Bitcoin có thể đạt đến điểm ngoặt trong tuần này khi mức đáy vững chắc đang dần hình thành

Grayscale nhận thấy điểm chuyển hướng tiềm năng của Bitcoin

Sự phục hồi nhanh chóng của bitcoin có thể báo hiệu rằng đợt giảm giá gần đây nhất của đồng tiền này đã đạt đến điểm chuyển hướng, công ty quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale chia sẻ trong một bài đăng ngày 22/8 trên X. Bài đăng này bao gồm một biểu đồ so sánh mức sụt giảm hiện tại của bitcoin với bốn chu kỳ thị trường trước đó.

Đánh giá này được đưa ra sau đợt tăng giá bitcoin khoảng 10.000 USD trong tuần, đưa đồng tiền điện tử này lên mức 79.500 USD vào ngày 21/8, mức giá cao nhất kể từ tháng 5. Sự phục hồi này đã phá vỡ phạm vi giao dịch kéo dài và buộc các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế phái sinh giảm giá phải đóng các giao dịch của họ.

Mặc dù việc thanh lý các vị thế bán khống đã góp phần thúc đẩy đà tăng, nhưng động thái này cũng trùng hợp với sự phục hồi của nhu cầu giao dịch giao ngay và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF. Grayscale cho biết:

"Tuần này có thể là một bước ngoặt đối với bitcoin."

Công ty quản lý tài sản này đã phân tích sâu hơn về triển vọng thị trường sau khi công bố một báo cáo đánh giá liệu mức giá hiện tại có phải là thời điểm tốt để mua bitcoin hay không. Phân tích này đã xác định sự chấp nhận cấu trúc liên tục, sự chín muồi của thị trường giảm giá và môi trường kinh tế vĩ mô có khả năng hỗ trợ là ba yếu tố cần cân nhắc đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Biểu đồ của Grayscale cho thấy mức giảm của Bitcoin không sâu như trước

Biểu đồ “Giá Bitcoin theo chu kỳ” kèm theo lấy mức đỉnh của mỗi chu kỳ làm mốc 100 và theo dõi diễn biến giá sau đó dựa trên số ngày kể từ mức đỉnh đó. Chu kỳ hiện tại bắt đầu từ mức đỉnh tháng 10 năm 2025 và kéo dài đến ngày 20 tháng 8.

Biểu đồ này sử dụng dữ liệu giá bitcoin lịch sử từ Coin Metrics để so sánh mức sụt giảm hiện tại với bốn chu kỳ trước đó, có đỉnh vào tháng 6 năm 2011, tháng 12 năm 2013, tháng 12 năm 2017 và tháng 11 năm 2021. Mức sụt giảm hiện tại của Bitcoin ít sâu hơn so với bốn đợt sụt giảm trong các chu kỳ trước đó được trình bày.

Grayscale cho biết:

"Theo lịch sử, Bitcoin thường chạm đáy ở mức thấp hơn khoảng 80% so với mức giá đỉnh của chu kỳ. Trong thị trường giảm giá gần đây nhất, Bitcoin đã giảm khoảng 50% so với mức đỉnh, mức giảm này thấp hơn so với tất cả các chu kỳ trước đó tính đến thời điểm này."

So sánh này không chứng minh rằng mức đáy gần đây sẽ được duy trì, nhưng nó cho thấy thị trường đã hấp thụ đợt suy giảm mà không lặp lại mức mất giá khoảng 80% như các chu kỳ trước.

Các đợt tăng trưởng và điều chỉnh lặp lại của Bitcoin thường tuân theo một mô hình bốn năm tương đối linh hoạt, liên quan đến các sự kiện halving, thanh khoản và hành vi của nhà đầu tư. Các chu kỳ thị trường Bitcoin trước đây bao gồm các giai đoạn điều chỉnh làm xóa sổ khoảng 78% đến 94% so với các đỉnh trước đó, mặc dù cấu trúc thị trường đang thay đổi có thể làm giảm mức độ sâu của các đợt sụt giảm trong tương lai.

Các tín hiệu thị trường khác cho thấy xu hướng tích lũy

Một nghiên cứu riêng biệt cũng đã xác định các điều kiện liên quan đến giai đoạn cuối của đợt điều chỉnh Bitcoin. Phân tích ngày 18/8 của Vaneck cho thấy 8 trong số 12 tín hiệu đầu hàng đã hoạt động tính đến ngày 12/8, trong khi cả 12 tín hiệu này đều đã bước vào vùng đầu hàng tại một thời điểm nào đó trong ba tháng trước đó.

Phân tích Bitcoin Chaincheck của Vaneck mô tả đợt sụt giảm này có thể đang ở giai đoạn cuối và cho rằng bitcoin có thể đang tiến gần hoặc bước vào giai đoạn tích lũy. Vaneck cũng dự đoán mức đáy sẽ nông hơn so với các chu kỳ trước, dẫn chứng các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) giao ngay, cơ sở nhà đầu tư tổ chức lớn hơn và sự vắng mặt của các vụ vỡ nợ lớn từ các nhà cho vay đòn bẩy.

Các chỉ báo này không cung cấp xác nhận đáng tin cậy về đáy trong ngắn hạn. Vaneck phát hiện ra rằng các cụm tín hiệu tương tự trong lịch sử đã mang lại lợi nhuận trung bình dưới mức cơ bản trong 90 và 180 ngày. Hiệu suất trong một năm vượt quá mức lợi nhuận thông thường của bitcoin, nhưng kết quả này dựa trên một nhóm nhỏ các quan sát trùng lặp đáng kể.

Nhu cầu ETF củng cố sự phục hồi

Dòng vốn đầu tư mới thông qua các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin giao ngay tại Mỹ là một thước đo khác về nhu cầu đằng sau đà phục hồi. Các sản phẩm này ghi nhận dòng vốn ròng vào khoảng 1,92 tỷ USD trong 5 phiên giao dịch, kết thúc vào ngày 21/8 với 5 ngày giao dịch dương liên tiếp và tổng tài sản ròng đạt 96,07 tỷ USD.

Dòng vốn này cho thấy đợt tăng giá đã vượt ra ngoài phạm vi mua bù bắt buộc của các nhà đầu tư bán khống, nhưng chưa đủ để khẳng định rằng một đợt sụt giảm khác đã được tránh khỏi. Lãi suất cao hơn, thanh khoản suy yếu, các đợt rút vốn từ quỹ tái diễn hoặc hoạt động chốt lời vẫn có thể thử thách những mức tăng gần đây của thị trường.

Grayscale kết luận:

"Thị trường đang tranh luận liệu bitcoin có trải qua một đợt giảm giá nữa trong quý 4 năm 2026 hay không. Mặc dù vẫn còn những rủi ro, đợt tăng giá trong tuần này có thể cho thấy chúng ta đã chạm đáy bền vững hơn."