Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ ra điều trần trước Quốc hội vào ngày 14 tháng 7 trong phiên điều trần đầu tiên trong bối cảnh cuộc chiến chống lạm phát đang ngày càng gay gắt

• </span></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Những điểm chính: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Ông Warsh sẽ điều trần vào ngày 14 tháng 7 trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, đây là lần xuất hiện đầu tiên của ông với tư cách Chủ tịch Fed. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cuộc họp chính sách đầu tiên của ông vào ngày 17 tháng 6 đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75% với tỷ lệ biểu quyết 12-0. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Các nhà giao dịch định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là 49%, trong bối cảnh thị trường tiền điện tử phản ứng với xu hướng lãi suất cao kéo dài.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Lần ra mắt đầy thách thức

Ông Warsh dự kiến sẽ xuất hiện trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông ngày 14 tháng 7 để trình bày Báo cáo Chính sách Tiền tệ bán niên của ngân hàng trung ương và trả lời các câu hỏi từ các nhà lập pháp. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến sẽ tổ chức phiên họp riêng với Chủ tịch Fed vào ngày hôm sau.

Việc điều trần này là bắt buộc theo luật. Theo Đạo luật Việc làm Đầy đủ Humphrey-Hawkins năm 1978, Chủ tịch Fed phải xuất hiện trước cả hai viện của Quốc hội hai lần một năm, vào tháng 2 và tháng 7, để giải thích các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương. Đối với ông Warsh, người đã được Thượng viện phê chuẩn vào tháng 5 với tỷ lệ phiếu 54-45 để kế nhiệm ông Jerome Powell, đây sẽ là lần đầu tiên ông phải đối mặt với thử thách này dưới lời tuyên thệ.

Buổi điều trần diễn ra vào thời điểm nhạy cảm khi lạm phát vẫn dai dẳng, giá năng lượng tăng cao trong bối cảnh chiến tranh Iran, và ngày càng nhiều quan chức Fed đã ám chỉ về việc tăng lãi suất trước cuối năm. Các nhà lập pháp của cả hai đảng có khả năng sẽ chất vấn ông Warsh về mức độ quyết liệt mà ông dự định thực hiện.

Giữ nguyên chính sách, ít nhất là hiện tại

Tại cuộc họp đầu tiên trên cương vị Chủ tịch, ông Warsh đã thể hiện lập trường cứng rắn nhưng vẫn giữ nguyên chính sách. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 12-0 vào ngày 17 tháng 6 để giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5% đến 3,75%, đây là cuộc họp thứ tư liên tiếp không có thay đổi.

Ông Warsh đã tận dụng cuộc họp báo đầu tiên của mình để nhấn mạnh cam kết của ngân hàng trung ương đối với mục tiêu lạm phát 2%. "Chúng tôi đã không đạt được mục tiêu lạm phát trong năm năm qua và chúng tôi sẽ khắc phục điều đó," ông nói, cho thấy sự thiếu kiên nhẫn trước áp lực giá cả. Ông cũng công bố việc thành lập một số nhóm công tác để rà soát cách thức Fed truyền đạt thông tin, dữ liệu mà Fed dựa vào, và các khung phân tích được sử dụng để đánh giá lạm phát.

Tín hiệu diều hâu này được đưa ra trong bối cảnh chín quan chức Fed dự kiến sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm nay, và các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh lại tỷ lệ cược về chính sách thắt chặt hơn. Theo dữ liệu của CME Fedwatch, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt lên 49%, tăng mạnh so với mức 27% một ngày trước đó.

Giới tiền điện tử đang dồn sự chú ý vào Warsh

Đối với thị trường tài sản kỹ thuật số, hướng đi của Fed quan trọng không kém bất kỳ dữ liệu cụ thể nào. Lãi suất cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của tiền mặt và trái phiếu chính phủ, kéo vốn ra khỏi các tài sản rủi ro như bitcoin. Giá tiền điện tử đã giảm kể từ cuộc họp tháng 6, với bitcoin giao dịch quanh mức $64,000 khi hy vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 dần tan biến.

Công ty nghiên cứu Grayscale cho rằng sự suy giảm gần đây của bitcoin có liên quan trực tiếp đến kỳ vọng tăng lãi suất ngày càng cao, và tiền điện tử này có thể phục hồi nếu những kỳ vọng đó giảm bớt. Điều này khiến bài phát biểu của Warsh trở thành một sự kiện tiềm năng trên thị trường, bởi bất kỳ sự nới lỏng hay thắt chặt nào trong thông điệp về lạm phát của ông đều có thể tác động đồng thời đến cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử.

Lời phát biểu của Chủ tịch cũng sẽ mang ý nghĩa chính trị, đặc biệt là khi ông Warsh đã khẳng định ông sẽ không trở thành “con rối” của Nhà Trắng (bất chấp việc Tổng thống Trump công khai thúc đẩy việc hạ lãi suất). Bài phát biểu của ông vào tháng 7 sẽ là tín hiệu rõ ràng nhất cho đến nay về việc ban lãnh đạo mới của Fed có ý định giữ vững lập trường về lạm phát hay sẽ nhượng bộ trước áp lực nới lỏng chính sách.

Trong vài tuần tới, các nhà đầu tư có thể sẽ phân tích kỹ lưỡng bài phát biểu chuẩn bị sẵn và các câu trả lời của Warsh để tìm kiếm bất kỳ manh mối nào về cuộc họp tháng 9, nơi lập luận ủng hộ việc tăng lãi suất đang ngày càng mạnh mẽ.