Ai cũng muốn trở thành “The House” — Tổng kết tuần

Kể từ thứ Sáu tuần trước, giá bitcoin đã giảm, tổng cộng khoảng -4% tính đến sáng thứ Sáu tuần này. Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm điểm trong mọi phiên giao dịch của tuần này, do ảnh hưởng từ giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và xung đột leo thang tại Trung Đông.

Triển vọng dài hạn của bitcoin vẫn tích cực. Bitcoin đã lấy lại các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20, 50 và 200 tuần – một hiện tượng mà lịch sử cho thấy thường không dẫn đến các mức đáy mới của chu kỳ. Đồng tiền này cũng ghi nhận mô hình “vàng chéo” (golden cross) đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2025, mặc dù Benjamin Cowen cảnh báo rằng những mô hình này thường báo hiệu sự điều chỉnh sắp xảy ra.

Mối tương quan trong 90 ngày giữa bitcoin và vàng cũng đang tiến gần đến mức kỷ lục năm 2020. Giống như vàng vật chất, “vàng kỹ thuật số” đang được hưởng lợi từ bối cảnh tiền tệ bị mất giá.

Các rủi ro địa chính trị và vĩ mô được đề cập trong bản tin tuần trước dường như đang ngày càng nghiêng về phía tiêu cực. Xung đột vũ trang tại Trung Đông gia tăng trong tuần này, gây áp lực lên thị trường năng lượng.

Các báo cáo về một cuộc tấn công tiềm tàng vào đường ống dẫn khí đốt của lực lượng Houthi, liên quan đến ít nhất ba vụ tấn công bằng máy bay không người lái, đã đưa Trung Đông trở lại tâm điểm chú ý. Qatar, quốc gia từng cung cấp khoảng một phần năm lượng khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu trước chiến tranh, được cho là đang đàm phán để mua LNG từ Mỹ. Đây là một ví dụ điển hình về mức độ gián đoạn. Giá dầu diesel đang tăng, điều này ảnh hưởng đáng kể đến nhiều lĩnh vực của nền kinh tế thực.

Rủi ro tiêu cực khác đã được đề cập trước đó tập trung vào các hoạt động gần đây của Bộ Tài chính Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Bessent đã phối hợp với Nhật Bản để giải quyết vấn đề đồng yên suy yếu, đồng thời ông cũng rất tích cực trong việc ứng phó với sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài.
Tuần này khởi đầu thuận lợi cho Bộ trưởng Bessent. Đồng yên đã tăng lên mức quan trọng 160 USD/JPY trước khi bị đẩy xuống mức thấp nhất là 153. “Giờ tôi là người cầm trịch,” Bộ trưởng Bessent tuyên bố, có lẽ đang hân hoan vì chiến thắng. Brad Setser, người vào tháng 8 đã công khai cho rằng đồng yen có khả năng cao sẽ giao dịch qua mốc 155 hơn là 165, lập luận rằng việc đồng yen mạnh lên mang lại lợi ích cho cả Nhật Bản và Mỹ, và rằng sự phối hợp đang phát huy hiệu quả như mong đợi.

Tuần này bắt đầu chuyển biến bất lợi cho Thư ký Bessent khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 4,96%. Bộ Tài chính công bố tăng cường mua lại trái phiếu, nhưng động thái này hầu như không ảnh hưởng đến phân khúc kỳ hạn dài. Những người hay hoảng loạn thường lệ lại la ó ầm ĩ về việc lợi suất tăng. May mắn là vẫn có nhiều người bình tĩnh, trong đó có những người đã “châm chọc” tất cả những kẻ “hốt hoảng vô cớ” đó. Cuộc sụp đổ trái phiếu tồi tệ nhất từ trước đến nay.

Đối với những ai muốn hiểu sâu hơn về những gì đang diễn ra trên thị trường trái phiếu, buổi xuất hiện gần đây của Michael Green trong podcast là một nội dung không thể bỏ qua. Có quá nhiều thông tin quý giá từ podcast này để chia sẻ, nhưng đây là một đoạn đề cập đến việc Cục Dự trữ Liên bang tăng cường mua lại trái phiếu – một vấn đề thường bị hiểu lầm – đã thúc đẩy ông Druckenmiller sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để viết một bài bình luận cho tờ Wall Street Journal:

"Nếu bạn, với tư cách là một hộ gia đình, có cơ hội gộp các khoản nợ thẻ tín dụng của mình vào một khoản nợ có lãi suất thấp nhất có thể, thì bạn sẽ thật ngốc nghếch nếu không làm vậy… Đó chính là những gì Scott đang làm."

Ông Green cũng chỉ ra rằng đây không phải là vấn đề riêng của Mỹ. Mọi quốc gia lớn đều đang chứng kiến lợi suất cao hơn ở các kỳ hạn dài. Chi tiêu chính phủ hoang phí không chỉ xảy ra ở Mỹ, như Michael Every minh họa bằng các ví dụ từ châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc.

Nói về chi tiêu chính phủ, Bessent cho biết một thông báo về việc đăng ký tự động vào các tài khoản Trump sẽ sớm được công bố. Tổng thống Trump cũng đề xuất khoản tiền 5.000 USD cho mỗi người trưởng thành Mỹ nếu đảng Cộng hòa thắng trong cuộc bầu cử giữa kỳ. Điều này có vẻ như là một chiêu trò gây chú ý, nhưng bằng cách nào đó, đề xuất này đã thu hút được sự phẫn nộ đạo đức và những lời than vãn về lạm phát phi mã như mong đợi.

Chắc chắn có thể nhận thấy chúng ta đang ở trong thị trường tăng giá, bởi những nhà đầu tư kỳ cựu (OGs) vốn ít hoạt động có thể đã quay trở lại và các ngôi sao nổi tiếng đang quảng bá tiền điện tử. Nhưng cũng bởi dù có nhiều tin tức địa chính trị và vĩ mô quan trọng, vẫn có rất nhiều câu chuyện hấp dẫn diễn ra trong lĩnh vực tiền điện tử.

Robinhood Chain đã hạ nhiệt một chút so với tuần trước. Mức cao nhất 3 tỷ USD về khối lượng giao dịch hàng ngày vào thứ Sáu tuần trước là đỉnh điểm, nhưng đến thứ Năm, con số này vẫn đạt khoảng 1,9 tỷ USD. Arkham phát hiện Wintermute mua PONS vào thứ Bảy tuần trước, tại mức giá sau này được xác định là mức cao nhất mọi thời đại (ATH) của đồng coin này. Tính đến sáng thứ Sáu, PONS đã giảm hơn 30%.

Ansem và Threadguy cho rằng các memecoin liên quan đến tài sản thực (RWA) sẽ có tác động rõ rệt đến lĩnh vực tài chính truyền thống (tradfi). Cụ thể, các memecoin sẽ tác động đến thị trường chứng khoán truyền thống. Ryan Watkins không đồng tình. Sẽ cần những biến động thanh khoản lớn để các KOL này chứng minh được quan điểm của mình.

Các công ty tài chính truyền thống (tradfi) chắc chắn đang tác động đến các công ty tiền điện tử. Robinhood đã mua cổ phần thiểu số tại Crypto.com, và Nasdaq đã đầu tư vào công ty mẹ của Kraken với mức định giá 21 tỷ USD. James Seyffart đã đăng danh sách các nhà đầu tư vào quỹ ETF HYPE, bao gồm nhiều ngân hàng, công ty quản lý tài sản và công ty giao dịch như Jane Street và Bank of Montreal.
Cuộc tranh cãi về Metaplanet được đề cập tuần trước tiếp tục với một bài viết trên X giải thích rõ ràng các bất mãn. Ngày càng nhiều người bày tỏ sự sốc và thất vọng trước tình huống này cũng như cách xử lý của nó.

Memecoin của Hunter Biden đã được công bố. Nó đã gây ra làn sóng phẫn nộ từ các KOL trước khi thất bại thảm hại. Bên cạnh phản ứng thái quá đầy đạo đức giả từ các KOL – những người trước đó đã tràn ngập CT (Crypto Twitter) bằng các bài quảng cáo memecoin của chính họ – thì phần thú vị nhất trong sự kiện ra mắt memecoin của người nổi tiếng đầy bê bối nhưng đã trở nên nhàm chán này chính là việc Cobie phải đối phó với những người thiếu hiểu biết. Anh phải giải thích rằng việc ra mắt trên một chuỗi khối không cần cấp phép không có nghĩa là Coinbase đã hợp tác với dự án hay biết về đợt ra mắt này.

Hãy nhớ rằng, thị trường memecoin chủ yếu do những người trong cuộc chi phối (có quá nhiều ví dụ mỗi tuần để liệt kê hết), và hầu như không ai khác kiếm được tiền.

May mắn thay, vẫn có những dự án không phải lừa đảo đã đạt kết quả tốt trong tuần này, tiêu biểu nhất là VVV của Venice, đồng tiền này đã thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới vào thứ Ba. Đợt tăng giá này được kích hoạt bởi một vụ lộn xộn nghiêm trọng trong lĩnh vực AI. OpenAI đã công bố một bước đột phá lớn về toán học, trong khi nhà toán học Tristan Buckmaster cáo buộc rằng các công trình từ các phiên họp Codex riêng tư có thể đã được sử dụng. Sebastien Bubeck đã phản hồi, và bản cập nhật ngày 10 tháng 9 của OpenAI cho biết cuộc điều tra của họ đã loại trừ ảnh hưởng từ các lời nhắc Codex gần đây của Buckmaster, mặc dù họ cũng lưu ý rằng quá trình huấn luyện mô hình có thể đã bao gồm một phần dữ liệu đó.

Các phản ứng và bình luận tiếp theo đã khiến mọi người nhận ra giá trị của AI riêng tư, điều này hoàn toàn dễ hiểu. Erik Voorhees đã tận dụng tranh cãi này, như thường lệ.

Trong khi nói về chủ đề AI, bản tin của CNBC đã nhấn mạnh đến XTAO, một công ty quản lý quỹ của Bittensor sắp ra mắt trên thị trường chứng khoán Canada. Kế hoạch của Algod là nắm giữ TAO, NOCK, các mạng con 10, 11 và 53, sau đó kiên nhẫn chờ đợi. David Sacks đã cáo buộc Vitalik Buterin tài trợ cho phe phản đối các trung tâm dữ liệu AI.

Ở một diễn biến khác, một bài phê bình về Zcash, được Dankrad Feist ủng hộ, tập trung vào quỹ phát triển của nó. Các thị trường dự đoán HIP-4 đang được triển khai, và Trade.xyz đã ra mắt tính năng Events. Sự cạnh tranh với Polymarket và Kalshi là điều đáng hoan nghênh, đặc biệt nếu điều đó tạo áp lực giảm phí.

Cuối cùng, hãy nói về vấn đề bảo mật. Liquid Network báo cáo có khoảng 4.000 BTC bị rút khỏi ví liên minh của họ bởi những người tự xưng là “white hats”. Khoảng 3.400 BTC được cho là đã được trả lại, trong khi khoảng 600 BTC vẫn bị giữ lại.

Trezor lại một lần nữa bị tấn công. Lần này là tại dịch vụ email của bên thứ ba, cho phép các tin nhắn lừa đảo được gửi từ chính tên miền của họ.

Boldleonidas đã từ bỏ hình thức tự quản lý sau khi một ví mới được tạo ra bị rút cạn. Marc Zeller đã phản hồi bằng cách đề xuất một giao thức bảo mật chi tiết nhưng phức tạp đến mức nực cười, mà hầu hết mọi người – trừ những người am hiểu sâu về tiền điện tử – sẽ thấy không thể áp dụng được. Đối với đa số, việc tự quản lý đơn giản là không an toàn.

Một thanh niên 22 tuổi người Singapore đã nhận tội trong vụ trộm tiền điện tử trị giá 245 triệu USD mà ZachXBT đã góp phần phanh phui.

Sau đó là bản tin kinh hoàng về vụ sát hại Jonathan Melendez, vợ anh đang mang thai, con gái 3 tuổi của họ và người trông trẻ tại Mexico, trong một vụ nghi là nhằm trộm Bitcoin.

Hãy giữ an toàn nhé.

-David Sencil