theo kế hoạch 10 năm.

Atkins đã chỉ ra ba rào cản chính khiến các công ty như SpaceX và OpenAI vẫn ở trong lĩnh vực tư nhân. Thứ nhất là sự phức tạp và chi phí khổng lồ của hệ thống công bố thông tin. Thứ hai là điều ông gọi là "kiện tụng phiền hà", nơi SEC trước đây đã mơ hồ về việc cho phép trọng tài bắt buộc. Cuối cùng, ông chỉ trích việc "vũ khí hóa" quản trị doanh nghiệp bởi các nhà hoạt động cổ đông bị chính trị hóa.

Chủ tịch cũng đã tham gia vào tranh cãi xung quanh chỉ số QQQ của Nasdaq. Với những tin đồn về đợt IPO của SpaceX vào tháng 6, Nasdaq được cho là đang xem xét điều chỉnh quy tắc để cho phép các công ty khổng lồ gia nhập chỉ số này gần như ngay lập tức. Trong khi một số nhà phê bình la ó về "thao túng thị trường", Atkins vẫn giữ lập trường thị trường tự do truyền thống, gợi ý rằng nếu nhà đầu tư không thích "công thức" mới, họ có thể ngừng mua "nồi canh" đó.

Tất nhiên, một cuộc phỏng vấn tại Washington sẽ không trọn vẹn nếu thiếu đi chút kịch tính về giao dịch nội gián. Khi bị chất vấn về việc SEC có đang điều tra các giao dịch đáng ngờ diễn ra ngay trước khi các bài đăng trên mạng xã hội của Tổng thống gây biến động thị trường hay không, Atkins vẫn giữ thái độ kín đáo như thường lệ. Ông không nêu tên cụ thể, nhưng cho biết đang duy trì liên lạc thường xuyên với Công tố viên Hoa Kỳ Jay Clayton để đảm bảo thị trường "trật tự, công bằng và hiệu quả".

Atkins cũng đề cập đến "miền Tây hoang dã" của thị trường dự đoán. Trong khi người tiền nhiệm của ông, Gary Gensler, bận rộn lo lắng về cá cược thể thao trên trang Barron’s, Atkins lưu ý rằng thẩm quyền của SEC chỉ được áp dụng khi các hợp đồng này bắt đầu trông giống như "tùy chọn nhị phân" liên quan đến lợi nhuận doanh nghiệp. Đối với mọi thứ khác, ông sẵn lòng để tòa án và CFTC giải quyết vấn đề đau đầu này.

Đối với những "nhà đầu tư cá nhân" muốn tham gia vào thị trường tín dụng tư nhân, Atkins đang hành động với sự thận trọng của một người đi qua một cánh đồng mìn. Mặc dù có áp lực mở cửa các thị trường mờ ám này cho các nhà đầu tư rộng rãi hơn, ông vẫn kiên quyết yêu cầu "các rào cản an toàn mạnh mẽ" cho các kế hoạch 401k để đảm bảo các ủy thác viên không chỉ đơn thuần là đánh bạc với quỹ hưu trí của bà nội.

Thông điệp từ cấp cao là rõ ràng: SEC đang cố gắng trở thành đối tác thay vì người trừng phạt. Liệu cơ quan này có thực sự "Chuyển đổi" được danh tiếng của mình từ một "quái vật quan liêu" hay không vẫn còn là câu hỏi, nhưng hiện tại, Atkins ít nhất đang theo kịch bản lạc quan hơn. Ngành công nghiệp đang theo dõi sát sao để xem liệu "ACT" có phải là bom tấn hay chỉ là một bộ phim bom tấn tốn kém khác.