'Chúng tôi không muốn tham gia vào lĩnh vực cứu trợ tài chính': Chủ tịch Fed cảnh báo tiền điện tử phải tự lo liệu

Ông Warsh đã xuất hiện trước ủy ban để trình bày Báo cáo Chính sách Tiền tệ Bán niên của Fed, một phiên điều trần được gọi là phiên điều trần Humphrey-Hawkins. Ông cũng dự kiến sẽ xuất hiện trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Tư.

'Chúng tôi không muốn tham gia vào hoạt động cứu trợ'

Cuộc trao đổi về tiền điện tử diễn ra trong phần chất vấn của Hạ nghị sĩ Brad Sherman (Dân chủ – California), một người hoài nghi lâu năm về tài sản kỹ thuật số và là thành viên của ủy ban. Sherman đã hỏi trực tiếp Warsh liệu Fed có hỗ trợ thị trường tiền điện tử hoặc stablecoin theo cách mà Fed đã hỗ trợ các quỹ thị trường tiền tệ trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hay không.

Warsh mở đầu câu trả lời bằng cách nhắc lại kinh nghiệm cá nhân của mình trong cuộc khủng hoảng đó. “Tôi vẫn còn mang những vết sẹo từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008,” Warsh nói. “Tất cả chúng tôi đều mang những vết sẹo từ những nỗ lực phi thường mà các đồng nghiệp và tôi đã thực hiện dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Bernanke. Đó không phải là điều chúng tôi muốn lặp lại.”

Sherman tiếp tục chất vấn, yêu cầu Warsh loại trừ khả năng cứu trợ cụ thể đối với stablecoin và tiền điện tử. Thay vì nêu tên trực tiếp lĩnh vực này, Warsh đã trả lời một cách tổng quát hơn. Warsh nói với ủy ban:

"Chúng tôi không muốn dính líu đến việc cứu trợ, chấm hết."

Sherman lưu ý rằng Fed đã can thiệp để hỗ trợ các quỹ thị trường tiền tệ trong cuộc khủng hoảng năm 2008 và hỏi liệu một cú sốc tương tự trên thị trường tiền điện tử có dẫn đến phản ứng tương tự hay không. Warsh giữ vững quan điểm của mình nhưng vẫn để ngỏ khả năng Fed có thể hành động trong phạm vi nhất định.

"Chúng tôi sẽ làm mọi thứ có thể để giảm thiểu những rủi ro đặc biệt như vậy, nếu và khi chúng phát sinh trong bốn năm tới," Warsh nói với Sherman. "Chúng tôi muốn ở vị thế không phải cứu trợ bất kỳ ai, kể cả tiền điện tử."

Sherman nói với Warsh rằng ông chưa trả lời đầy đủ câu hỏi, sau đó chuyển sang chủ đề quy định về vốn ngân hàng. Ông cũng nêu lên đơn đăng ký của Kraken với Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City như một mối lo ngại liên quan đến việc các tổ chức phi ngân hàng tiếp cận hệ thống thanh toán, một dấu hiệu cho thấy các nhà lập pháp đang theo dõi cách các công ty tiền điện tử kết nối với cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống.

Warsh gọi lạm phát là 'một sự lựa chọn'

Lạm phát chiếm phần lớn nội dung của phiên điều trần. Warsh mô tả lạm phát là một sự lựa chọn chứ không phải là kết quả không thể tránh khỏi và nhấn mạnh rằng Ủy ban Thiết lập Lãi suất của Fed không dung thứ cho việc giá cả tiếp tục ở mức cao. "Các thành viên trong ủy ban của chúng tôi không chấp nhận tình trạng lạm phát ở mức cao kéo dài," Warsh khẳng định. "Và chúng tôi cùng chia sẻ cam kết kiên quyết trong việc khôi phục sự ổn định giá cả."

Tại cuộc họp tháng 6 – cuộc họp đầu tiên của Warsh với tư cách Chủ tịch – Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong khoảng 3,5% đến 3,75%. Ông cho các nhà lập pháp biết thị trường lao động hiện đang ở trạng thái cân bằng, với tỷ lệ thất nghiệp thấp, ít trường hợp sa thải và mức tăng lương ổn định, điều này có nghĩa là các mục tiêu về lạm phát và việc làm của Fed hiện tại không mâu thuẫn với nhau. Ông Warsh bổ sung rằng những tiến bộ bền vững trong việc kiềm chế lạm phát cuối cùng sẽ hỗ trợ cho việc giảm lợi suất dài hạn.

Vào chiều thứ Ba, ngày 14 tháng 7, các nhà đầu tư trên thị trường dự đoán đang định giá khả năng việc tăng lãi suất vẫn có thể diễn ra trong năm nay. Sự kiện liên quan đến chủ đề này trên Polymarket đưa ra xác suất 52% rằng Fed sẽ tăng lãi suất chuẩn vào năm 2026. Thị trường Kalshi theo dõi cùng câu hỏi này đưa ra xác suất là 48%. Xác suất của Polymarket đã giảm từ 66% hôm qua xuống còn 52% hiện tại, trong khi xác suất của Kalshi vẫn ở mức trên 60% vào ngày 13 tháng 7.

Sự phát triển của AI thúc đẩy đầu tư kinh doanh

Warsh chỉ ra rằng đầu tư kinh doanh là điểm nổi bật của nền kinh tế hiện tại. Tổng đầu tư vào thiết bị đã tăng khoảng 8% trong năm kết thúc vào quý đầu tiên, chủ yếu nhờ vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Chi tiêu cho công nghệ cao trong danh mục này đã tăng gần 25% tính trên cơ sở bốn quý. "Có vẻ như điều không thể tránh khỏi là những gì hiện được gọi là 'đầu tư vào AI' sẽ sớm chỉ được gọi đơn giản là 'đầu tư'", Warsh nói, đồng thời bổ sung rằng Fed đang theo dõi tác động của việc mở rộng này đối với lạm phát và thị trường lao động.

Năm nhóm công tác xem xét lại các thực tiễn của Fed

Ông Warsh cũng nêu ra năm nhóm công tác do ông thành lập để xem xét lại các thực tiễn của Fed từ đầu. Các nhóm này tập trung vào các lĩnh vực: truyền thông của Fed, chính sách bảng cân đối kế toán, nguồn dữ liệu kinh tế, tác động của công nghệ mới đối với năng suất và việc làm, cũng như các khung phân tích được sử dụng để đánh giá lạm phát. Ông cho biết các nhóm này đang bắt đầu từ “một trang giấy trắng” và sẽ báo cáo nội bộ cho toàn bộ 19 nhà hoạch định chính sách của Fed trước khi công bố bất kỳ kết quả nào ra công chúng.

Sự độc lập của Fed là một chủ đề khác trong phiên điều trần. Ông Warsh nhấn mạnh sự tách biệt của ngân hàng trung ương khỏi áp lực chính trị, một điểm mà ông Sherman cũng nhắc lại trong bài phát biểu khai mạc khi ông ghi nhận sự độc lập của Fed đã góp phần ngăn chặn những thiệt hại nghiêm trọng hơn do lạm phát gây ra trong những năm gần đây. Lời khai này được đưa ra cùng ngày với số liệu chỉ số giá tiêu dùng mới nhất và một loạt báo cáo kết quả kinh doanh quý II của các ngân hàng, cung cấp cho các nhà đầu tư và các nhà lập pháp nhiều dữ liệu để cân nhắc cùng một lúc. Warsh tránh đưa ra hướng dẫn rõ ràng về động thái lãi suất tiếp theo của Fed, phù hợp với cách tiếp cận của ông kể từ khi nhậm chức Chủ tịch.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử

Đối với thị trường tiền điện tử, thông điệp từ ông Warsh mang tính chất vạch rõ ranh giới hơn là thể hiện sự thù địch công khai. Ông không bày tỏ sự phản đối đối với tài sản kỹ thuật số nói chung, và các báo cáo đã lưu ý rằng ông có kiến thức tương đối sâu rộng về tiền điện tử so với các Chủ tịch Fed trước đây, cùng với các khoản đầu tư liên quan đến tiền điện tử đã được công bố. Tuy nhiên, ông đã khẳng định rõ ràng rằng áp lực thị trường trong lĩnh vực này sẽ không được giải quyết bằng các cơ chế cung cấp thanh khoản tương tự như những gì Fed đã áp dụng cho các quỹ thị trường tiền tệ vào năm 2008.

Bitcoin tiếp tục đà tăng vào thứ Ba, đạt mức cao nhất trong ngày là $64,913 vào lúc 11:30 sáng theo giờ EDT. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng tiếp tục đà phục hồi, góp phần vào sự phục hồi rộng rãi của các tài sản rủi ro. Sherman cũng dành một phần thời gian để chất vấn Warsh về các yêu cầu vốn của ngân hàng, hỏi liệu các tiêu chuẩn từ năm 2019 có đủ hay cần được nâng cao theo đề xuất sửa đổi hiện tại.

Ông Warsh nhấn mạnh rằng quy định về vốn hiện đang được đưa ra lấy ý kiến công chúng và ông dự định xem xét các phản hồi trước khi đưa ra đánh giá, đồng thời chỉ ra rằng các tỷ lệ vốn mạnh, thanh khoản, giám sát và kỷ luật thị trường là những trụ cột của một hệ thống tài chính lành mạnh.

Lời khai của Warsh đã định hướng cho phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Tư tới, nơi các nhà lập pháp có khả năng sẽ chất vấn ông sâu hơn về cả lạm phát lẫn lập trường của Fed đối với các tài sản kỹ thuật số.